ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
ارتفعت الأصول في الصناديق المتداولة في البورصة العالمية إلى 15 تريليون دولار، مدعومة بالتدافع بعيدا عن الصناديق المشتركة، وهو ما يسلط الضوء على كيفية إعادة تشكيل هذه الأدوات لصناعة إدارة الأصول.
ضخ المستثمرون 1.7 تريليون دولار في صناديق الاستثمار المتداولة هذا العام، مما دفع إجمالي أصول الصناعة للارتفاع بنسبة 30 في المائة مقارنة بعام 2023، وفقا لبيانات من مجموعة الأبحاث ETFGI. كانت الولايات المتحدة في مركز تدفق الأموال الجديدة، حيث حققت تدفقات أكثر من تريليون دولار، حيث سعى المتداولون إلى الاستفادة من الارتفاع الكبير في أسهم وول ستريت.
يسلط اندفاع التدفقات الوافدة الضوء على كيفية تحول المستثمرين إلى صناديق الاستثمار المتداولة لمجموعة واسعة من الاستراتيجيات تتجاوز التتبع “السلبي” للمؤشر حيث حققت المنتجات نجاحات في البداية في أوائل التسعينيات. تكتسب صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بشكل نشط وتلك التي تركز على ديون الحكومة والشركات شعبية كبيرة، مما يؤدي إلى تآكل المنطقة التي تهيمن عليها صناديق الاستثمار المشتركة تقليديا.
وقال دانييل شابيرو، مدير ممارسات تطوير المنتجات في شركة Cerulli Associates الاستشارية: “لقد أصبح هيكل صناديق الاستثمار المتداولة هو الهيكل الأساسي لصناعة إدارة الاستثمار”، مشيراً إلى انخفاض تكاليف صناديق الاستثمار المتداولة، والاستراتيجيات المبتكرة و”الملاءمة الهائلة” لمجموعة واسعة من المحافظ الاستثمارية.
تعد BlackRock وVangguard وState Street من أكبر ثلاثة مزودي صناديق الاستثمار المتداولة. يشرف الثلاثي على صناديق استثمار متداولة ضخمة تتبع مؤشر ستاندرد آند بورز 500، مما يمنح المستثمرين تعرضًا واسع النطاق لسوق الأسهم الأمريكية.
تحظى الصناديق التي تتبع مؤشرات أخرى بشعبية أيضًا، وكذلك صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية، والتي تسمح للمتداولين بإجراء رهانات قوية على كل شيء بدءًا من أسهم Tesla وحتى أسهم الرقائق والبيتكوين.
لقد استنزفت صناديق الاستثمار المشتركة حوالي 2 تريليون دولار من الأصول على مدى السنوات الثلاث الماضية، مع تفضيل المستثمرين القدرة على التداول وتسعير صناديق الاستثمار المتداولة على مدار اليوم خلال ساعات التداول في السوق. توفر صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا مزايا ضريبية في الولايات المتحدة، مما أدى إلى صقل جاذبيتها.
على الرغم من الابتعاد عن صناديق الاستثمار المشتركة، لا تزال الصناعة أكبر بكثير من صناديق الاستثمار المتداولة، مع أصول تحت الإدارة بقيمة 21.6 تريليون دولار. ولا تزال هذه الأدوات تستخدم على نطاق واسع لحسابات التقاعد، في حين تمكنت صناديق الاستثمار المشتركة السلبية من جذب تدفقات متواضعة في السنوات الأخيرة.
قالت شيلي أنتونيويتز، كبيرة الاقتصاديين في معهد شركة الاستثمار، وهي مجموعة صناعية، إنها تتوقع أن يتحرك مديرو الأصول نحو توازن تتوفر فيه المزيد من الاستراتيجيات كصندوق مشترك وصندوق استثمار متداول.
وقال أنطونيويتش: “إنهم يتركون الأمر للمستثمر النهائي ليقرر أيهما أكثر جاذبية لهم وأيهما يناسب احتياجاتهم”.
طلب أكثر من 30 مدير أصول من المنظمين الإذن بإضافة فئات أسهم صناديق الاستثمار المتداولة إلى صناديق الاستثمار المشتركة الحالية – وهو نهج حصل على براءة اختراع واستخدمه بشكل كبير من قبل شركة فانجارد، لكن تم رفضه من قبل منافسي مدير الصندوق. إذا تمت الموافقة عليها، فإن هذه الهياكل يمكن أن تسمح للمستثمرين بمسار جديد لتحويل تعرضهم الاستثماري من صناديق الاستثمار المشتركة إلى صناديق الاستثمار المتداولة.
وأشار شابيرو إلى أن “هناك تفاؤلاً هائلاً في الصناعة بشأن هذه الأنواع من المنتجات لتأمين التخفيف (التنظيمي) في العام الجديد” منذ أن تعهد الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب، الذي سيتولى منصبه في يناير، بخفض اللوائح التنظيمية.
