احصل على تحديثات سياسية وسياسة بريطانية مجانية
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث سياسة وسياسة المملكة المتحدة أخبار كل صباح.
اجتمع المسؤولون التنفيذيون في سيتي في سكوير مايل بلندن مساء الاثنين للاستماع إلى المستشار جيريمي هانت يعلن عن إصلاحاته الأخيرة التي تهدف إلى الاستفادة من قطاع الخدمات المالية في المملكة المتحدة لتنشيط الاقتصاد.
سيستخدم هانت “إصلاحات القصر البيت” لمحاولة تعزيز الاقتصاد البريطاني من خلال توجيه مدخرات المعاشات التقاعدية نحو النمو المرتفع المحتمل والأصول غير السائلة ودفع الصناديق الصغيرة للاندماج على أمل أن يجعلها ذلك أكثر كفاءة.
تمضي المستشارة أيضًا قدما في التغييرات ، التي كان معظمها بالفعل في القطار قبل يوم الاثنين ، في محاولة لجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للشركات لإدراجها.
تحويل معاشات المساهمات المحددة إلى الشركات الخاصة
العنصر الرئيسي في مبادرة Hunt هو “ميثاق” وقع عليه تسعة من أكبر مزودي معاشات التقاعد في المملكة المتحدة للالتزام بنسبة 5 في المائة مما يسمى الأموال الافتراضية لمدخرين معاشات التقاعد المحددة المساهمة في الأسهم غير المدرجة بحلول عام 2030.
صناديق التقاعد المحددة المساهمة ، حيث تستند مدفوعات التقاعد على عوائد الاستثمار ، تستثمر 0.5 في المائة فقط من أصولها المقدرة بـ 500 مليار جنيه إسترليني في شركات بريطانية غير مدرجة – مما يحد من مجموعة الأموال المتاحة للشركات الخاصة ، بما في ذلك الشركات الناشئة.
تعتقد الحكومة أن هذه الصفقة ، التي تغطي الصناديق التي لا يحدد فيها المستثمرون المكان الذي يريدون استثمار أموالهم فيه ، يمكن أن تفتح ما يصل إلى 50 مليار جنيه استرليني من الاستثمار في الشركات ذات النمو المرتفع بحلول عام 2030 إذا اتبعت جميع خطط المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة نفس الشيء. ومع ذلك ، لن تكون هناك حاجة لاستثمار الأموال في شركات المملكة المتحدة.
رحب بيتر هاريسون ، الرئيس التنفيذي لمدير أصول FTSE 100 Schroders ، بالإصلاحات بشكل عام ، قائلاً: “نحن بحاجة للوصول إلى موقف نضمن فيه ادخار الأشخاص على المدى الطويل وتحمل المخاطر الكافية ، بدلاً من ثقافة حماية المستهلك”.
قال هندريك دو توا ، الرئيس التنفيذي لمدير الأصول Ninety One ، إن الحزمة تمثل “جهدًا شجاعًا للغاية” لكنه أضاف أن الحكومة فشلت في تشجيع “المليارديرات في هذا العالم على التواجد هنا ودعم الناس هنا”.
وقال: “لقد أمضينا عقدًا من الزمن في طرد هؤلاء الأشخاص الذين لديهم رغبة أكبر في المخاطرة وسيكون من الصعب بناء النظام البيئي بدونهم”.
انخفض عدد الشركات المدرجة في بورصة لندن كجزء من اتجاه طويل الأجل من “إزالة المعادلة” بينما تتخلف التقييمات عن نظيرتها في الولايات المتحدة ، حيث تجاوزت القيمة السوقية لشركة Apple مؤشر FTSE 100 بأكمله.
إصلاح مخططات الحكومة المحلية
تريد المستشارة إعادة توجيه الأموال النقدية المحتفظ بها في العشرات من أنظمة التقاعد الحكومية المحلية لتعزيز الاقتصاد. سيضع خطط معاشات البلدية طموحًا لمضاعفة الاستثمارات الحالية في الأسهم الخاصة إلى 10 في المائة ، والتي تعتقد الحكومة أنها قد تصل إلى 25 مليار جنيه إسترليني بحلول عام 2030.
سيحدد Hunt أيضًا موعدًا نهائيًا في مارس 2025 لعشرات من صناديق معاشات السلطة المحلية لتجميع أصولها حتى يتمكنوا من الاستفادة من وفورات الحجم.
يتم تمويل خطط معاشات الحكومة المحلية من خلال مساهمات من العاملين في السلطة المحلية وأرباب العمل ، مع مشاركة مدخرين معاشات التقاعد ودافعي الضرائب في المخاطر إذا لم تكن عائدات الاستثمار كما هو متوقع.
