باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    setapar 120 mg لماذا يستخدم للاطفال

    Stapar 120 mg هو دواء يستخدم عادة لعلاج الأطفال. ينتمي هذا الدواء إلى فئة العقاقير غير الستيرويدية المضادة للالتهابات (مضادات…

    منوعات

    الرئيس السيسي يصل إلى أرض الوطن عقب المشاركة في القمة الروسية الإفريقية

    وصل الرئيس السيسي قبل قليل إلى أرض الوطن عقب المشاركة في القمة الروسية الإفريقية الثانية بمدينة سان بيطرسبرج.وشارك الرئيس السيسي…

    كيفية التسجيل في وصول طاقات للنساء 1445 بالرابط والخطوات

    التسجيل في وصول طاقات للنساء أمر يبنغي على كل إمرأة سعودية عاملة تنفيذه. حيث أطلقت هيئة التنمية البشرية رابطًا إلكترونيًا…

    منوعات

    بعد بونوتشي.. لاجازيتا: رونالدو يٌقرر مقاضاة يوفنتوس

    بعد بونوتشي.. لاجازيتا: رونالدو يٌقرر مقاضاة يوفنتوس زعمت صحيفة “لاجازيتا ديلو سبورت” الإيطالية أن مهاجم النصر السعودي، كريستيانو رونالدو، قد…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > شركات > التدافع في صناديق سوق المال يثير طفرة الرسوم لمديري الأصول

التدافع في صناديق سوق المال يثير طفرة الرسوم لمديري الأصول

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنة واحدة 10 دقيقة للقراءة
شارك

أدت التدفقات القياسية إلى صناديق سوق المال الأمريكية في عام 2023 إلى تحقيق مكاسب كبيرة من الرسوم بمليارات الدولارات لصناعة إدارة الأصول، التي تعاملت لسنوات مع المنتج باعتباره قائدا للخسائر.

مقدمو صناديق سوق المال الأمريكية – مثل فيديليتي وفانجارد وتشارلز شواب – حصلوا بشكل جماعي على 7.6 مليار دولار من الرسوم في عام 2023 حيث تجاوزت الأصول 6.3 تريليون دولار، وفقا للأرقام الحكومية.

وكان ذلك أعلى بأكثر من مليار دولار مما كان عليه في عام 2022 وقفزة بنحو 35 في المائة عن عام 2021، قبل أن تبدأ أسعار الفائدة الأمريكية في الارتفاع، وفقا لبيانات من مكتب البحوث المالية، وهو وكالة حكومية.

“لقد اصطدمنا بجدار من النقود. وقال كيم هوتشفيلد، الرئيس العالمي للنقد في شركة ستيت ستريت جلوبال أدفايزرز، حيث نمت الصناديق النقدية بنسبة 34 في المائة هذا العام: “من الصعب للغاية تجاهل فئة الأصول التي تمنحك عائداً بنسبة 5.5 في المائة، خالية من المخاطر”.

ويرجع جزء كبير من هذه الظاهرة إلى حرص المستثمرين الأفراد على الاستفادة من العائدات المرتفعة والسلامة الملموسة للديون الحكومية.

صناديق المال، التي تستثمر في الأوراق المالية قصيرة الأجل للغاية وتوفر الوصول اليومي، تهيمن عليها حفنة من اللاعبين الكبار بقيادة فيديليتي، وفانغارد، وجيه بي مورجان، وبلاك روك.

ويتنافس مقدمو الخدمات على النقد مع الحسابات المصرفية، وقد استفادوا من تدفقات تزيد قيمتها عن تريليون دولار مدفوعة بارتفاع أسعار الفائدة، وفي وقت سابق من العام، بسبب القلق بشأن عدم الاستقرار بين البنوك الإقليمية.

بالنسبة للعام بأكمله، تجاوز الإجمالي حتى عام 2020، عندما تدفقت الأموال النقدية إلى الصناديق النقدية خلال المراحل الأولى من الوباء.

