افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
رفضت شركة أنجلو أمريكان عرضًا محسنًا للاستحواذ من شركة بي إتش بي المنافسة التي تقدر قيمة شركة التعدين المدرجة في المملكة المتحدة بمبلغ 34 مليار جنيه إسترليني، مما يزيد من حدة المعركة بين عملاقين في صناعة التعدين العالمية.
قالت المجموعة الأسترالية يوم الاثنين إن العرض الجديد غير الملزم الذي يشمل جميع الأسهم من BHP قدّر قيمة منافستها الأصغر عند 27.53 جنيهًا إسترلينيًا للسهم الواحد – ارتفاعًا من حوالي 25 جنيهًا إسترلينيًا للسهم الواحد في العرض الأصلي الشهر الماضي.
ويمثل العرض الأخير الذي قدمته شركة BHP زيادة بنسبة 15 في المائة في نسبة الاندماج في اقتراحها السابق، وفقاً لشركة BHP، ونحو 30 في المائة علاوة على سعر سهم Anglo قبل أن تصبح محادثات الاستحواذ علنية.
وقالت BHP إنها “تشعر بخيبة أمل لأن مجلس إدارة شركة Anglo American اختار عدم المشاركة”. وقالت شركة التعدين الأسترالية إن هذا النهج الجديد لا يرقى إلى مستوى النية الأكيدة لتقديم عرض، ولا يزال أمامها حتى الأربعاء المقبل لتقرر ما إذا كانت ستقدم عرضًا رسميًا أم لا.
وقالت Anglo في بيان إن مجلس إدارتها قدّر أن العرض المنقح غير الملزم الذي قدمته BHP لا يزال يقلل “بشكل كبير” من قيمة أصول الشركة وآفاقها، مجددًا التأكيد على أن الهيكل “غير جذاب على الإطلاق” للمساهمين. وفي الشهر الماضي، رفضت أول عملية استحواذ غير مرغوب فيها بقيمة 31 مليار جنيه استرليني من شركة BHP لأسباب مماثلة.
وانخفضت أسهم أنجلو بنسبة 0.4 في المائة إلى 27.60 جنيه إسترليني في لندن، مما أعطى الشركة قيمة سوقية قدرها 37 مليار جنيه إسترليني.
تفاصيل النهج الأخير لشركة BHP، التي تأتي قبل يوم واحد من تجمع صناعي كبير في ميامي، وضعت الضغط على الرئيس التنفيذي لشركة Anglo، دونكان وانبلاد، لإثبات أن الاستراتيجية المستقلة من شأنها أن تحقق عوائد أفضل للمستثمرين.
تتطلع شركة BHP إلى مناجم النحاس التابعة لشركة Anglo في أمريكا اللاتينية: ومن شأن الاندماج بين المجموعتين أن يخلق أكبر منتج في العالم للمعدن الحيوي لجهود العالم لإزالة الكربون. ومن شأنه أيضًا توسيع بصمة BHP في خام الحديد والفحم في صناعة الصلب. وستكون الصفقة الأكبر في قطاع التعدين على الإطلاق.
وقال مايك هنري، الرئيس التنفيذي لشركة BHP، يوم الاثنين إن اقتراح “المربح للجانبين” كان سيرفع إجمالي ملكية المساهمين في شركة Anglo في الشركة المندمجة إلى 16.6 في المائة، مقارنة بـ 14.8 في المائة بموجب العرض الإرشادي الأول.
مع ذلك، حافظ الاقتراح الجديد على بند يلزم شركة أنجلو بفصل شركتين في جنوب أفريقيا قبل الصفقة – الأمر الذي أثار رد فعل عنيف من بريتوريا. تعد شركة الاستثمارات العامة (PIC) المملوكة للدولة في جنوب إفريقيا ثاني أكبر مساهم في شركة Anglo.
وقالت BHP إنها لا تزال “تعتقد أن الجمع بين الشركتين سيوفر قيمة كبيرة لجميع المساهمين”.
وقال هنري: “نشعر بخيبة أمل لرفض هذا الاقتراح الثاني”.
وقال مارك كيلي، الرئيس التنفيذي لشركة MKP Advisors، إن “BHP تحتفظ بوضوح بالحق في اتخاذ موقف عدائي”.
قال جورج تشيفيلي، مدير المحفظة الاستثمارية في Ninety One، أحد المساهمين في شركتي Anglo وBHP، إن رد فعله الأولي على الاقتراح المعدل هو أننا “نحتاج إلى الانتظار لنرى ما هي خطة Anglo”.
منذ ديسمبر/كانون الأول، عندما عانت أسهم Anglo من أسوأ انخفاض لها في يوم واحد، وعدت Wanblad بتقديم خطة لإصلاح المنتج المترامي الأطراف لخام الحديد والبلاتين والنحاس والمعادن الأخرى بعد إجراء مراجعة منهجية للأصول. وقالت شركة أنجلو إنها ستقدم تلك الخطط يوم الثلاثاء.
وتوقع بعض المستثمرين أن الشركة التي تأسست قبل 107 سنوات في جنوب أفريقيا سيتم شراؤها أو تفكيكها. كما اجتذبت التحديات التي تواجهها شركة Anglo صندوق التحوط الناشط Elliott Management، الذي بنى حصة كبيرة في الشركة.
وقالت BHP إنه سيكون هناك “تآزر مفيد” دون تحديد رقم. قال المحللون في RBC إنهم يقدرون أن هناك حاجة إلى عرض يزيد عن 30 جنيهًا إسترلينيًا للسهم الواحد للتأثير على جميع المساهمين في Anglo.
وأضافت BHP في اقتراحها الجديد أنها ستسلم ما يصل إلى مقعدين في مجلس الإدارة لشركة Anglo، بالإضافة إلى توضيح أنها ستتحمل تكاليف دمج الوحدات في جنوب إفريقيا. وسيشمل ذلك رسوم ضريبة الأرباح الرأسمالية بقيمة ملياري دولار على جنوب أفريقيا، وفقا لأشخاص مطلعين على الأمر.