قال كوينتين مارشال ، رئيس صندوق تقاعد رويال بورو في كنسينغتون وتشيلسي ، الذي يعتبر أفضل خطة سلطة محلية ممولة في المملكة المتحدة ، “يعتقد المستشارة أن الحجم والإدارة النشطة تجلب عوائد أفضل”. “لم نر الدليل الذي يدعم هذا الاعتقاد ولكننا نشاركه هدفه لتحسين نتائج المعاشات التقاعدية.”
دور موسع للمعاشات التقاعدية قارب النجاة
يتعين على الحكومة النظر في مقترحات لتجميع المنافع المحددة ، أو الراتب النهائي ، صناديق التقاعد لتسخير فوائد الحجم. هناك أكثر من 5000 خطة ذات مزايا محددة ، أو راتب نهائي ، في المملكة المتحدة ، والتي ترعاها الشركات. تُستثمر غالبية خطط معاشات DB ، بأصول مجمعة تزيد عن 1.4 تريليون جنيه إسترليني ، في السندات الحكومية بدلاً من الأسهم.
تعتقد الحكومة أنه يمكن إطلاق العنان للإمكانات الاستثمارية لهذه الأموال من خلال توسيع دور صندوق حماية المعاشات التقاعدية ، الذي يتولى حاليًا فقط مخطط الشركة عندما يفشل صاحب العمل. تسعى دعوة للحصول على أدلة للحصول على وجهات نظر حول ما إذا كان ينبغي للصندوق أن يأخذ الخطط التي لم تفشل ، مع الصندوق الموسع الذي يستثمر في المجالات التي تحفز الاقتصاد.
رحب أوليفر مورلي ، الرئيس التنفيذي لمؤسسة PPF ، بمقترحات الحكومة بشأن الصندوق ، لكن رابطة خبراء الاكتواريين الاستشاريين قالت إن توسيع دورها “سيكون محفوفًا بالمخاطر العملية والأخلاقية واعتبارات المخاطر النظامية”.
وكجزء من رزمتها ، ستمضي الحكومة قدماً في نظام “الصناديق الفائقة” المخطط لها ، حيث يتولى الداعمون في القطاع الخاص مخططات تعاني من نقص التمويل بهدف القضاء على النقص.
التراجع عن قواعد الاتحاد الأوروبي Mifid II
دعم هانت التوصيات الجديدة التي تهدف إلى زيادة حجم البحوث الاستثمارية في الشركات المدرجة في المملكة المتحدة ، وخاصة المجموعات الصغيرة والمتوسطة.
التغييرات التي اقترحتها محامية المدينة راشيل كينت من شأنها أن تلغي جزئيًا قواعد Mifid II للاتحاد الأوروبي ، والتي منعت سماسرة البورصة من تقديم الأبحاث مجانًا من خلال “تجميعها” مع خدمات تداول الأسهم التي يدفع العملاء مقابلها عمولة.
قال أحد المشاركين في السوق إنه بالنظر إلى أن الاتحاد الأوروبي يقوم بتقليص قيود Mifid II ، لم يكن أمام Hunt الكثير من الخيارات سوى تخفيف القواعد وإلا ستكون المملكة المتحدة أقل قدرة على المنافسة.
وقال جوناثان هيربست ، الشريك في شركة المحاماة نورتون روز فولبرايت ، إن التحدي يتمثل في إجراء تغييرات دون “إغفال مخاوف النزاعات التي أدت إلى حدوثها في المقام الأول”.
اقترح كينت أيضًا إنشاء منصة لإجراء بحث عن الشركة ليستخدمها المستثمرون ، لكنه لم يرد على السؤال الشائك حول من يجب أن يمولها.
وبدلاً من ذلك ، أدرجت عدة خيارات ، بما في ذلك مطالبة دافع الضرائب بتوفير “رأس مال أولي” للمشروع أو تمويله بضريبة على الشركات المدرجة أو القطاع المالي. يمكن أيضًا أن يُطلب من بورصة لندن المساعدة في تمويل المبادرة.
كما أوصت بتسهيل وصول مستثمري التجزئة إلى أبحاث الاستثمار.
سيواصل Hunt أيضًا إصلاحًا أوسع لقواعد أسواق رأس المال ، بما في ذلك خطط لتبسيط وثائق نشرة الإصدار التي يجب على الشركات المدرجة نشرها عند جمع الأموال.
شارك في التغطية هارييت أجنيو وإيما دانكلي
