قبل ثلاث سنوات فقط ، قام رئيس وسائل الإعلام ديفيد زاسلاف بتجاهل صفقة حياته: الجمع بين شركته التلفزيونية الأصغر بكثير مع مالك HBO Warner Bros في عملية دمج بقيمة 43 مليار دولار وصفها بأنها “Rendezvous مع Destiny”.
في يوم الاثنين ، في الواقع ، لا تتعامل مع هذا من خلال تقسيم Warner Bros Discovery إلى شركتين تواجهان مستقبلًا مختلفًا للغاية.
إن أعمال البث والاستوديوهات الخاصة بها ، وهي مرافق إنتاج HBO و Warner Bros ، تحضير للمعركة مع مجموعات التكنولوجيا الأمريكية بما في ذلك Netflix. ومع ذلك ، فإن أعمال شبكات Legacy Networks التي لا تزال مربحة ، والتي تشمل CNN و Discovery وجزء من ديون المجموعة التي تبلغ قيمتها 37 مليار دولار ، تواجه احتمال انخفاض لا رجعة فيه للمشاهدين.
ضمن رتبة وارنر ، كان هناك شعور بالنفاط في الأخبار ، مع بعض الشكوى من الاضطرار إلى المرور بسنوات من الاضطرابات فقط للعثور على أنفسهم في المكان الذي بدأوا فيه.
وقال بول فيرنا ، المحلل في Emarketer ، إن هذه الخطوة “تكشف عن شركة تتخبط في طريقها من خلال الاضطراب”.
يقول المصرفيون والمديرين التنفيذيون في الصناعة إن تفكك WBD هو معلم آخر مهم في تفكك عصر كابل Swashbuckling.
تلفزيون الكابل ، أحد أكثر الشركات ربحًا في تاريخ وسائل الإعلام ، هو مكعب ثلج يذوب. دفع نمو Netflix والاستثمارات الثقيلة في البث من أمثال Apple و Amazon ملايين الأميركيين إلى التخلص من اشتراكات تلفزيون الكابل الخاصة بهم.
تميز العقد الماضي بتسريحات مؤلمة وإعادة هيكلة وطرد تنفيذي حيث تتصارع الصناعة بظروفها الجديدة.
قدم العديد من المستشارين إلى كبار المديرين التنفيذيين لوسائل الإعلام تقييمًا قاتمًا لتفكك WBD ، والذي يتبع انقسامًا مشابهًا في Comcast المنافسة.
وصف شخص واحد الخطة بأنها “ضريبة خروج كبيرة واحدة قبيحة” للمساهمين الذين يأملون في الانتقال من وسائل الإعلام القديمة – ولا يفعل الكثير لمواجهة التحديات الهيكلية الأوسع. قال آخر ببساطة: “في نهاية اليوم ، لا أحد يريد حقًا هذه الأصول”.
ما هو واضح هو أن صفقة يوم الاثنين هي فوز آخر ل Zaslav ، وهو مواطن نيويوركر الأصلي الذي قام بفصل طريقه إلى قمة هوليوود قبل ثلاث سنوات باندماج ثقيل.
انتقل زاسلاف ، الذي أمضى مسيرته في العمل في التلفزيون ، إلى لوس أنجلوس في عام 2022. أقام متجرًا في مكتب جاك وارنر القديم ، وشمع الشمع حول إرث وارنر براذرز وشرع في اتخاذ سلسلة من القرارات التي لا تحظى بشعبية أدت إلى وصفه بأنه “الرجل الأكثر كرهًا في هوليوود”.
خلال فترة وجوده في إدارة الأعمال الموسعة ، قام Zaslav بتسريح الآلاف من الموظفين. كان تاجر الكابل مصمماً على أن الجماهير لا تزال تريد عروض ديسكفري من قنوات مثل HGTV وشبكة الغذاء ، التي ادعى أنها ستساعد خدمة التدفق الرائدة في HBO في اللحاق بـ Netflix.
ومضى لتغيير اسم HBO Max ، الذي يقدم سلسلة HIT بما في ذلك آخر منا و لوتس الأبيض، إلى الحد الأقصى ، لمحاولة توسيع جاذبيتها لجمهور عالمي. ثم تم تغيير الاسم مرة أخرى إلى HBO Max.
