تراجعت وول ستريت يوم الثلاثاء بعد صدور بيانات التضخم الاستهلاكي لشهر يناير التي جاءت أكثر من المتوقع. رداً على ذلك، تم بيع السندات، مما دفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى ما فوق 4.30٪ وأسعار الأسهم للانخفاض بشكل حاد. وانخفضت مؤشرات داو جونز وستاندرد آند بورز 500 وناسداك بأكثر من 1.5%، حيث انخفضت احتمالات خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في مايو إلى 33% من المستويات السابقة فوق 61%، وفقًا لأداة CME FedWatch. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (CPI) بنسبة 0.3٪ في يناير مقابل 0.2٪ المتوقعة، وبنسبة 3.1٪ على أساس سنوي مقابل ارتفاع بنسبة 2.9٪ المتوقعة. وارتفع المعدل الأساسي، باستثناء أسعار المواد الغذائية والغاز، بنسبة 0.4% على أساس شهري مقابل ارتفاع بنسبة 0.3% متوقعة، وبنسبة 3.9% على أساس سنوي مقابل ارتفاع بنسبة 3.7% متوقعة. ظل جيم كريمر يقول منذ فترة أن الاقتصاد لا يزال قوياً للغاية بحيث لا يمكن خفض سعر الفائدة في أي وقت قريب. قطعت قراءة مؤشر أسعار المستهلك يوم الثلاثاء سلسلة من الأرقام التي تشير إلى تهدئة اتجاهات التضخم. ويبقى أن نرى ما إذا كانت هذه مجرد إشارة ضوئية لمدة شهر واحد أم لا. ولكن في اقتصاد يتمتع بالمرونة التي شهدناها في مواجهة 11 رفعًا لأسعار الفائدة بدءًا من مارس 2022، فإن خطر عودة التضخم يمثل دائمًا مصدر قلق. وظلت تكاليف المأوى، التي تمثل ما يقرب من ثلث مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي وأكثر من ذلك على المستوى الأساسي، تبرز كمنطقة رئيسية من الشائكة. وفي ظل الخدمات، كان مكون المأوى بمثابة مفاجأة صعودية، حيث ارتفع بنسبة 0.6% شهريًا و6% على أساس سنوي. جاءت المصادر الأخرى للضغط التصاعدي على مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي من الرعاية الطبية، التي ارتفعت بنسبة 0.7% على أساس شهري وبنسبة 0.6% على أساس سنوي، والنقل، التي ارتفعت بنسبة 1% شهريًا وبنسبة 9.5% سنويًا. وفي مقابل ذلك، مع استمرار التركيز على المؤشر الأساسي، انخفضت السلع التي يبلغ وزنها 19٪ تقريبًا بنسبة 0.3٪ على أساس شهري وسنوي، ولم تتغير أسعار السيارات الجديدة شهريًا ولكنها ارتفعت بنسبة 0.7٪ سنويًا؛ وانخفضت السيارات والشاحنات المستعملة بنسبة 3.4% شهريًا وبنسبة 3.5% على أساس سنوي؛ وانخفضت الملابس بنسبة 0.7٪ شهريًا وارتفعت بنسبة 0.1٪ فقط سنويًا؛ وانخفضت سلع الرعاية الطبية بنسبة 0.6% شهريًا، على الرغم من ارتفاعها بنسبة 3% على أساس سنوي. وبعبارة أخرى، تستمر أسعار الخدمات في التقدم بوتيرة شديدة الحرارة، في حين أن الانخفاض في تكاليف السلع لا يثبت أنه كاف لتعويض ذلك. إذًا، كيف نلعب هذا؟ ومن الواضح أن عودة التضخم إلى الارتفاع على مدى فترة مطولة من شأنها أن تشكل أمراً سلبياً واضحاً، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع عائدات سندات الخزانة ــ وبالتالي انخفاض أسعار الأسهم. ومع ذلك، فإننا لسنا مستعدين لاستخلاص هذا الاستنتاج بناءً على تقرير شهر واحد – لا سيما بالنظر إلى أن قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسية أقل من مستوى ديسمبر وأن المؤشر الأساسي يتماشى مع ما رأيناه في ديسمبر. نحن لا نرفض بأي حال من الأحوال قراءة شهر يناير هذه. إن الارتفاع في معدل التضخم يمثل بالتأكيد خطرًا ثانويًا يجب احترامه ومراقبته. ومع ذلك، فإننا لسنا مستعدين للانخفاض في سوق الأسهم في هذا الإصدار وحده. فبادئ ذي بدء، يدعم مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير