عندما تقارن إكسون موبيل وشيفرون عن نتائج الربع الأول هذا الأسبوع ، سيركز المستثمرون على كيفية زيادة انخفاض أسعار النفط من خطر توزيعات الأرباح وتبادل إعادة الشراء لبقية 2025.
جعلت Big Oil نقودًا عائدًا للمستثمرين من خلال الأرباح وتبادل إعادة تشغيل حجر الزاوية الاستراتيجي لجهودها لجذب وول ستريت. أثارت إعلانات التعريفة العالمية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب مخاوف من الركود وأضعف الطلب على النفط ، مما دفع المتنبئين إلى خفض توقعاتهم في أسعار النفط.
من شأن انخفاض الأسعار أن يمنح النفط الكبير أموالاً أقل لتوزيعها على المساهمين.
تتيح إدارة ترامب المبيعات المؤقتة لوقود إيثانول عالي الصيف
وكتب بول تشينج ، المحلل في Scotiabank ، في مذكرة بحثية: “نعتقد أن النتائج الفصلية ستغضبها التوقعات الأمامية بالنظر إلى الاضطرابات في سوق السلع”.
وقال المحللون في ملاحظات الأبحاث هذا الشهر إن المستثمرين سيبحثون عن الشركات لوصف كيفية تخطيطهم للتغلب على أسعار النفط المنخفضة المستمرة ، وربما تقضيات من قبل إعادة الشراء ، أو خفض الإنفاق على المشاريع أو الاستفادة من المخزونات النقدية.
مصنع ميشيغان النووي لإعادة التشغيل ، أولاً بالنسبة لنا
تقارير إكسون وشيفرون ، أكبر منتجين للولايات المتحدة الأمريكية ، يوم الجمعة ، ومن المتوقع أن ينقل كلاهما زيادة في الربح من الربع الرابع. يتوقع المحللون ربحًا قدره 1.73 دولار للسهم الواحد لـ Exxon و 2.18 دولار للسهم الواحد لشيفرون ، وفقًا لبيانات LSEG.
بلغ متوسط أسعار خام برنت العالمية 74.98 دولار للبرميل خلال ربع شهر يناير-مارس ، بزيادة 1.3 ٪ عن الربع السابق. ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي الأمريكي 30 ٪.
في 2 أبريل ، بدأت أسعار النفط انخفاضًا مجانيًا بعد أن أعلن ترامب عن التعريفات على الشركاء التجاريين.
يحوم النفط الآن حوالي 66 دولارًا للبرميل ، مما دفع المحللين إلى نموذج سيناريوهات حيث تبقى الأسعار في الستينيات دولارًا هذا العام أو حتى تراجع إلى 50 دولارًا.
| مؤشر | حماية | آخر | يتغير | يتغير ٪ |
|---|---|---|---|---|
| XOM | شركة إكسون موبيل. | 108.63 | +0.06 |
+0.06 ٪ |
| CVX | شيفرون كورب. | 140.10 | +1.37 |
+0.99 ٪ |
| BP | BP PLC | 29.13 | -0.06 |
-0.21 ٪ |
حتى الآن في أبريل ، بلغ متوسط أسعار برنت 66.79 دولار للبرميل. خلال الشهر ، خفضت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية بشكل حاد من توقعات الأسعار من 74.22 دولارًا للبرميل إلى 67.87 دولارًا في عام 2025. في عام 2026 ، تتوقع EIA الآن متوسط سعر 61.48 دولار ، بانخفاض عن 68.47 دولار.
قال المحللون من أربع شركات ، إن شيفرون قد يقلل من عمليات إعادة الشراء إذا استمرت أسعار النفط الضعيفة. كانت ثاني أكبر شركة للنفط في الولايات المتحدة قد وجهت سابقًا إعادة تخصيص الأسهم السنوية بين 10 مليارات دولار و 20 مليار دولار.
يتحرك ترامب لتعزيز استخراج المعادن العميقة في أعماق البحار
تصل الشركة إلى ما يصل إلى 3 مليارات دولار في التكاليف وتسريح ما يصل إلى 8000 موظف.
وقال المحللون إن شركة BP التي تتخذ من المملكة المتحدة مقراً لها قد تضطر إلى خفض عمليات إعادة شراء الأسهم أيضًا ، مما سيزيد من الضغط على أسهمه الضعيفة بالفعل.
تتطلب Chevron سعر Brent 95 دولارًا لتغطية أرباح الأسهم والعمليات الشراء مقارنة بـ 88 دولارًا لـ Exxon ، وفقًا لـ RBC Capital Markets. يمكن للشركتين تغطية الأرباح وحدها مع الأسعار في منتصف الخمسينيات.
بافتراض أن سعر برنت بقيمة 60 دولارًا في عام 2025 ، فإن محللي أبحاث بنك أوف أمريكا العالمية سوف تعيد شراء 11 مليار دولار من الأسهم هذا العام ، في الطرف المنخفض من إرشادات الشركة ، مع إكسون لشراء حوالي 13.5 مليار دولار ، أقل من توجيهاتها البالغة 20 مليار دولار.
وافق المحللون من ثلاث شركات على الأقل على أن إكسون في وضع أقوى للحفاظ على أرباح الأسهم ومشاركة إعادة الشراء ، مشيرين إلى فائض النقود على الميزانية العمومية والجهود لخفض تكلفة إنتاج النفط والغاز. قالت إكسون إنها تتوقع إعادة شراء 20 مليار دولار من الأسهم سنويًا حتى عام 2026 ، ودفعت العام الماضي 16.7 مليار دولار من الأرباح.
وكتب تشنغ في سكوتيابانك في مذكرة بحثية: “نعتقد أن هناك احتمالًا أعلى من العديد من أقرانهم (إكسون) يمكن أن يحافظوا على وتيرة الدفع”.
لم يستجب إكسون وشيفرون لطلبات التعليق.
كتب جايسون غابلان ، المحلل في TD Cowen ، في مذكرة في 11 أبريل ، إن احتمال أن تعلن الشركات تعلن عن التخفيضات في النفقات الرأسمالية منخفضة على المدى القصير ، ولكن يمكن أن تأتي في أماكن المستقبل ، في مذكرة في 11 أبريل.
وكتب أن الإنفاق على الأصول الصخرية ومشاريع انتقال الطاقة الخضراء أكثر نضجًا للتخفيضات لأن إنتاج الصخر الزيتي يمكن أن يتوقف ويبدأ بسرعة أكبر ، في حين أن جهود انتقال الطاقة ليست مادية للشركات. ما يقرب من 55 ٪ من Chevron 2025 Capex في هذين القسمين ، في حين أن إكسون أقل من 50 ٪.
