حذرت شركتا Vodafone و CK Hutchison من ثلاثة مالكين من أن الاستثمار الحاسم في شبكات الجيل الخامس للهاتف المحمول من الجيل الخامس سيتم تقليصه ما لم يسمح لهم المنظمون بالاندماج لإنشاء أكبر مشغل في المملكة المتحدة.
ستنشئ الخطة ، التي تم الإعلان عنها يوم الأربعاء ، شبكة للهاتف المحمول تضم 28 مليون عميل من شأنها أن تتفوق على EE كأكبر مجموعة للهواتف المحمولة في المملكة المتحدة. كما أنه سيقلل عدد الشبكات في المملكة المتحدة من أربعة إلى ثلاثة ، وسيواجه معركة للحصول على الموافقة التنظيمية نظرًا لخطر تقليل الخيارات وارتفاع الأسعار بالنسبة للمستهلكين.
وبموجب الصفقة ، ستدمج فودافون أعمالها المحلية مع شركة CK Hutchison’s Three UK. وستمتلك فودافون 51 في المائة وهوتشيسون ومقرها هونج كونج 49 في المائة من المجموعة المندمجة.
بعد أكثر من عقد من المحاولات المحبطة من قبل مجموعات الهاتف المحمول للاندماج في المملكة المتحدة ، يأمل المسؤولون التنفيذيون في الشركتين أن تزيد الصفقة الأرباح فيما يجادلون بأنه سوق مكتظة.
لكن المحللين يتوقعون أن تواجه تدقيقاً مكثفاً من هيئة المنافسة والأسواق ، التي لديها مخاوف طويلة الأمد بشأن تركيز السوق. سيكون لدى المجموعة المدمجة أيضًا ما يقرب من نصف طيف الهاتف المحمول في المملكة المتحدة ، وهو أعلى بكثير من حد 37 في المائة المحدد في المزاد الأخير لعرض النطاق الترددي 5G.
يوم الأربعاء ، قال Hutchison إن العملاء “سيدفعون نفس المبلغ ويحصلون على قيمة أكبر بكثير بسبب الشبكة الأفضل بشكل كبير” ، بينما قال التنفيذيون في كلتا الشركتين إنهم بحاجة إلى الاندماج لمنحهم أساسًا ماليًا آمنًا للاستثمار في شبكات 5G.
لقد وعدت الشركتان بأن الأعمال المشتركة ستستثمر 11 مليار جنيه إسترليني في المملكة المتحدة على مدى 10 سنوات لإنشاء واحدة من أكثر شبكات 5G المستقلة تقدمًا في أوروبا لدعم أهداف حكومة المملكة المتحدة.
سيكون الرئيس التنفيذي لشركة فودافون المملكة المتحدة أحمد عصام رئيسًا للمجموعة الجديدة وسيتولى المدير المالي الثلاثة في المملكة المتحدة دارين بيركيس منصب المدير المالي.
قال عصام إن المملكة المتحدة كانت متخلفة عن أمريكا الشمالية وأجزاء من آسيا في طرح الجيل الخامس ، وجادل بأنه كشركات منفصلة “ليس من المستدام الحفاظ على المستويات الحالية للاستثمار”.
تتمتع شركة Three UK باستثمارات منخفضة وعوائد منخفضة لسنوات عديدة ، وحققت أرباحًا أقل من تكلفة رأس المال منذ عام 2019.
من المحتمل أن تحتاج الشركتان إلى تقديم تنازلات للجهات التنظيمية ، وفقًا للمحللين ، مثل بيع بعض طيف الهاتف المحمول.
قال عصام إن الطيف لا ينبغي أن يكون مشكلة نظرًا لأن المنظم سيحتاج إلى تقييم الحيازات في ثلاث شركات وليس أربع شركات. وقال إنه من السابق لأوانه الحديث عن العلاجات الممكنة لمخاوف مكافحة الاحتكار ، مضيفًا أن الشركة لديها “حجة قوية” لتقديمها إلى هيئة السوق المالية.
قال باولو بيسكاتور ، المحلل في PP Foresight ، إن شركة Vodafone و Three UK تفوقت بالفعل على السوق في نمو العملاء. هذا هو السبب في أنها عملية بيع صعبة في نظر المنظمين. . . لماذا يجب أن تجتمع هاتان الشركتان معًا ، مما يقلل من الخيارات التي من المحتمل أن تؤدي إلى ارتفاع الأسعار؟ من الصعب تبرير ذلك “.
قال هوتشيسون إن 7 ملايين عميل على الأقل سيستفيدون من أداء أفضل للشبكة على الفور ، وستسمح الصفقة أيضًا للمجموعة بالاستثمار في شبكة 5G في المملكة المتحدة.
وقالت إن كلا المجموعتين “تفتقر حاليًا إلى الحجم اللازم على أساس مستقل لكسب تكلفة رأس المال ، مما يعرض للخطر قدرتهما على الاستثمار بكفاءة وبشكل مستدام”.
