رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري كتب في مقال نشر يوم الثلاثاء أنه على الرغم من اعتقاده أنه من المرجح أن يحقق الاقتصاد الأمريكي “هبوطًا ناعمًا”، إلا أن هناك احتمال بنسبة 40٪ أن أسعار الفائدة ستحتاج إلى الارتفاع “أعلى بشكل ملحوظ” لخفض التضخم أخيرًا.
كتب كاشكاري أنه من الممكن أن يكون التضخم “أكثر رسوخًا من المتوقع”، وفي هذه الحالة يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية بمقدار ربع نقطة مئوية مرة أخرى، مما يؤدي إلى انخفاض التضخم إلى 3٪ فقط بدلاً من هدفه البالغ 2٪ – السيناريو الذي يعلق عليه احتمال 40٪. وتشير أحدث البيانات إلى أن التضخم على أساس سنوي كان كذلك 3.7% اعتبارًا من أغسطس.
وكتب أنه إذا ظل التضخم أقرب إلى 3%، فقد يشير ذلك إلى أن الاقتصاد الأمريكي دخل في “توازن عالي الضغط” حيث “تشعر الأسر بثقة أكبر بشأن مستقبلها الاقتصادي وتنفق أكثر مما كانت عليه قبل الوباء، مما يبقي الطلب الاستهلاكي قويا والنمو الاقتصادي”. دوران دولاب الموازنة الاقتصادي.”
وكتب كاشكاري “في هذا السيناريو، سيتعين على (لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية) رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر، ومن المحتمل أن ترتفع بشكل كبير لدفع التضخم إلى هدفنا”. “الحالة التي تدعم هذا السيناريو هي أن معظم المكاسب الانكماشية التي لاحظناها حتى الآن كانت بسبب عوامل في جانب العرض، مثل عودة العمال إلى القوى العاملة وحل سلاسل التوريد، وليس بسبب السياسة النقدية التي تقيد الطلب”.
جدار القلق لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي: إغلاق الحكومة، وإضراب UAW، وسداد قروض الطلاب، و90 دولارًا من النفط
أضاف، “تضخم الخدمات كان أيضًا لزجًا جدًا ولا يزال مرتفعًا إلى مستويات ما قبل الوباء. وبمجرد تعافي عوامل العرض بالكامل، فهل تكون السياسة صارمة بالقدر الكافي لإكمال مهمة إعادة تضخم الخدمات إلى الهدف؟ قد لا يكون الأمر كذلك، وفي هذه الحالة سيتعين علينا دفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى مستوى أعلى، وربما يكون أعلى بشكل ملحوظ”.
وقدر كاشكاري أن هناك احتمالًا بنسبة 60٪ بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي “باحتمال” برفع سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية مرة أخرى في وقت لاحق من هذا العام بمقدار ربع نقطة مئوية ويحتفظ بأسعار الفائدة عند هذا المستوى لفترة كافية لخفض التضخم إلى هدفه البالغ 2٪.
يقول ريك رايدر من شركة بلاك روك إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في عام 2024
“لقد تم بالفعل تحقيق تقدم كبير في خفض التضخم بينما أ سوق عمل صحي كتب كاشكاري: “في هذا السيناريو، فإن تشديد السياسة الذي سنحققه قريبًا سيكون كافيًا لإنهاء المهمة. ونظراً للنشاط الاقتصادي المرن الذي لاحظناه، فإن هذا يبدو على نحو متزايد أشبه بالهبوط الناعم الذي نأمل في تحقيقه”.
وأضاف: “سأكون أكثر ثقة في سيناريو الهبوط الناعم إذا كنت أكثر يقينا من أن السياسة متشددة حقا مقارنة بالمحايدة اليوم. والخبر السار هو أننا لسنا بحاجة إلى اتخاذ هذا القرار الآن. يمكننا أن نلاحظ “التقدم الفعلي في خفض التضخم خلال الأشهر القليلة المقبلة لتحديد السيناريو هو السائد.”
أسعار الفائدة مرتفعة. وإليك كيف يمكنك الاستفادة منها
وأشار إلى أنه لا يزال هناك خطر من أن تؤدي الصدمات الاقتصادية الأخرى إلى إرباك خطط صناع السياسات. “من المحتمل أن تشمل بعض تلك الصدمات أ اغلاق الحكومةوكتب كاشكاري: “وتصاعد الحرب في أوكرانيا، وامتداد اضطراب قطاع السيارات المحلي، والتداعيات غير المباشرة الناجمة عن تباطؤ الاقتصاد الصيني”.
الاحتياطي الفيدرالي، الذي تخطيت رفع أسعار الفائدة في اجتماعه الأسبوع الماضي لتقييم مدى تأثير التشديد المسبق على الاقتصاد، من المقرر أن يعقد اجتماعات السياسة مرتين أخريين هذا العام في نوفمبر وديسمبر، عندما يمكن زيادة أسعار الفائدة مرة أخرى.
ومن المقرر أن يظهر كاشكاري يوم الأربعاء على شبكة FOX Business Network كافوتو: من الساحل إلى الساحل مع المضيف نيل كافوتو، والذي يبث في الساعة 12 ظهرًا بالتوقيت الشرقي.
