يعقد رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول مؤتمرًا صحفيًا بعد اجتماع استمر يومين للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية حول سياسة أسعار الفائدة في واشنطن، الولايات المتحدة، 20 مارس 2024.
إليزابيث فرانتز | رويترز
قال رئيس استراتيجية الاستثمار في ستيت ستريت في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا يوم الثلاثاء إن الاقتصاد الأمريكي قد يتجه نحو مياه عاصفة في عام 2025 إذا لم يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي إجراءً قريبًا بشأن أسعار الفائدة.
وقال ألطاف قسام لشبكة CNBC إن آليات السياسة النقدية الكلاسيكية قد “تعطلت”، مما يعني أن أي تغييرات يجريها بنك الاحتياطي الفيدرالي ستستغرق الآن وقتًا أطول لتنتقل إلى الاقتصاد الحقيقي – مما قد يؤدي إلى تأخير أي صدمات كبيرة.
وقال قسام لبرنامج “Squawk Box Europe” إن “آلية سياسة النقل التقليدية تعطلت، أو أنها لا تعمل بشكل جيد”.
وأرجع رئيس الأبحاث هذا التحول إلى شيئين. أولا، المستهلكون الأمريكيون، الذين عادة ما تكون مسؤوليتهم الأكبر هي الرهن العقاري الخاص بهم، والذي تم تأمينه في الغالب على أساس سعر فائدة ثابت طويل الأجل خلال حقبة أسعار الفائدة المنخفضة بسبب فيروس كورونا. وعلى نحو مماثل، قامت الشركات الأميركية إلى حد كبير بإعادة تمويل ديونها بأسعار فائدة أقل في الوقت نفسه.
على هذا النحو، فإن تأثير أسعار الفائدة المرتفعة، على سبيل المثال، قد لا يكون محسوسًا حتى وقت لاحق عندما يتعلق الأمر بإعادة التمويل.
وقال قسام “المشكلة هي أنه إذا ظلت أسعار الفائدة عند هذا المستوى حتى عام 2025 على سبيل المثال، عندما يحين موعد بناء جدار كبير لإعادة التمويل، فأعتقد أننا سنبدأ في رؤية المزيد من الأشياء تنهار”.
وأضاف: “في الوقت الحالي، لا يشعر المستهلكون والشركات بوطأة أسعار الفائدة المرتفعة”.
تلاشت التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة على المدى القريب من بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا وسط بيانات التضخم المستمرة والتعليقات المتشددة من صناع السياسات.
قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي يوم الاثنين إنه “ليس هناك حاجة ملحة” لخفض أسعار الفائدة الأمريكية، مع استمرار الاقتصاد وسوق العمل في إظهار علامات القوة، ولا يزال التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
حتى وقت قريب، في الشهر الماضي، كانت الأسواق تتوقع ما يصل إلى ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، مع الأول في يونيو. ومع ذلك، قامت سلسلة من البنوك منذ ذلك الحين بتأخير جداولها الزمنية، حيث قال كل من بنك أوف أمريكا ودويتشه بنك الأسبوع الماضي إنهما يتوقعان الآن خفضًا واحدًا فقط لسعر الفائدة في ديسمبر.
ويمثل ذلك انحرافًا عن البنك المركزي الأوروبي، الذي لا يزال من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض أسعار الفائدة في يونيو بعد ثباتها في اجتماعه الأسبوع الماضي. ومع ذلك، قلص بنك مورجان ستانلي يوم الاثنين توقعاته لخفض أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي لعام 2024 من 100 نقطة أساس إلى 75 نقطة أساس، وهو ما قال إنه يرجع إلى “التغير في توقعات دورة التخفيض من بنك الاحتياطي الفيدرالي”.
وقال قسام يوم الثلاثاء إن توقعات ستيت ستريت بشأن خفض سعر الفائدة الفيدرالي في يونيو لم تتغير.
