افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تتباهى باريس بنجاحها في جذب المصرفيين المقيمين في لندن بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. ولا تنطبق نفس الجاذبية على المستثمرين وسوسيتيه جنرال. إذا كان أي شيء قد عكس القطبية. لقد عانت هذه المؤسسة الفرنسية البارزة ذات يوم من تآكل مستمر في سمعتها في السوق. وقد هجر المستثمرون هذا البنك. ولم تفعل نتائج الربع الثالث شيئا لتبديد الكآبة.
ولم يعجب الرئيس التنفيذي الجديد لبنك سوسيتيه جنرال، سلافومير كروبا، بعرضه الاستراتيجي الذي قدمه في سبتمبر/أيلول، والذي وعد بربحية معتدلة بعد سنوات من الآن. ويبلغ معدل الأسهم العادية من المستوى الأول 13.3 في المائة. ومن ثم، فلن تجد دفعات كبيرة للمساهمين ولا عمليات شطب كبيرة لإعادة الهيكلة صدى طيباً في البنك المركزي الأوروبي. ويشير بنك باركليز إلى أن البنوك الأوروبية تمتلك في العادة نحو 15 في المائة.
ولم تجلب أرقام الربع الثالث أي ابتهاج. وجاءت النتيجة الفوضوية مع تخفيض واضح لتصنيفها الائتماني بسبب الخدمات المصرفية للأفراد في فرنسا. تم تخفيض توقعات صافي دخل الفائدة للبنك للعام بأكمله مرة أخرى. ويتوقع بنك سوسيتيه جنرال أن يتجاوز الانخفاض على أساس سنوي 20 في المائة. وأظهرت الوحدة الاستشارية للبنك الاستثماري على الأقل بعض الحياة.
يعتبر “سوسيتيه جنرال” باستمرار أحد أرخص البنوك في أوروبا، حيث يتم تداوله بنحو 30 في المائة من صافي أصوله الملموسة. ويلامس مؤشر Stoxx 600 للبنوك ضعف ذلك الرقم، والفجوة آخذة في الاتساع. يشك المساهمون في أن الكثير من الأموال، إن وجدت، ستأتي قريباً من رئيسها التنفيذي الجديد.
ربما يستطيع البنك إجراء عمليات التصرف التي من شأنها تحرير الأموال لتوزيعها على المساهمين؟ يبدو ذلك غير محتمل. ولديها وحدات مصرفية مربحة في أوروبا الشرقية ولكنها تحتاج إلى تلك الأرباح. وباستخدام بيانات “سوسيتيه جنرال”، حققت شركاتها في أوروبا باستثناء فرنسا منذ بداية العام حتى الآن أربعة أضعاف عائد المجموعة على رأس المال بعد خصم الضرائب، في حين جلبت خمس أرباح المجموعة. وتقترب تكلفة حقوق الملكية الأعلى بكثير للمجموعة من 20 في المائة.
إن الربحية المتوسطة للغاية ورأس المال الكافي لا يمنحان بنك سوسيتيه جنرال مجالاً كبيراً للمناورة في حالة ظهور مشاكل. هناك ما يبرر جرعة صحية من الحذر.
