احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
الكاتب هو الرئيس التنفيذي لمجموعة ميريديث ويتني الاستشارية
من المرجح أن يحصل مراقبو الاقتصاد الأميركي في الأسبوع المقبل على تأكيد لما يعرفه الكثير منا على أنه صحيح: فقد أصبحت أحوال أكثر من خمسين في المائة من الأسر الأميركية أسوأ خلال العام الماضي مقارنة بما كانت عليه قبل أربع سنوات.
من المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل في الولايات المتحدة مسحه السنوي لنفقات المستهلك، وأقدر أنه سيظهر الدخل بعد الضريبة في عام 2023 لأكثر من 50% من الأسر الأمريكية، ليس فقط أقل من مستويات عام 2022، ولكن أيضًا أقل من مستويات عامي 2021 و2020.
على مدى الشهرين الماضيين، تحدثت شركات مثل دولار جنرال ودولار تري وماكدونالدز عن ضعف المستهلك الأميركي. وذكرت دولار جنرال أن المستهلكين أصبحوا “يعانون من نقص السيولة النقدية” وأنهم “أصبحوا في وضع أسوأ مما كانوا عليه قبل ستة أشهر”.
أعتقد أن البيانات الأساسية قد تكون أسوأ مما تبدو عليه. والحقيقة أن عام 2023 سيكون أول عام مالي لا يتضمن أي إعانات تحفيزية للمستهلكين لمواجهة كوفيد.
كان عام 2021 هو العام الوحيد من الأعوام الأربعة الماضية الذي عكس 12 شهرًا من هذا النوع من التحفيز. أما عام 2020 و2022 فقد عكسا 6 أشهر فقط من الدعم.
لم تشهد الدخول قبل الضريبة للأسر التي يقل دخلها السنوي عن 70 ألف دولار تحركات تذكر على مدى السنوات الأربع الماضية، ولكن الدخول بعد الضريبة، التي استفادت بشكل مباشر من إعانات التحفيز المعفاة من الضرائب بسبب كوفيد-19، زادت بنسبة تتراوح بين 8 و28 في المائة بين السنة المالية 2019 و2021.
عندما صدرت بيانات مسح مكتب إحصاءات العمل في العام الماضي، لم تظهر سوى انخفاضات متواضعة على أساس سنوي في الدخل بعد الضريبة لهذه الأسر نفسها، بنسبة 2% بالكاد.
ومع ذلك، عندما يتم إصدار البيانات الجديدة، أعتقد أن الانخفاضات على أساس سنوي ستكون أكثر حدة، وخاصة بالمقارنة ببيانات عام 2021. وسوف يصبح من الواضح بشكل متزايد لماذا شهدت شركات مثل دولار جنرال مثل هذه التغييرات المهمة في عدد العملاء على مدى الأشهر الستة الماضية.
والسؤال الواضح هنا هو لماذا يظل الاقتصاد الأميركي قوياً إلى هذا الحد؟ أعتقد أن هذه القوة ترجع إلى مجموعتين محددتين تدفعان الإنفاق الاستهلاكي: الأسر ذات الدخول الأعلى، ومجموعة أخرى تتلقى إعانات خاصة.
وتظهر بيانات شركة أميركان إكسبريس أن أبناء الجيل زد وأبناء جيل الألفية ينفقون بمعدل خمسة أمثال أبناء جيل طفرة المواليد. ولديهم المال الكافي لإنفاقه على أشياء مثل القهوة الفرنسية، وتجارب الترفيه التي يمكن نشرها على إنستغرام، والألعاب الإلكترونية، والمراهنات الرياضية، فضلاً عن خبز الأفوكادو.
أولا، لم تشهد الأسر ذات الدخول الأعلى أي تأثير يذكر من إعانات التحفيز في مواجهة كوفيد. فبالنسبة للأسر التي تتجاوز دخولها 100 ألف دولار، بينما انخفضت الأرباح قبل الضريبة بشكل متواضع بالنسبة للأسر ذات الدخول الأعلى، ظلت الأرباح بعد الضريبة ثابتة نسبيا بين عامي 2019 و2022.
تمثل الأسر التي يزيد دخلها السنوي عن 150 ألف دولار 17.5% من إجمالي الأسر في الولايات المتحدة. وظل إنفاقها ثابتاً، حتى وإن تحول من السلع التقديرية إلى السلع الأساسية على مدى العام الماضي.
إن الجيل الذي تتراوح أعماره بين 24 و38 عاماً يمثل 20% من سكان الولايات المتحدة، وهو يتمتع بأكبر قدر من القدرة على الإنفاق التقديري مقارنة بأي فئة عمرية أخرى. وهم يستفيدون ويستمرون في الاستفادة من نوع مختلف من الدعم: الدعم الذي يقدمه لهم آباؤهم وأمهاتهم.
لا ينبغي الاستهانة بالقدرة الشرائية التي يتمتع بها أبناء هذا الجيل. فهم يحركون الإنفاق في بعض أسرع فئات الإنفاق التقديري نمواً.
لا يمتلك الكثير من الأطفال منازل، ويعيش المزيد منهم في المنزل مع والديهم أكثر من أي وقت مضى في التاريخ الحديث، وما زال أكثر من النصف يستخدمون خطط الهاتف المحمول الخاصة بوالديهم، وغيرها من الخدمات السحابية المشتركة، من بين النفقات الأخرى التي يدعمها الآباء.
إن كل هذه العناصر تساهم في ترسانة ضخمة من القوة الشرائية. على سبيل المثال، بالنسبة لمعظم الأسر، تمثل النفقات المرتبطة بالإسكان (مكافئ الإيجار، والتأمين، وضرائب العقارات، والمرافق، وغير ذلك من النفقات المرتبطة بالمنزل) أكبر نفقاتها على الإطلاق.
ومع ذلك، لا يزال ما يقرب من 20 في المائة من الرجال ونحو 12 في المائة من النساء الذين تتراوح أعمارهم بين 24 و35 عاماً يعيشون في المنزل مع والديهم، ومن المرجح أنهم يدفعون القليل جداً من هذه النفقات.
وما دامت هذه الاتجاهات مستمرة، فإن هذه الفئة العمرية سوف تظل المحرك الرئيسي للإنفاق التقديري في الولايات المتحدة. وليس من المستغرب أن يكون هناك الكثير من الجدل حول الحالة الحقيقية للاقتصاد الأميركي.
بالنسبة لأكثر من نصف البلاد، أتوقع أن يظهر المسح المقبل الذي سيجريه مكتب إحصاءات العمل أن الدخول بعد الضرائب قد انخفضت بينما ارتفعت الأسعار، مما يجعل مستويات المعيشة أسوأ بلا شك.
ولكن بالنسبة لمجموعة أصغر حجماً ولكنها تشكل محركاً أساسياً للإنفاق الاستهلاكي، لم يتغير الكثير بالنسبة لها اقتصادياً. فما زالت إعاناتها مستمرة.
