لدينا اليوم نشرة إخبارية مليئة بالأخبار، تبدأ بأخبار تسلا هذا الأسبوع. تحدت شركة السيارات المحاصرة المتشككين في سوق الأسهم حيث ارتفعت أسهمها بعد أرباح يوم الثلاثاء.
حصل سايمون على تحديثات بشأن التشريعات الصادرة عن البرلمان الأوروبي والتي لها آثار مهمة على الأعمال المستدامة، ويتقاسم كاوري ولي وجهة نظر عالمية بشأن سندات الاستدامة. على الرغم من كل تسييس الاستدامة هذه الأيام، لا يزال مجال الدخل الثابت يشكل مصدرا رئيسيا لتمويل المبادرات الخضراء والزرقاء وغيرها من المبادرات المناخية.
شكرا للقراءة – باتريك تمبل-ويست
سيارة كهربائية
تتنقل شركة تسلا مع تباطؤ الطلب على السيارات الكهربائية ومجال مزدحم بنموذج “ميسور التكلفة”.
سلطت القفزة في سعر سهم Tesla هذا الأسبوع الضوء على مدى القلق الذي أصبح عليه مستثمرو السيارات الكهربائية، وسط المنافسة المتزايدة في القطاع وتراجع حماس المستهلكين.
قال إيلون ماسك هذا الأسبوع إن الشركة قررت تسريع تطوير نموذج سيارتها الكهربائية “ميسورة التكلفة”، المتوقع أن تبلغ تكلفته 25 ألف دولار، ومن المرجح أن يبدأ الإنتاج في النصف الأول من عام 2025. وارتفع سهم تيسلا بعد هذه الأخبار، حيث قفز 17 في المائة. سنتًا بعد إعلان أرباحها يوم الثلاثاء. لكن أسهم الشركة لا تزال منخفضة بنسبة 31 في المائة منذ بداية العام.
تظل شركة تسلا الشركة المصنعة للسيارات الأكثر قيمة في العالم، حيث تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح 41. المنافسون فورد وبي إم دبليو وفولكس واجن لا يقتربون من هذا التعدد المذهل.
لكن التحدي الرئيسي الذي تواجهه شركة تيسلا – والعامل الرئيسي وراء انخفاض سعر سهمها – هو أن سياراتها لم تعد هي السيارات الكهربائية الوحيدة ذات الجودة العالية على الطريق.
وفي الصين، تخسر شركة تسلا أمام المنافسين الذين يصنعون سيارات كهربائية أصغر حجمًا وأرخص ثمنًا. وتشمل هذه الشركات شركة BYD الرائدة في السوق، والتي تباع سيارتها Seagull بأقل من 10000 دولار.
منذ عام 2022، خفضت شركة تسلا سعر سيارتها الرياضية من طراز Y بنحو 20 ألف دولار. وقالت وكالة الطاقة الدولية في تقرير لها هذا الأسبوع إن أسعار البطاريات في الولايات المتحدة انخفضت بنحو 3000 دولار فقط خلال تلك الفترة. كان لضغط الأسعار تأثيره على أرباح تسلا. وانخفض هامش التشغيل إلى 9.2 في المائة في عام 2023، مقارنة بـ 17 في عام 2022.
تؤثر المنافسة الشرسة والأرباح الصغيرة أيضًا على الشركات في سلسلة توريد السيارات الكهربائية – ولا سيما شركات تصنيع البطاريات. في الشهر الماضي، عانت شركة CATL، أكبر شركة مصنعة لبطاريات السيارات الكهربائية في العالم، من أول انخفاض في أرباحها الفصلية منذ عامين تقريبًا وسط تباطؤ النمو والمنافسة القوية.
كما أصبح المستهلكون حذرين من المركبات الكهربائية. في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024، تباطأ نمو مبيعات السيارات الكهربائية وانخفضت النسبة المئوية للسيارات الكهربائية على الطريق، وفقًا لشركة JD Power. وقالت شركة جي دي باور في تقرير لها الشهر الماضي إن مشكلات شحن السيارات الكهربائية تؤثر على شركات السيارات.
“لا تزال السيارات الكهربائية جزءًا واضحًا من خريطة طريق المنتج. هذا لم يتغير. لكن من الواضح أن هناك بعض المحاور فيما يتعلق بالتوقيت والاستثمار والنهج المتبع لتحقيق ذلك».