وجهة النظر القائلة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يبالغ في تشديد السياسة النقدية وأن له ما يبرره في الإبقاء على أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول. وعلى أقل تقدير، ليس هناك اندفاع لخفض الإنفاق خوفاً من “الهبوط الحاد” للاقتصاد. قال جيم إن الجدل الدائر حول “الهبوط الحاد” مقابل “الهبوط الناعم” الناتج عن دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي العدوانية هذه يجب أن يكون في الواقع “لا هبوطًا”، مما يعني أن الاقتصاد يتقدم ويستمر التضخم في الاعتدال. مرة أخرى، سنحتاج إلى إعادة تقييم ما إذا كانت أرقام شهر يناير هي بداية ارتفاع ضغوط الأسعار لعدة أشهر. والشيء المضحك بشأن التضخم هو أنه على الرغم من أنه يؤثر سلبًا على الطلب من ناحية بسبب انخفاض القدرة على تحمل التكاليف، إلا أنه مدعوم أيضًا بالطلب. الطريقة الوحيدة التي يمكن من خلالها الحفاظ على الأسعار المرتفعة في اقتصاد السوق الحر هي أنه لا يزال هناك ما يكفي من الطلب على تلك الأسعار المرتفعة. ومن هنا جاء المثل القائل: “أفضل علاج لارتفاع الأسعار هو ارتفاع الأسعار”. وبعبارة أخرى، هناك طلب على السلع وأكثر على الخدمات. وهذا أمر إيجابي بالنسبة لمبيعات الشركات وأرباحها، على الأقل على أساس اسمي. ولذلك، نعتقد أن الانخفاض في سوق الأسهم قابل للشراء. خلاصة القول: اعتبارًا من إغلاق يوم الاثنين، كان مؤشر S&P 500 قصير المدى محايدًا إلى حد كبير – ولم يكن هناك ذروة في البيع ولا في ذروة الشراء. سيتعين علينا أن نرى ما إذا كان انخفاض يوم الثلاثاء قد أدى إلى وصول الموازين إلى منطقة ذروة البيع. وكما أن قراءة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر واحد لا تشكل اتجاهًا، فإن الأمر نفسه ينطبق على السوق. لقد كان هذا العام قوياً في معظمه. كان هناك بعض الضعف في البداية وبعض الجلسات الضعيفة مثل يوم الثلاثاء. لذا، فإن الأيام المقبلة في السوق ستخبرنا ما إذا كنا في وضع صعب أم ما إذا كان السوق يحتاج فقط إلى الانجراف إلى الواقع بأنه كان متشائمًا للغاية مقارنة بما يقوله بنك الاحتياطي الفيدرالي والآن يحتاج السوق إلى خفض توقعات خفض أسعار الفائدة لهذا العام. (انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم في صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
يعمل المتداولون على أرضية بورصة نيويورك خلال فترة ما بعد الظهر من يوم 05 فبراير 2024 في مدينة نيويورك.
مايكل م. سانتياغو | صور جيتي
تراجعت وول ستريت يوم الثلاثاء بعد صدور بيانات التضخم الاستهلاكي لشهر يناير التي جاءت أكثر من المتوقع. رداً على ذلك، تم بيع السندات، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الفائدة عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات فوق 4.30% وانخفضت أسعار الأسهم بشكل حاد. ال داو، ال ستاندرد آند بورز 500 و ال ناسداك انخفضت جميعها بأكثر من 1.5٪، حيث انخفضت احتمالات خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في مايو إلى 33٪ من المستويات السابقة فوق 61٪، وفقًا لأداة CME FedWatch.
ال مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة 0.3% في يناير مقابل 0.2% المتوقعة، وبنسبة 3.1% على أساس سنوي مقابل ارتفاع بنسبة 2.9% المتوقعة. ال المعدل الأساسيباستثناء أسعار المواد الغذائية والغاز، ارتفع بنسبة 0.4% على أساس شهري مقابل ارتفاع بنسبة 0.3% متوقعة، وبنسبة 3.9% على أساس سنوي مقابل ارتفاع بنسبة 3.7% متوقعة.
