عندما بدأ المحللون في التكهن بشأن التحرك التالي لسعر الفائدة الفيدرالية حيث تلوح أزمة ائتمان محتملة في الأسواق ، نصح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق بتوخي الحذر الشديد في قرارهم.
قال روبرت كابلان ، الرئيس والمدير التنفيذي السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس ، في برنامج “الصباح مع ماريا” يوم الجمعة: “إذا كنت جالسًا في مقعدي القديم في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في دالاس ، فلن أرفع أسعار الفائدة هنا في الوقت الحالي”. “كنت سأحصل على ما أسميه وقفة متشددة. لم أكن لأرفع أسعار الفائدة في هذا الاجتماع الأخير أيضًا.”
في الأسبوع الماضي ، رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار ربع نقطة أساس ، في نطاق من 5٪ إلى 5.25٪ ، لكنه فتح الباب أمام توقف طال انتظاره في حملته الأكثر تشديدًا منذ الثمانينيات.
ولكن للمرة الأولى منذ عام ، أشار صانعو السياسة إلى أن الزيادات المستقبلية في الأسعار ليست أمرًا مفروغًا منه ، مما يشير إلى أن تحركات السياسة الإضافية ستتوقف على “المعلومات الواردة”.
يقول الفيدرالي إن الركود الخفيف موجود في البطاقات هذا العام. ما الذي يمكن أن يبدو عليه؟
“عند تحديد المدى الذي قد يكون من الملائم عنده تثبيت السياسة الإضافية لإعادة التضخم إلى 2٪ بمرور الوقت ، ستأخذ اللجنة في الاعتبار التشديد التراكمي للسياسة النقدية ، والتأخيرات التي تؤثر بها السياسة النقدية على النشاط الاقتصادي والتضخم ، وعلى الاقتصاد و التطورات المالية “، قال الاحتياطي الفيدرالي في بيانه بعد الاجتماع.
وأعرب كابلان عن مخاوفه من أن يؤدي رفع سعر الفائدة مرة أخرى “بشكل غير متناسب” إلى تشديد الملزمة على البنوك والشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم.
وأوضح كابلان أن “الشهرين الماضيين لم يضر حقًا بالقدرة المالية للشركات الكبرى. إنه يضر بشكل غير متناسب بالقدرة المالية للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم”. “وكنت سأفعل ، إذا كنت في الاحتياطي الفيدرالي ، كنت أرغب في استيعاب هذا أكثر.”
“إذا كنت جالسًا في مقعدي القديم في بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس ، فلن أرفع أسعار الفائدة هنا في الوقت الحالي.”
أقر بنك الاحتياطي الفيدرالي أن المعنويات هذا الأسبوع في استطلاع جديد أشار إلى أن حصة البنوك المشددة لشروط القروض التجارية والصناعية للشركات المتوسطة والكبيرة ارتفعت إلى 46٪ ، ارتفاعاً من 44.8٪ في الربع الرابع من عام 2022.
“صحيح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحاول إحداث هذا التضييق وخلق تباطؤ لتهدئة التضخم. ما يقلقني هو ، بعد أن نمر بهذا الانكماش ، تحتاج إلى قوة البنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم وقوة البنوك الصغيرة ، الشركات متوسطة الحجم التي تعتمد على تلك البنوك لإخراجنا من هذا الانكماش. وهذه القوة تتعطل إلى حد ما في الوقت الحالي ، “قال كابلان.
مع ملاحظة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق في دالاس ، أن أموال قانون تخفيف COVID وخفض التضخم لا تزال تمر عبر النظام ، بالإضافة إلى زيادة الطلب على السلع والخدمات والعاملين ، دعا إلى “نهج حكومي كامل”.
وقال كابلان: “لا يمكن أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الذي يحارب التضخم فقط لأنني أخشى أن المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة تدفع ببساطة نحو سلسلة وتضر بشكل غير متناسب بالشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم”.
وتابع: “لذلك سوف أتوقف مؤقتًا الآن ، لكنني سأشير إلى النية في توخي اليقظة والاستعداد للزيادة في المستقبل إذا احتجنا إلى ذلك”.
عندما سئل عما إذا كان الأمريكيون سيشهدون أزمة ائتمانية أو ركودًا في وقت لاحق من هذا العام ، قدم كابلان إجابة أقل من متفائلة.
“أعتقد أن التضخم سيكون لزجًا للغاية ، أقل من 4٪ ، لأن هناك 50 مليون عامل في الولايات المتحدة يكسبون 50000 دولار أو أقل سنويًا ولا يستطيعون تغطية نفقاتهم ، وهم بحاجة إلى الحصول على رواتب أعلى. وهذا حوالي ثلث القوة العاملة “، أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق. “لذلك سنشهد تباطؤًا في الناتج المحلي الإجمالي. سواء كان ركودًا أم لا ، لا أعرف ، لكنني أعتقد أنه يجب أن تتوقع أن ترى تباطؤًا.”
اقرأ المزيد من FOX BUSINESS
ساهمت ميغان هيني من FOX Business في هذا التقرير.