وتأتي القفزة الكبيرة في الإيرادات بمثابة ارتياح لصناديق أسواق المال. يأتي ذلك بعد فترة كانت فيها العائدات على الأصول الآمنة قصيرة الأجل منخفضة للغاية، واضطر العديد من مقدمي الخدمات إلى التنازل عن جزء من رسومهم لتجنب فرض رسوم على العملاء لوضع الأموال فيها. وذكرت شركة بلاك روك أنها تنازلت عن إجمالي 607 ملايين دولار من الرسوم بين عامي 2020 و2022.

يتم احتساب الرسوم عن طريق ضرب متوسط ​​الأصول الخاضعة للإدارة مع متوسط ​​الرسوم المرجحة للأصول. أفاد معهد شركة الاستثمار، وهو اتحاد تجاري، أن متوسط ​​الرسوم بلغ 13 نقطة أساس في العام الماضي، وهي أحدث الأرقام المتاحة.

يقول أليكس بلوستاين، المحلل في بنك جولدمان ساكس: “الرسوم التي يحصلون عليها ليست مذهلة”. لكنها “لا تزال بمثابة رياح خلفية ذات مغزى، وفئة الأصول الوحيدة لمديري الأصول التقليدية التي أظهرت أي نمو مادي هذا العام”.

ماذا حدث في عام 2023؟

منذ بداية العام، تظهر بيانات EPFR أن المستثمرين ضخوا رقما قياسيا قدره 1.17 تريليون دولار في صناديق سوق المال الأمريكية. وبلغ إجمالي الأصول 6.35 تريليون دولار بحلول نهاية نوفمبر، وفقًا لتقرير OFR.

وقد نشأت هذه التدفقات الضخمة بسبب الحملة العدوانية التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة، والتي دفعت تكاليف الاقتراض الرسمية الأمريكية إلى نطاق يتراوح بين 5.25 إلى 5.5 في المائة، من ما يقرب من الصفر في مارس 2022. وهذا بدوره دفع متوسط ​​العائد على السندات إلى مستويات أعلى. مجموعة من صناديق سوق المال المؤسسية التي تركز على الحكومة والتي تتبعها ICI إلى 5.21 في المائة اعتبارًا من 15 ديسمبر.

تسارعت التدفقات إلى صناديق أسواق المال في مارس/آذار، عندما أدى انهيار بنك وادي السيليكون والمقرضين الآخرين إلى زيادة الضغوط على القطاع المالي الأوسع وأدى إلى الهروب إلى الأمان من حسابات الودائع العادية. وفي نهاية المطاف، هدأت الاضطرابات المصرفية الإقليمية، لكنها دفعت العديد من العملاء إلى إلقاء نظرة فاحصة على العوائد التي كانوا يحصلون عليها على الودائع. واستمر التدفق النقدي إلى صناديق النقد: كان شهر نوفمبر هو الشهر الأكبر لصافي التدفقات الداخلة منذ الربيع، وفقًا لمعهد ICI.

من هم الفائزون الكبار؟

فيديليتي هي أكبر مدير منفرد لصناديق سوق المال الأمريكية بأصول تزيد على 1.26 تريليون دولار، بزيادة 29 في المائة منذ بداية العام حتى نهاية تشرين الثاني (نوفمبر)، حسبما تظهر أحدث بيانات شاملة لـ OFR. وقفز بنك جيه بي مورجان إلى المركز الثاني بقيمة 700 مليار دولار بعد نمو تجاوز 55 في المائة. وتأتي شركة فانجارد في المركز الثالث بقيمة 575 مليار دولار، بزيادة 29 في المائة. وشهد تشارلز شواب أكبر نسبة زيادة، حيث قفزت الأصول بأكثر من 68 في المائة إلى 465 مليار دولار.

وتظهر البيانات أن أكبر عشرة مديرين لصناديق المال يسيطرون على نحو 80 في المائة من الأصول. وقال بلوستاين من بنك جولدمان: “إنها مساحة موحدة نسبياً، حيث يسيطر أقل من عشرة لاعبين على جزء كبير من السوق”. “إن حقيقة أن السوق مركزة نسبيًا هي التي تجمع هذه الرسوم أمر مهم. يتم تقسيم مجمع الإيرادات بين عدد أقل من المديرين.