وقالت الشركات إن التآزر يمكن أن يضيف ما يصل إلى 7 مليارات جنيه استرليني على مدى خمس سنوات. قال المسؤولون التنفيذيون إنه من السابق لأوانه التعليق على التأثير على الوظائف لكنهم اعترفوا بأنه سيكون هناك بعض الازدواجية.
قالت مارغريتا ديلا فالي ، الرئيسة التنفيذية لشركة فودافون ، إنها تتوقع تأثيرًا إيجابيًا عامًا على الوظائف بسبب الاستثمار في شبكات الجيل الخامس.
لن يتم دفع أي نقد ، ولكن سيساهم الجانبان بمبالغ ديون مختلفة بسبب حصص كل منهما.
سوف تحصل فودافون المملكة المتحدة على 4.3 مليار جنيه إسترليني و 3 مليار جنيه إسترليني نقدًا من الديون الحالية ، مما يترك المجموعة المندمجة مع ديون تبلغ حوالي 6 مليارات جنيه إسترليني. سيكون لشركة فودافون الحق في شراء الشركة بالكامل بعد ثلاث سنوات كاملة إذا تجاوزت قيمة المشروع البالغة 16.5 مليار جنيه إسترليني.
يمكن أيضًا استدعاء الصفقة بموجب قانون الأمن القومي والاستثمار في المملكة المتحدة ، وفقًا للمحللين في Berenberg ، نظرًا لملكية CK Hutchison الصينية وعقود Vodafone مع حكومة المملكة المتحدة.
وقال عصام إن الاتفاق سيخضع للفحص لأسباب تتعلق بالأمن القومي.
وتأتي الصفقة بعد شهر من إعلان ديلا فالي عن خطط لإلغاء 11 ألف وظيفة خلال السنوات الثلاث المقبلة.
وقالت يوم الأربعاء: “ستستفيد المملكة المتحدة من إنشاء مشغل ثالث مستدام وقوي المنافسة ، مع خطة استثمار واضحة للشبكة بقيمة 11 مليار جنيه إسترليني.”
قال كانينج فوك ، المدير العام المشارك لمجموعة CK Hutchison: “تفتقر ثلاث شركات في المملكة المتحدة وفودافون في المملكة المتحدة حاليًا إلى الحجم اللازم بمفردها لكسب تكلفة رأس المال. لطالما كان هذا تحديًا لقدرة شركة Three UK على الاستثمار والمنافسة “.
Hutchison هي مجموعة شركات مدرجة في هونج كونج تضم أعمالًا تتراوح من البيع بالتجزئة والموانئ إلى الاتصالات.
جادلت فودافون وهوتشيسون بأن الاندماج في المملكة المتحدة سيمكن من حجم الاستثمار المطلوب لنشر شبكات الجيل الخامس وتحسين الاتصال بالنطاق العريض.
لكن في الماضي ، قاوم المنظمون الصفقات التي من شأنها خفض عدد المشغلين الرئيسيين من أربعة إلى ثلاثة.
في عام 2016 ، أوقف المنظمون في الاتحاد الأوروبي أول محاولة لشركة Hutchison للاندماج في المملكة المتحدة ، وأوقفوا صفقتها لشراء O2 في المملكة المتحدة من Telefónica لإنشاء مشغل للهاتف المحمول كان من شأنه أن يسيطر على حوالي 40 في المائة من السوق. عارضت هيئة أسواق المال أيضًا الاندماج كما فعلت منظمة الاتصالات البريطانية Ofcom.
ومع ذلك ، في فبراير ، قالت Ofcom إن قرارها بشأن أي اندماج لمشغلي المملكة المتحدة الأربعة الكبار “سيكون على علم بالظروف المحددة لهذا الاندماج بعينه ، وليس فقط عدد المنافسين”.
صرح جيمس جراي ، العضو المنتدب لشركة استشارات صناعة الهاتف المحمول Graystone Strategy ، أنه منذ إلغاء اندماج Three UK-O2 ، “كان هناك الكثير من التغييرات في السوق. . . (بما في ذلك) الاندماج الناجح لـ Virgin Media-O2 وتوحيد الشبكات في جميع أنحاء أوروبا.
“يبدو أن هناك شعورًا عامًا بأنه في ظل ظروف السوق المناسبة ، يمكن أن يكون الدمج أمرًا إيجابيًا.”
قالت هيئة أسواق المال: “فودافون وثلاثة لاعبين رئيسيين في سوق الاتصالات في المملكة المتحدة – حيث يعتمد ملايين المستهلكين والعديد من الشركات على خدماتهم – لذا فمن الصواب أن تراجع هيئة أسواق المال التأثير الذي يمكن أن تحدثه هذه الصفقة على المنافسة.”
شارك في التغطية كيت بيولي
