افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يواجه صانعو معدات شبكات الاتصالات وقتًا عصيبًا. وانخفضت مبيعات نوكيا في الربع الثالث بنسبة 20 في المائة قبل تأثيرات العملة، وأعلنت المجموعة الفنلندية عن خفض ما يصل إلى 14000 وظيفة. أعلنت شركة إريكسون السويدية المنافسة الأسبوع الماضي عن انخفاض بنسبة 10 في المائة في إيرادات المجموعة العضوية – إلى جانب شطب ضخم بقيمة 2.9 مليار دولار في استحواذها على شركة التشغيل الأمريكية فوناج.
يرفع ليكس علمه إلى نصف الصاري. لقد توقعنا، من بين آخرين، أن تستفيد نوكيا وخاصة إريكسون من تطهير منافستها الصينية هواوي من العديد من الأسواق الغربية وسط مزاعم التجسس. بدأت هذه العملية مع انطلاق دورة النفقات الرأسمالية لشبكة الجيل الخامس.
لبعض الوقت، كانت الأطروحة جيدة. كان طرح شبكات الجيل الخامس (5G) قوياً بشكل خاص في الولايات المتحدة منذ عام 2019. واكتسبت كل من نوكيا وإريكسون حصة في السوق. وارتفعت الأسهم أيضاً، على الرغم من أن شركة إريكسون كانت متأخرة عن شركة نوكيا. وكان ذلك جزئياً نتيجة لجروح ألحقتها بنفسها، مثل الغرامة التي تلقتها من وزارة العدل بعد دفعها لداعش مقابل الوصول إلى الأراضي العراقية.
ما الذي حدث؟ أثبت التحسن الدوري أنه مجرد نقطة ضعف في سوق حيث تداخلت الاضطرابات الوبائية مع التحديات الهيكلية طويلة المدى. لقد تراجعت حركة 5G في الولايات المتحدة. وانخفضت عائدات شبكة إريكسون العضوية من الولايات المتحدة بنسبة 60 في المائة خلال هذا الربع. وانخفضت مبيعات نوكيا في المنطقة بنسبة 45 في المائة.
الهند، ثاني أكبر سوق للهواتف المحمولة في العالم، تطرح الآن تقنية 5G. وهذا لن يعوض النقص.
وسوف تكافح شركات تشغيل الهاتف – التي تشتري المعدات من نوكيا وإريكسون – من أجل زيادة الأسعار حتى لو تحسن أداء شبكاتها. وتحقق فودافون عائداً يزيد قليلاً عن 5 في المائة على رأسمالها. ويتساءل مستثمروها عما إذا كان ينبغي لها ضخ المزيد من الأموال في شبكتها.
وبعد سنوات من تدمير القيمة، أصبح المشغلون أكثر انضباطًا. شاهد الطرح البطيء لمحطات الجيل الخامس الأساسية في أوروبا، والترقية غير المنتظمة للمحطات الأساسية. في الوقت الحالي، هذا لا يفعل شيئًا لمورديهم.
لا تزال هناك حالة صعودية طويلة المدى لمثل هذه الشركات مثل إريكسون ونوكيا. سيتطلب الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية والطائرات بدون طيار الأوتوماتيكية بالكامل والسيارات ذاتية القيادة قدرًا كبيرًا من سعة البيانات. تتطلب الشبكات الترقية للتعامل معها. سوف تستفيد الشركات المصنعة للمعدات.
ولكن لكي يحدث ذلك، يجب أن يتغير هيكل سوق الاتصالات. ويجب على المستثمرين شراء شركتي نوكيا وإريكسون عندما تبدأ أرباح شركات الهاتف في الارتفاع، ولكن ليس قبل ذلك.