لا يقوم جميع مديري الأصول بإخراج إيراداتهم من منتجات إدارة النقد. لكن إيرادات بلاك روك من الأعمال ارتفعت من 470 مليون دولار في عام 2021 إلى 864 مليون دولار في العام الماضي، ومن المفترض أن تتجاوز هذا الرقم بسهولة في عام 2023. وأفاد بنك جولدمان ساكس أنه في طريقه لجني حوالي 1.1 مليار دولار لعام 2023، ارتفاعًا من حوالي 970 مليون دولار. في العام الماضي، وكانت إيرادات سوق المال في الربع الثالث من Federated ثلاثة أضعاف الرقم المماثل في عام 2021.

وقال هوشفيلد من ستيت ستريت: “قبل عامين كنا نكتب الشيكات لدعم صناديقنا المالية”. “لقد انتهت تلك الأيام منذ فترة طويلة. لقد عادت الهوامش.”

على النقيض من ذلك، جاءت تدفقات صندوق أموال شواب على حساب بنكها، حيث كان يحتفظ بأرصدة نقدية للعملاء ويحقق أرباحًا من استثمار تلك الأموال. واضطرت شواب إلى السحب من خطوط ائتمان باهظة الثمن من أجل تغطية التدفقات الخارجة دون بيع الأصول بسعر مخفض.

ماذا سيحدث بعد؟

يراهن المستثمرون الآن على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة بقوة في العام المقبل – وهو السيناريو الذي يمكن أن يدفع عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل إلى الانخفاض ويدفع بعض المستثمرين إلى البدء في الابتعاد عن النقد. لكن بعض أكبر اللاعبين، بما في ذلك بلاك روك، وجولدمان ساكس، وفيدراتيد هيرميس، قالوا إنهم يعتقدون أن التدفقات الداخلة ستستمر.

قال بيتر كرين، الذي كان يجمع وينشر البيانات عن سوق صناديق المال الأمريكية منذ 18 عاما، إن التراكم يظهر “لا توجد علامات على التوقف”. وقال إن الفجوة بين عوائد أسواق المال والفائدة على الودائع – التي، رغم ارتفاعها، تظل أقل من 1 في المائة في العديد من الحسابات المصرفية – ستظل “ضخمة”، حتى لو قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة إلى 3 في المائة.

والواقع أن انخفاض أسعار الفائدة من المرجح أن يضيف إلى التدفقات الداخلة، على الأقل في البداية، إذا كان لنا أن نسترشد بالتاريخ. وفي حين أن أسعار الفائدة آخذة في الارتفاع، فإن المستثمرين المؤسسيين مثل صناديق التقاعد وشركات التأمين عادة ما يشترون أصولا قصيرة الأجل مثل الفواتير الحكومية والأوراق التجارية مباشرة لأنهم يستطيعون الحصول على عائد أعلى قليلا على تلك الأدوات مقابل صناديق سوق المال.

ولكن عندما تستقر أسعار الفائدة، فقد تحولت تاريخيا إلى أدوات مالية، لأن العائدات على الأموال تظل مرتفعة عادة لبضعة أسابيع أطول من ممتلكاتها الأساسية مع بدء عوائد سندات الخزانة في الانخفاض. وكان متوسط ​​أجل استحقاق صناديق سوق المال في منتصف ديسمبر 36 يوما، وفقا لشركة كرين داتا.

وقالت بيسي ميلشيم، رئيسة إدارة النقد الدولي في شركة بلاك روك: “لا نرى بعض الدوافع تتغير فيما يتعلق بجمع الأصول”. “بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين، في الدورات الماضية عندما كنا نقترب من تخفيضات أسعار الفائدة، تمكنت صناديق سوق المال من التفوق في الأداء”.

وينتشر الاهتمام إلى أوروبا

كما ارتفعت تدفقات صناديق أسواق المال الداخلة عبر المحيط الأطلسي، بعد تدفقات خارجة بقيمة 10 مليارات دولار في عام 2022. لكن ضخ 83.2 مليار دولار في السيارات في أوروبا الغربية هذا العام لا يزال يتضاءل أمام التدفق المتتالي إلى الصناديق الأمريكية.