لكن سيث جولدستين، المحلل في Morningstar، قال إن سيارة تسلا ذات الأسعار المعقولة والتي تبلغ تكلفتها حوالي 25 ألف دولار “ستؤدي إلى زيادة اعتماد السيارات الكهربائية” بشكل عام.
إنه ليس معروفًا بتفكيره الصغير، ولكن لكي يدفع ” ماسك ” حقبة النمو القادمة لشركة “تسلا” فلابد أن يفعل ذلك. (باتريك تمبل-ويست)
أنظمة
البرلمان الأوروبي يقر إجراءات خضراء تاريخية
كانت الجلسة العامة للبرلمان الأوروبي التي انعقدت هذا الأسبوع في ستراسبورج بمثابة الجلسة الأخيرة من نوعها لفترة خمس سنوات انتقلت فيها القضايا الخضراء إلى مركز الأجندة الأوروبية. واستغل المشرعون الفرصة لتمرير مجموعة من التشريعات التي قد تواجه صعوبات في إحراز تقدم بعد الانتخابات الأوروبية المقررة في يونيو/حزيران، عندما تتوقع استطلاعات الرأي توجهاً نحو اليمين.
مجموعة جديدة ملحوظة من التدابير تركز على التعبئة والتغليف. وتضمنت هذه البنود فرض حظر على بعض العبوات البلاستيكية ذات الاستخدام الواحد (بما في ذلك الفواكه والخضروات غير المعالجة) اعتبارًا من عام 2030، واشتراط أن تكون جميع العبوات البلاستيكية قابلة لإعادة التدوير.
كما أقر المشرعون لائحة تحظر المنتجات المصنوعة من خلال العمل القسري، وتمنح الدول الأعضاء والمفوضية الأوروبية صلاحيات جديدة للتحقيق في السلع وسلاسل التوريد.
كان التشريع الأكثر أهمية الذي تم إقراره هذا الأسبوع هو التوجيه الخاص بالعناية الواجبة في مجال استدامة الشركات، والذي يلزم الشركات بمراقبة المخاطر الاجتماعية والبيئية والإبلاغ عنها، والعمل على حل المشاكل التي تكشفها.
وبعد المعارضة ــ وخاصة من كبار المسؤولين الألمان ــ تمت مراجعة التوجيه لتقليل عدد الشركات التي ستخضع له، وسيتم تنفيذه على مراحل على مدى عدة سنوات. لكن CSDDD لا يزال يبدو وكأنه تشريع تاريخي من شأنه أن يجبر الشركات الكبرى العاملة في الاتحاد الأوروبي – بما في ذلك عدد كبير من الشركات غير الأوروبية – على التدقيق في سلاسل التوريد الخاصة بها عن كثب. (سايمون موندي)
السندات الخضراء
مصدري السندات الجدد على الكتلة
هناك تدفق للاعبين الجدد يدخل إلى مجال إصدار السندات المستدامة. وفي الشهر الماضي، أصدرت أيسلندا أول سنداتها الخضراء السيادية، حيث جمعت 750 مليون يورو في طرح قياسي مقوم باليورو لأجل عشر سنوات.
وفي حين أن قطاع الطاقة في البلاد أصبح أخضر بشكل ملحوظ بالفعل – حيث ينتج أكثر من 99 في المائة من طاقته من مصادر الطاقة المتجددة مثل الطاقة الكهرومائية والطاقة الحرارية الأرضية – فإنه لا يزال يعتمد على الوقود الأحفوري للنقل، من بين قطاعات أخرى.
قال وزير المالية السابق ثورديس كولبرون ريكفيورد جيلفادوتير لموقع Moral Money: “على الرغم من أننا لا نستخدم الفحم، ولا نستخدم الغاز، إلا أننا ما زلنا نستورد النفط من أصدقائنا في النرويج”. وتخطط أيسلندا لتوجيه التمويل الجديد نحو قطاعات إزالة الكربون في اقتصادها والتي لا تزال تعتمد على الوقود الأحفوري، بما في ذلك قطاع النقل والمواد الكيميائية.
من المتوقع أن تصل إصدارات السندات الخضراء والاجتماعية والمستدامة والمرتبطة بالاستدامة، والمعروفة أيضًا باسم GSSSB، إلى أكثر من تريليون دولار في عام 2024، وفقًا لشركة S&P Global. شكلت هذه الفئة من السندات ببطء ولكن بثبات حصة متزايدة من إجمالي إصدارات السندات، حيث ارتفعت من حصة 5 في المائة في عام 2019 إلى 13 في المائة في عام 2023. وتتوقع وكالة ستاندرد آند بورز أن تصل هذه الحصة إلى 14 في المائة هذا العام.
