افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
للاحتفال بحدث إفلاس WeWork، نشر Morgan Stanley استطلاعًا متعدد المناطق حول المكاتب. وليس من المستغرب أن الجميع ما زالوا يكرهونهم، رغم أن لا أحد يكرههم أكثر من البريطانيين.
تتصدر المملكة المتحدة بعد الوباء جدول أيام العمل من المنزل، حيث كانت القوى العاملة الأكثر ارتباطًا بالمكاتب قبل عام 2020. كما أن البريطانيين هم الأكثر طموحًا عندما يريدون المزيد من الوقت في المنزل:
تتكون العينة من 4126 شخصًا في سن العمل في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وألمانيا وفرنسا. وقال أكثر من ربع البريطانيين والأمريكيين إنهم سيتركون وظائفهم إذا اضطروا للعودة إلى مكاتبهم خمسة أيام في الأسبوع. . .
. . . وهم عمومًا الأقل استعدادًا للمعاناة من رحلة طويلة لتهدئة حضور رئيسهم في العمل:
تختار الأغلبية في جميع المناطق إعادة استثمار وقت التنقل الذي تم توفيره دون القيام بأي شيء فعليًا:
الزعماء يقول يريدون الحضور الكامل. وجد استطلاع KPMG لعام 2023 الذي شمل 1300 من الرؤساء التنفيذيين العالميين أن 64 في المائة توقعوا العودة الكاملة إلى المكتب في غضون ثلاث سنوات، وقال 87 في المائة إنهم سيكافئون أولئك الذين يحضرون بمهام أو زيادات أو ترقيات مواتية.
لكن الموظفين إما لا يصدقونهم، أو لا يهتمون:
ومن غير المستغرب، في جميع المناطق الجغرافية، أن الأثرياء والشباب هم الذين يرفضون الحياة المكتبية…
. . . على الرغم من أن جيل الطفرة السكانية مستاءون تمامًا مثل الجيل Z. فإن ما يقرب من نصفهم يفضلون التواجد في المكتب يومًا واحدًا في الأسبوع أو أقل.
وبطبيعة الحال، كان أصحاب العمل. . . إضافة مساحة المكتب؟
غريب. ربما تبدو المباني أكبر عندما لا يكون هناك أحد فيها؟ ومهما كانت الطريقة، يخلص مورجان ستانلي إلى أن العقار الرئيسي ريتس سيكون على الأرجح على ما يرام.
لقد كانت الوظائف الشاغرة مشكلة في “المواقع الهامشية” مثل كناري وارف في لندن ولندنلا ديفانس في باريس. لكنها ليست أزمة طالما أن أصحاب العمل يتعاملون بسهولة مع المكاتب المشتركة، ويمكن للمالك تقديم مطالبة صديقة للبيئة في الكتيب لتجديد موقعه المركزي.
لذلك، حتى إذا لم يكن من الممكن التراجع عن WFH، فمن المحتمل أن يكون ذلك أكثر من سعر صناديق الاستثمار العقاري في المملكة المتحدة، كما يقول مورجان ستانلي. لقد كانت أكثر تضررا من الأزمة المالية في عام 2008 من أقرانها في القارة، لذا كانت أكثر انضباطا فيما يتعلق بالروافع المالية.
ويشير فريقها أيضا إلى أن أصحاب العقارات الأوروبيين قد يفتقرون إلى الشفافية، مع زيادة استخدام الديون خارج الميزانية العمومية والأدوات الهجين التي يتم تسجيلها كأسهم.
يحتوي المخطط المبعثر الخاص بالوسيط على مشغلي Great Portland Estates وDerwent London الذين يركزون على لندن، حيث يديرون الميزانيات العمومية الأكثر تحفظًا بينما يقدمون عوائد ضمنية تتراوح من المتوسط إلى الجيد:
يتم تداول كل من شركتي “ديروينت” و”جريت بورتلاند” بأقل من صافي قيمة الأصول بنحو 38 في المائة، مقابل متوسط قطاع المملكة المتحدة البالغ 21 في المائة. تعكس التخفيضات الكبيرة التوقعات بمزيد من عمليات تخفيض قيمة العقارات الفاخرة في لندن، ولكنها تعكس أيضًا احتمال استغلال المساهمين لقوة الاستحواذ بمجرد أن يظهر سوق المكاتب أي علامة على التحسن.
وبالنظر إلى استطلاع مورجان ستانلي، قد يكون ذلك اليوم بعيدًا جدًا.