يعزو المستثمرون والمحللون هذا التفاوت في جزء كبير منه إلى فئة الأصول التي يهيمن عليها المستثمرون المؤسسيون، الذين – مثل نظرائهم في الولايات المتحدة – يفضلون شراء الأصول مباشرة خلال فترات تشديد السياسة النقدية.

لكن من المتوقع أيضًا أن تحصل صناديق النقد الأوروبية على تدفقات في العام المقبل إذا استقرت أسعار الفائدة أو بدأت في الانخفاض، وبحث المستثمرون التجاريون عن طرق للاحتفاظ بالعوائد لأطول فترة ممكنة. وقال ميلتشيم من شركة بلاك روك: “أوروبا تلحق بالركب”. ووفقاً لميلشيم، فإن فشل بنك كريدي سويس والعديد من البنوك الأمريكية “دفع العملاء إلى التركيز على التنويع وعدم وضع كل بيضهم في سلة واحدة. صناديق المال هي وسيلة تلقائية لتوزيع المخاطر.

وأضافت: “إننا نشهد حالات استخدام جديدة حيث يبحث الناس عن مكان لوضع الضمانات والنقود التنظيمية”.

فريق التحرير ديسمبر 30, 2023 ديسمبر 30, 2023
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق أسامة كمال: دور مصر الفاعل لوقف الحرب على غزة أفضل من المتاجرة بالكلام
المقال التالي هتك عرضها.. قرار عاجل في دعوى تعويض ضحية أحمد بسام زكي
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

رويترز: البيت الأبيض يريد خفضا كبيرا لتمويل برامج التحقيق بجرائم الحرب

26/6/2025-|آخر تحديث: 22:46 (توقيت مكة)كشف مصدران أميركيان مطلعان ووثائق حكومية داخلية اطلعت عليها وكالة رويترز…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

إسرائيل: خامنئي تفادى الاغتيال بالاختباء تحت الأرض

26/6/2025-|آخر تحديث: 21:59 (توقيت مكة)قال وزير الدفاع الإسرائيلي يسرائيل كاتس اليوم الخميس إن إسرائيل كانت…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

محادثات خلف الكواليس.. حوافز مغرية لإيران مقابل وقف التخصيب

26/6/2025-|آخر تحديث: 23:13 (توقيت مكة)نقلت شبكة "سي إن إن" عن مصادر مطلعة أن إدارة الرئيس…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

يطلق مكتب التحقيقات الفيدرالي قيادة جديدة في قتل إبريق البيسبول الكوليدر

تم إطلاق معلومات جديدة تتعلق بقتل احتمالات البيسبول في الكلية الصاعدة أثناء لعب Pokémon Go…

دوليات منذ يومين

عدد صناديق الاستثمار ينخفض ​​بحلول الخامس

فتح Digest محرر مجانًاتختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة…

اسواق منذ يومين

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

تنفق مجموعات الطاقة الأمريكية مبالغ قياسية على محطات توليد الطاقة لتغذية مراكز البيانات

شركات

المصانع الآسيوية على الخطوط الأمامية من تعريفة ترامب

شركات

استعد للشروع في عصر جديد من القمع المالي

شركات

يقول رئيس AON:

شركات

ينزل المصطافون الأمريكيون على أوروبا بينما يخشى الاضطراب

شركات

داخل المختبر البريطاني ينمو جهاز كمبيوتر بيولوجي

شركات

تخطط AirAsia Hub ووجهات أوروبية جديدة هذا العام

شركات

الضغط على صناعة الكحول “قد يؤذي الآخرين – وليس نحن”

شركات
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

دعوات غربية للتحقيق في “اعتداءات” على متظاهرين بملاوي
باشات: ثورة 30 يونيو كانت نقطة الانطلاق نحو الجمهورية الجديدة
احذر الشبورة والحرارة الشديدة.. الطقس غدا يشهد تغييرات مفاجئة

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