في مذكرة للموظفين يوم الاثنين ، ادعى زاسلاف أن اندماج وارنر بروس و Discovery قد نجح ، ومع ذلك انخفضت أسهم WBD من 24 دولارًا إلى 9 دولارات منذ أن تم تكريم الصفقة في عام 2022.
على عكس مساهميه ، حقق Zaslav عائدًا وسيمًا. تم تسخين الرئيس التنفيذي بحوالي 400 مليون دولار من خيارات الأجور والأسهم في السنوات الثلاث الماضية. تم رفض أحدث حزمة دفع بقيمة 52 مليون دولار الأسبوع الماضي من قبل المساهمين في تصويت احتجاج رمزي غير ملزم.
سيستمر Zaslav ، الذي تم رصده مؤخرًا في Courtside في New York Knicks Games ، في رئاسة الأصول الأكثر نموًا وأكثر براقة من WBD بعد الانفصال.
سيكون حول شركات WBD في الانخفاض طويل الأجل-بما في ذلك CNN و TNT-مشكلة بالنسبة لمستشار McKinsey السابق Gunnar Wiedenfels ، المدير المالي في WBD.
على الرغم من أن بعض مشاكل WBD كانت لا مفر منها ، إلا أن الشركة قد ضاعفتها بالعديد من الخطوات الخاطئة ، مثل قرار إطلاق وسرعان ما أجهض خدمة بث CNN الجديدة. تم إحياء هذه الخطوة مؤخرًا في ظل رئيس CNN مارك طومسون.
تم نشر HBO Max تدريجياً في جميع أنحاء العالم. ولكن بعد أن تروي في البداية استراتيجية لتوسيع نطاقها للتنافس مع Netflix ، عكس فريق WBD الدورة ، مع الإعلان عن أن التركيز على أنواع معينة من محتوى المكانة سيكون الآن أساسيًا.
في مذكرته هذا الأسبوع ، أخبر زاسلاف موظفي WBD أن “العالم من حولنا يستمر في التطور بسرعة” ، مع التكنولوجيا وسلوك المستهلك ومشهد وسائل الإعلام “تحويل كيفية إنشاء القصص وتوزيعها وذوي الخبرة”.
تعتبر صفقة WBD أحدث اندماج في وسائل الإعلام الأمريكية الرائجة التي يجب أن تتفككها اللوحات التكتونية المتغيرة أسفل الصناعة. لقد بدأت بمجموعة بقيمة 350 مليار دولار من AOL و Time Warner في عام 2000 ، مما أدى إلى الحصول على 85 مليار دولار لـ Time Warner من قبل AT&T في عام 2018 ، ثم عرض Warner مع Discovery في عام 2022.
وقال المسؤولون التنفيذيون والمصرفيون إن صناعة الإعلام في حالة من الفوضى ، يمكن أن يؤدي تفكك WBD إلى مزيد من الصفقات.
يمكن أن تكون أعمال البث الخاصة بـ WBD هدفًا جذابًا لعملاق تكنولوجيا أو يتم دمجها مع استوديو آخر. وقال شخص يعمل عن كثب مع إحدى مجموعات التكنولوجيا الكبرى: “يمكن للأمازون أو أبل أو يوتيوب أو أي شخص آخر أن يأتي الآن”.
وقال جوناثان ميلر ، المدير التنفيذي في الصناعة المخضرم ، الذي يدير الآن شركة الاستثمار المتكاملة للاستثمار ، إن تفكك WBD سيفتح العديد من الصفقات المحتملة الأخرى ، مثل الارتباط المحتمل بين قسم شبكات WBD وشركة Comcast الجديدة ، مقابل.
وأضاف أن المستثمرين سيبدأون الآن في النظر إلى الشركات المتدفقة والتلفزيون في التكتلات الإعلامية المتبقية ، ديزني وبارماونت.
ومع ذلك ، فإن هذه الصفقات ستكون حول التركيز ، على حد قول ميلر ، بدلاً من محاولة الانتصاف كما كان من قبل. وأضاف “الناس يحصلون على منزلهم”.