وهناك عدة عوامل تدعم هذا الارتفاع. أولاً، يبدو أن الإصدارات السيادية آخذة في النمو. في عام 2023، ارتفعت إصدارات GSSSB السيادية بنسبة 52 في المائة، لتصل إلى 160 مليار دولار، حسبما تظهر أرقام ستاندرد آند بورز جلوبال.
ويستحوذ المصدرون الأوروبيون على حصة الأسد من GSSSBs، ولكن اللاعبين الجدد يتزايدون. كما أن تكوين GSSSBs يتغير أيضًا. وتتفوق السندات الخضراء على كل الفئات الأخرى، لكن السندات الاجتماعية بدأت تستحوذ على حصة متزايدة من الكعكة. وقد يكون هذا التطور عاملاً آخر يساهم في إصدار سندات أقوى.
وتقدم منغوليا أحد الأمثلة – ففي عام 2023، أصدرت أول سنداتها الخضراء بالإضافة إلى سندات خاصة بالجنسين لأول مرة.
وقال لي وزير العمل والحماية الاجتماعية المنغولي، خوريلباتار بولغانتويا: “هناك بالتأكيد طلب في هذا المجال”.
وأشار بولجانتويا إلى أن الافتقار إلى التنظيم أعاق إصدار السندات في البورصة المنغولية. على سبيل المثال، تم إدراج السندات الخاصة بالجنسين والتي تم إصدارها العام الماضي مع منصة الاستثمار السويسرية المؤثرة Symbiotics Group، في بورصة لوكسمبورج.
وقالت: “علينا أولاً توسيع البورصة المحلية حتى نتمكن من تلبية احتياجات إصدارات السندات للشركات الصغيرة والكبيرة على حد سواء”، مضيفة أن وزارة المالية تعمل على قانون جديد من شأنه أن يساعد في جعل إصدارات السندات أكثر جاذبية. للمستثمرين.
وتوجد أمثلة في تنزانيا، حيث عملت البلاد على خلق بيئة أكثر ملاءمة لإصدارات السندات المستدامة.
وقال بيتر مليكة، المستشار الفني ورئيس صندوق الأمم المتحدة لتنمية رأس المال في تنزانيا: “هنا، يمكن لمستثمر التجزئة أن يستثمر أموالاً لا تزيد عن 200 دولار، وقد خلق هذا زخماً هائلاً من القطاع غير الرسمي”. وأضاف أن هذا ساعد في تنشيط بورصة دار السلام.
وفي الشهر المقبل، ستقوم هيئة إمدادات المياه والصرف الصحي الحضرية في تانجا، وهي مرفق مياه تنزاني محلي، بإصدار أول سند أخضر دون وطني في شرق أفريقيا. دخلت المؤسسة في شراكة مع صندوق الأمم المتحدة للمشاريع الإنتاجية لإصدار السندات التي ستستهدف مشاريع البنية التحتية للمياه، مثل توسيع القدرة على التوزيع والمعالجة.
بالنسبة لهذه السندات القادمة، يهدف المصدرون إلى استيعاب أكبر عدد ممكن من المستثمرين الأفراد. وقالت ستيلا لياتو، مسؤولة الاستثمار في صندوق الأمم المتحدة للمشاريع الإنتاجية: “في الغالب سيتم الاكتتاب فيها من قبل المستثمرين المؤسسيين لكننا نتوقع حوالي 5 في المائة” أن يأتي من مستثمري التجزئة.
وإذا أظهر إصدار السندات أنه يمكن أن يكون مكملاً ناجحاً لتمويل التنمية، تتوقع مليكة أن تحذو بلدان أخرى في أفريقيا حذوها. ونظراً لسكان القارة الشباب، «فإننا نبحث عن حلول للبطالة والتوسع الحضري. . . هذا هو المكان الذي ستلعب فيه هذه الأنواع من السندات دورًا رئيسيًا. (كاوري يوشيدا ونيكي ولي هاريس)
قراءة ذكية
تلقت المفاعلات النووية الصغيرة الكثير من الضجيج، لكنها تواجه تحديات تنظيمية كبيرة في سعيها للحصول على الموافقة. يشرح زملاؤنا في فريق الطاقة السبب وراء هذا التعطيل.
