افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
بعد أن غرقت صناعة الرحلات البحرية تقريبًا بسبب الوباء، عادت إلى الازدهار مرة أخرى. تعد شركتا كرنفال ورويال كاريبيان، الرائدتان في القطاع، من بين أفضل 10 شركات أداءً على مؤشر S&P 500 هذا العام. وارتفعت أسهم الشركتين بنسبة 141 في المائة و161 في المائة على التوالي، في حين ارتفعت أسهم شركة نرويجية كروز لاين الأصغر حجما بنسبة 77 في المائة.
بين عامي 2020 و2022، خسرت الشركات الثلاث مجتمعة 50 مليار دولار مع انخفاض الحجوزات وإلغاء الرحلات. لكن الصناعة حاليًا لديها العديد من الأشياء التي تسير لصالحها.
الإنفاق القائم على الخبرة – وخاصة السفر – صامد. أعلنت شركة كرنفال ومقرها فلوريدا هذا الأسبوع عن متوسط معدل إشغال بنسبة 101 في المائة خلال الربع الرابع، مقارنة بـ 85 في المائة في العام الماضي و104 في المائة في عام 2019. صافي العائد، أو الإيرادات لكل راكب لكل يوم رحلة بحرية، باستثناء التكاليف، بالنسبة للشركة كانت الفترة أعلى بنسبة 6 في المائة عن عام 2019.
وقال كرنفال إن الطلب ظل قوياً، حيث تم حجز ثلثي الإشغال لعام 2024 بالفعل وبأسعار أعلى بكثير.
وفي الوقت نفسه، انخفضت أسعار الوقود. كانت تكلفة وقود كرنفال للطن المتري في عام 2023 أقل بنحو 16 في المائة عن عام 2022. كما أن التركيبة السكانية تقف إلى جانبها أيضا، حيث ينفق جيل طفرة المواليد على الرحلات البحرية.
ومع ذلك، على الرغم من التقدم المثير للإعجاب، فإن شركة رويال كاريبيان هي الوحيدة التي اقتربت من أعلى مستوياتها قبل الوباء. ولا يزال كل من الكرنفال والنرويجي أقل بحوالي الثلثين من قمتهما.
قد تكون مستويات الديون المرتفعة سبباً في توقف المستثمرين. اضطر مشغلو الرحلات البحرية إلى الاقتراض بكثافة أثناء الوباء. لدى شركة كرنفال حوالي 28.5 مليار دولار من الديون طويلة الأجل. وساهم مبلغ الملياري دولار الذي أنفقته على نفقات الفوائد في السنة المالية في خسارة صافية قدرها 74 مليون دولار. لا يزال مضاعف قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغ 12 مرة أعلى بكثير من مضاعف ما قبل الوباء البالغ حوالي 8 مرات.
على الرغم من عبء الالتزامات الثقيلة، فإن صناعة الرحلات البحرية تبحر بسلاسة بشكل مدهش. إن تحسين التدفق النقدي يمكّن الصناعة من سداد ديونها. وعلى هذا فإن الكرنفال سوف يترك من تبقى من المتشائمين في أعقابه.
