احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تعكس أسعار التأمين تكلفة المخاطر. وبالنسبة لأصحاب المنازل البريطانيين، أدى مزيج من التضخم وسوء الأحوال الجوية في السنوات الأخيرة إلى دفع هذا إلى مستوى قياسي. وبلغ متوسط أقساط التأمين السنوية ما يقرب من 400 جنيه إسترليني في مايو ويونيو، وهو ما يزيد عن الثلث على أساس سنوي، وفقًا لجمعية شركات التأمين البريطانية. ومع الشروط الأكثر صرامة والأسعار المرتفعة التي تفرضها أسواق إعادة التأمين، فمن المرجح أن تستمر الفواتير المرتفعة.
كانت شركات التأمين متأخرة عن منحنى التسعير بعد الوباء، وفاجأها التضخم. وفقًا لشركة EY، حقق قطاع المملكة المتحدة في عام 2022 نسبة إجمالية بلغت 122 في المائة، مما أدى إلى خسائر كبيرة. في الولايات المتحدة، تكبدت شركات التأمين على المنازل العام الماضي خسائر بلغت 15 مليار دولار، وهي الأسوأ منذ عام 2000 على الأقل. ارتفعت الأسعار في كل مكان بشكل حاد. يتبع سوق المستهلك تحولًا في إعادة التأمين، مما جعل هذا القطاع الفرعي في وضع جيد مع اقتراب موسم الأعاصير الحرج.
إن الخسائر الإجمالية الناجمة عن الأحداث المناخية آخذة في الارتفاع، ولكن شكلها يفيد شركات مثل سويس ري وميونيخ ري وهانوفر ري. وقد أدى تشديد شروط إعادة التأمين إلى رفع الحد الأقصى للدفعات. والخسائر التي تكبدها أصحاب المساكن في السنوات الأخيرة كانت نتيجة لأحداث أقل شدة ولكن أكثر تواترا ــ وليس الأعاصير الكبيرة ولكن العواصف الأصغر حجما. وكان الضرر الناجم عن حبات البرد التي تلحق بالألواح الشمسية، على سبيل المثال، مصدرا حادا للخسائر.
وقد ساعد انخفاض عدد الأحداث الكبيرة التي تنطوي على خسائر فردية قطاع إعادة التأمين في الأسواق المتقدمة على التفوق على التأمين الأوسع بنسبة 20% على أساس العائد الإجمالي منذ نهاية عام 2022. وأظهرت نتائج النصف الأول من شركات إعادة التأمين أن الأسعار لا تزال ثابتة. ويقول تريفوناس سبيرو من بيرينبرج: “من الصعب أن نرى كيف تنخفض أسعار التأمين على الممتلكات للعملاء بعد إعادة تسعير المخاطر الهيكلية لدى شركات إعادة التأمين”.
إن هذا يشكل إعادة ضبط للسوق: ففي واقع الأمر، عادت شركات إعادة التأمين إلى توفير الحماية للميزانية العمومية لشركات التأمين، بدلاً من حماية الأرباح. كما يرغب المساهمون في شركات التأمين على المساكن في السوق الشامل في المزيد من الحماية للأرباح، ومن هنا تأتي ارتفاعات الأسعار بالنسبة للعملاء.
والآن هناك فائض كبير في رأس المال في النظام، يتجاوز الأهداف الإدارية. ويعتقد بيرينبيرج أن شركات إعادة التأمين الأوروبية الثلاث لديها نحو 40 مليار يورو من رأس المال الفائض. ولن يستهلك حدث خسارة بقيمة 200 مليار دولار سوى ربع هذا المبلغ. وقد حققت أسماء متخصصة في لندن مكاسب مماثلة. ووفقاً لشركة جيفريز فإن رأس المال الفائض هذا العام قد يبلغ عُشر القيمة السوقية الإجمالية لشركات هيسكوكس وبيزلي ولانكشاير.
ومن المتوقع أن تعود عوائد رأس المال الضخمة على المساهمين في شركات إعادة التأمين، ومن المرجح أن تتبعها الأسهم. ولكن في السوق الشاملة، لا تزال الأسعار تلحق بهذا التحول في السوق ــ وهو ما يشير إلى المزيد من الألم الذي قد يعاني منه أصحاب المساكن في المستقبل.
أندرو.ويفين@ft.com
