افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وقد غذت الطفرة العالمية في الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي العام الماضي آمال المستثمرين في أن أرباح شركات صناعة الرقائق سوف تتناسب مع هذا الارتفاع. ومع ذلك، فإن إحدى أكبر الشركات في هذا القطاع، وهي شركة سامسونج، من المقرر أن تعلن عن أقل أرباح لها منذ 15 عاماً.
وتتوقع شركة صناعة الرقائق الكورية الجنوبية انخفاضًا بنسبة 35 في المائة في أرباح التشغيل في الربع الرابع، وفقًا للتوجيهات المقدمة يوم الثلاثاء. ويمثل هذا الفشل في توقعات السوق الربع السادس على التوالي الذي تنخفض فيه أرباح التشغيل. الأرباح التشغيلية البالغة 2.8 تريليون وون (2.1 مليار دولار) في ربع كانون الأول (ديسمبر) تعني أن رقمها السنوي انخفض إلى أقل من 10 تريليون وون للمرة الأولى منذ عام 2008.
ويعود جزء من الضعف إلى الاتجاهات العالمية. يشتري المستهلكون عددًا أقل من الأجهزة الإلكترونية، بما في ذلك الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر وأجهزة التلفزيون مع تباطؤ النمو الاقتصادي وارتفاع معدلات التضخم. لا تزال الآثار المتبقية لانكماش قطاع أشباه الموصلات الذي تفاقم في أوائل العام الماضي تؤثر على الطلب الإجمالي على الرقائق.
لكن الكثير من المشكلة خاصة بالشركة. لقد تخلفت سامسونج عن نظيراتها في اثنين من أهم المجالات في الصناعة: تصنيع عقود الرقائق والتكنولوجيا المرتبطة بشرائح الذكاء الاصطناعي. وفي مجال أعمال المسابك، حيث يتم تصنيع الرقائق نيابة عن شركات أخرى، قامت TSMC بتوسيع ريادتها في السنوات الأخيرة. وهي تمثل 59 في المائة من حصة السوق العالمية، في حين انخفضت حصة سامسونج إلى 13 في المائة فقط، وفقا لبيانات من شركة كاونتربوينت للأبحاث.
إن الارتفاع الكبير في الطلب على الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي، أو HBM، وهي مكون حاسم في جميع رقائق الذكاء الاصطناعي، يعني نموًا جديدًا لصانعي شرائح الذاكرة. بالنسبة لمعظم العام الماضي، كانت شركة SK Hynix المنافسة هي الشركة الوحيدة القادرة على إنتاج أحدث جيل من منتجات HBM3 بكميات كبيرة، تلك التي يتم استخدامها في أحدث مسرعات Nvidia. لقد وضعت هذه البداية المسبقة شركة SK بشكل جيد في طفرة شرائح الذكاء الاصطناعي في العام الماضي وتركت سامسونج تسعى جاهدة للحاق بالركب.
والقلق هو أن الأرباح الضعيفة تأتي على الرغم من ارتفاع متوسط أسعار رقائق الذاكرة. وفي الربع الأخير، ارتفعت هذه النسبة بنحو العُشر.
ارتفعت أسهم سامسونج بمقدار الربع في العام الماضي، ويتم تداولها بمعدل 24 ضعف الأرباح الآجلة، أي ما يقرب من 50 في المائة من علاوة TSMC. وكان المستثمرون الأجانب عاملا كبيرا في جنون أسهم الرقائق العام الماضي. هذا يبدو الآن مبالغا فيه. وسوف يكون تبرير هذه العلاوة لشركة سامسونج أمراً صعباً على نحو متزايد.
