يواجه سوق الأسهم الأمريكية المزيد من التحديات في النصف الثاني من عام 2023 ، كما يحذر UBS

خرج مؤشر S&P 500 من أطول سوق هابط منذ عام 1948 في بداية يونيو ، لكن الارتفاع الكبير الذي قاده هناك قد لا يستمر طويلاً ، وفقًا لبنك UBS.

في مذكرة محللين يوم الاثنين ، حذر استراتيجيو UBS بقيادة CIO Americas Solita Marcelli و Mark Haefele من أن سوق الأسهم يواجه عددًا من المخاطر في النصف الثاني من عام 2023 والتي قد تؤدي إلى ارتفاع الأسهم.

كتب المحللون: “مع ارتفاع الأسهم العالمية والأمريكية بنسبة تزيد عن 20٪ عن أدنى مستوياتها في أكتوبر 2022 وتوقعات أكثر صعوبة في النصف الثاني من العام ، نعتقد أنه يجب على المستثمرين الاستعداد لأداء سوق الأوراق المالية الباهت خلال الفترة المتبقية من العام”.

الاقتصاد العالمي يواجه “طريقًا طويلاً” للتعافي ، وتحذر منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية

سجلت الأسهم عامًا ممتازًا حتى الآن بسبب الحماس حول الذكاء الاصطناعي بالإضافة إلى آمال المستثمرين في أن يتمكن الاحتياطي الفيدرالي من هندسة هبوط ناعم مع ترويض التضخم الجامح أيضًا. أشارت البيانات الاقتصادية الأخيرة إلى مرونة الاقتصاد بشكل مدهش ، على الرغم من 10 زيادات متتالية في أسعار الفائدة.

ومع ذلك ، لاحظ محللو UBS أن التهديدات للاقتصاد لا تزال قائمة ، مما قد يضع أسعار الأسهم على خلاف مع “تباطؤ النمو وزيادة التضخم”.

وكتبوا “نرى مخاطر استمرار التضخم الأساسي مما يعني أن أسعار الفائدة الأمريكية يمكن أن ترتفع وتبقى عند هذه المستويات لفترة أطول”. قد يعني هذا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي مضطر لمواصلة رفع أسعار الفائدة ، على الرغم من أن المستثمرين يأملون أن ينهي البنك المركزي حملته التشديدية ويبدأ في خفض أسعار الفائدة قريبًا.

وكتبوا “ما هو أكثر من ذلك ، المخاوف من ارتفاع معدلات الفائدة ، أو بعض الأرقام الاقتصادية المخيبة للآمال ، أو حدوث تحول في معنويات سوق الأسهم ، يمكن أن تكشف بسرعة التفاؤل بشأن مرونة النمو في الولايات المتحدة وأسسه ، مثل مرونة المستهلك”.

محللو UBS ليسوا وحدهم في تحذيرهم المتشائم.

وبالمثل ، حذر مؤسس Main Street Research ورئيس قسم المعلومات James Demmert من أن سوق الأسهم قد يستأنف هبوطه قريبًا.

قد يتأثر رالي سوق الأسهم بسبب الأرباح المتدهورة ، مورجان ستانلي يحذر

وكتب ديميرت: “على الرغم من أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد ارتفع بنسبة تزيد قليلاً عن 20٪ عن أدنى مستوى له في أكتوبر 2022 ، فإن هذا لا يعني أن السوق الهابطة قد انتهت بعد”. “شهدت الأسواق الهابطة في عامي 2000 و 2008 ارتفاعات تجاوزت 20٪ ، وهو ما لم يشكل نهاية السوق الهابطة ، حيث شهد السوق مزيدًا من التراجع بعد تلك الارتفاعات”.

تأتي التوقعات القاتمة بعد عام قاسٍ بالنسبة لسوق الأسهم ، وهو الأسوأ منذ الأزمة المالية لعام 2008. تراجعت جميع المؤشرات الثلاثة في عام 2022 ، متتالية لثلاث سنوات متتالية. أنهى مؤشر داو جونز الصناعي العام بانخفاض 8.8٪ ، وهو الأفضل بين الثلاثة. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 19.4٪ ، بينما انخفض مؤشر Nasdaq المركب الثقيل بنسبة 33.1٪.

ارتفعت الأسهم في النصف الأول من عام 2023 ، ويبدو أن الأسهم مهيأة لمواصلة هذا الزخم على الرغم من التضخم الثابت ، وارتفاع أسعار الفائدة ، والتهديد الوشيك بحدوث ركود.

اعتبارًا من إغلاق يوم الاثنين ، ارتفع مؤشر S&P بأكثر من 16 ٪ من بداية العام.