يتحدى الأفراد الأثرياء الاتجاه نحو “تراجع العولمة” في عالم متصدع، من خلال تنويع استثماراتهم بشكل أكبر – وبشكل أساسي في أمريكا.
على سبيل المثال، كان المستثمرون الأثرياء في أوروبا وآسيا يخصصون المزيد من محافظهم الاستثمارية لأصول خارج منطقتهم الأصلية، مع اختيار العديد منهم الملاذ نسبيا في أسواق الولايات المتحدة.
يقول آرون بيتس، أحد كبار الاستراتيجيين في شركة بيرنشتاين لإدارة الثروات الخاصة، التي تقدم المشورة وتستثمر للعائلات الثرية: “لقد تأثرت كثيرا بحجم الاستثمار الداخلي في الولايات المتحدة (من العملاء العالميين) على مدى السنوات الخمس الماضية”. “لا يزال (يُرى) في العقارات السكنية، ولكن أيضًا (في) حركة الأموال إلى الدولارات النقية، وأسواق الأسهم الخاصة والائتمان”.
“بكل صراحة، قادت سوق الولايات المتحدة الأسواق العامة منذ الأزمة المالية الكبرى. . . “كان هناك تحيز للأسلوب المنزلي، ليس فقط فيما يتعلق بالمخاطر الجيوسياسية، وليس فقط بسبب الأداء المتفوق للولايات المتحدة وقوة الدولار، ولكن أيضًا لأن الولايات المتحدة كانت رائدة في التقنيات الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي”.
يقول مديرو الثروات إن الزيادة في التقلبات الجيوسياسية، مع الحروب في الشرق الأوسط والبر الرئيسي لأوروبا، فضلا عن التوترات في مضيق تايوان، دفعت المستثمرين ذوي الثروات العالية في جميع أنحاء العالم إلى البحث عن شركات واستثمارات راسخة ومستقرة.
وجدت دراسة استقصائية أجراها بنك UBS في وقت سابق من هذا العام لبعض أغنى المكاتب العائلية في العالم، وهي أدوات استثمارية مصممة لإدارة ثروات الأسر الغنية، أن الجغرافيا السياسية أصبحت الشغل الشاغل لتلك المكاتب الموجودة في أوروبا وآسيا والمحيط الهادئ وسويسرا وأمريكا اللاتينية. . وفي الولايات المتحدة، جاءت في المرتبة الثانية بعد المخاوف من الركود.
بالنسبة للبعض، كان ذلك يعني أن تعريف التنويع العالمي قد تغير. قال كبير مسؤولي الاستثمار في مكتب عائلي دنماركي لـ UBS: “بينما كنا، في السابق، نستثمر المزيد من محفظتنا السائلة في الأسواق الناشئة، نرى أنفسنا الآن نستثمر 80 في المائة (إلى) 90 في المائة في أوروبا والولايات المتحدة”.
ووجد استطلاع مماثل أجراه بنك جولدمان ساكس أن المكاتب العائلية في جميع أنحاء العالم أفادت بتخصيص 63 في المائة من رأسمالها للولايات المتحدة في المتوسط، مع 21 في المائة للأسواق المتقدمة الأخرى. ووجدت أيضًا أن 26 في المائة من المكاتب العائلية تتطلع إلى زيادة مخصصاتها للولايات المتحدة، و27 في المائة منها ستزيد مخصصاتها للأسواق المتقدمة الأخرى في عام 2023.
تشرح سارة نيسون-تاراجانو، الشريكة في بنك جولدمان ساكس: “يركز عملاؤنا الأثرياء بشكل كبير على الشركات المربحة ذات الهوامش الثابتة التي يمكن أن تتحمل الأسواق المتقلبة”. “هذا يخلق نوعا من التحيز للشركات الضخمة التي عادة ما يكون مقرها في الولايات المتحدة”.
يعد الائتمان الخاص – تقديم القروض المباشرة للشركات، غالبا لأغراض الاستحواذ – أحد أحدث المحركات لهذا الاستثمار المتزايد في الولايات المتحدة، نظرا لأن البلاد لديها أسواق خاصة أعمق وأكثر تطورا. قال ستيف شوارزمان، المؤسس المشارك ورئيس شركة بلاكستون، التي تقدم منتجات ائتمانية خاصة للمستثمرين الأفراد، عن فئة الأصول في مؤتمر عقد في أيلول (سبتمبر): “إذا كان بإمكانك كسب 12 في المائة، فربما 13 في المائة في يوم جيد حقا في عام 2018”. ديون بنكية كبيرة مضمونة، ماذا تريد أن تفعل أيضًا في الحياة؟
بيتس يعترف بالمنطق. ويشير: “لقد رأينا بالفعل فرصة كبيرة للعائلات للدخول في مجال الائتمان الخاص حيث اختارت البنوك الانسحاب (من بعض الإقراض في الولايات المتحدة)”. وهو ينظر إلى أسواق الائتمان الخاصة باعتبارها “فرصة للأجيال” للأفراد الأثرياء في أعقاب الاضطرابات التي ابتليت بها البنوك الأصغر في الولايات المتحدة، بعد انهيار بنك SVB في وادي السيليكون.
وفي الوقت نفسه، في الصين – الدولة التي تضم أكبر عدد من المليارديرات وفقًا لقائمة هورون للأغنياء 2023 – يقول الخبراء إن المستثمرين يزيدون من تنويع الأصول المحتفظ بها خارج البر الرئيسي مع تباطؤ الاقتصاد وبقاء الوضع السياسي المحلي غير مؤكد.
ويقول أدريان زورشر، كبير مسؤولي الاستثمار في وحدة إدارة الاستثمار العالمية التابعة لبنك يو بي إس في منطقة آسيا والمحيط الهادئ: “هناك بالتأكيد تركيز أكبر على التنويع العالمي (من قبل العملاء الصينيين). “أولئك القادرون على جلب الأموال يحاولون التنويع بعيدًا عن التعرض للصين. لا تزال هونغ كونغ هي البوابة إلى الصين، لكنهم بالتأكيد أصبحوا أكثر اهتمامًا بمراكز الحجز لدينا في سويسرا وسنغافورة.
ويضيف أن المستثمرين الصينيين لا يميلون إلى الاحتفاظ بالكثير من الأصول الأوروبية، “ربما يكون ذلك مرتبطا بتقلبات العملة”.
قال أحد المستثمرين الصينيين الأثرياء المقيمين في هونج كونج، الذي طلب عدم الكشف عن هويته، لصحيفة “فاينانشيال تايمز” إن سنغافورة تبدو مكانًا جذابًا بشكل متزايد لتخزين الأصول، بسبب الاستقرار النسبي لعملتها.
وبغض النظر عن التوترات بين القوى العظمى، فإن العملاء الصينيين والمقيمين في هونج كونج “لا يزالون على استعداد تام للاستثمار في الولايات المتحدة”، وفقا لزورشر.
ومن الممكن رؤية استثناء واحد لاتجاه أصحاب الثروات العالية المتمثل في زيادة المخصصات للولايات المتحدة في الأميركيين أنفسهم. لقد أصبح المستثمرون الأثرياء في الولايات المتحدة يبالغون بالفعل في وزن سوقهم المحلية، ومن ثم فإنهم يتطلعون إلى أماكن أخرى.
ووفقاً لمجموعة تايجر 21، وهي مجموعة معظمها من الأمريكيين وتضم 1300 مستثمر تبلغ أصولهم نحو 150 مليار دولار، فإن تراجع الاهتمام بالصين تم تعويضه من خلال زيادة اهتمام المستثمرين بالهند، والاهتمام القوي بأوروبا الغربية.
يقول نايسون-تاراخانو: “لدينا عملاء يتطلعون إلى أوروبا”. “التقييمات مثيرة للاهتمام، ويركز العملاء على الأسواق المتقدمة.” لكنها تضيف أن المستشارين “لا يرون الكثير من التخصيص الاستراتيجي الكبير للأسواق الناشئة”.
