في ذروتها ، استحوذ موقع Yelp على انتباه المستهلكين الأمريكيين بتعليقات عن الشركات المحلية. أدى النمو البطيء للشركة وأداء أسعار الأسهم الباهت إلى انتقادات لاذعة من مستثمر نشط.
يوم الثلاثاء ، دعت شركة TCS Capital Management موقع Yelp إلى استكشاف عملية بيع أو دمجها مع شركة Angi للخدمات عبر الإنترنت. تدعي شركة TCS ، التي تمتلك حصة تزيد عن 4 في المائة في Yelp ، أنها “مقومة بأقل من قيمتها بشكل صادم” وتستحق أكثر من ضعف سعر سهمها.
هذا يبدو امتدادا. تأسس موقع Yelp في عام 2004 ، وقام بنشر المقالات المكتوبة التي ينشئها المستخدمون. سرعان ما أصبحت المنصة المهيمنة لمراجعات المطاعم والأعمال. أدى النمو السريع إلى طرح عام مبدئي رائع في عام 2012. وفي ذروته في عام 2014 ، تم تداول السهم عند 100 دولار تقريبًا. حتى بعد زيادة السعر بنسبة 8 في المائة يوم الثلاثاء ، فإن هذه الأموال تتغير عند 35 دولارًا فقط.
كافح موقع Yelp لصد المنافسين. يمكن للرواد الجائعين اللجوء إلى Google و Open Table و Urbanspoon وحتى Instagram للعثور على توصيات المطاعم. وفي الوقت نفسه ، أصبحت تقييمات الأعمال الصغيرة أكثر تشتتًا وتخصصًا. تركز Angi ، مالكة Angie’s List ، على تحسين المنزل والتجار المحليين.
حققت Yelp أرباحًا بقيمة 1.2 مليار دولار العام الماضي ، مدعومة بالمكاسب في مبيعات الإعلانات. لكن حصتها من الإنفاق على الإعلانات الرقمية في الولايات المتحدة بلغت 0.4 في المائة فقط العام الماضي ، بانخفاض عن 0.9 في المائة في عام 2017 ، وفقًا لمجموعة الأبحاث Insider Intelligence.
يجب أن يؤدي الدمج مع Angi ، على النحو الذي اقترحته TCS ، إلى توفير التكاليف. لكن Angi يخسر المال ويتداول بعائدات 0.8 مرة فقط ، مقارنة بـ Yelp 1.8 مرة. نظرًا للبيئة الصعبة لمبيعات الإعلانات الرقمية ، حتى مع الاقتصادات ، ليس هناك ما يضمن أن الأعمال ستكون في وضع أفضل للنمو.
لدى Yelp ميزانية عمومية قوية بدون ديون. تمتلك 414 مليون دولار نقدًا ومكافئات نقدية قد تكون قد اجتذبت TCS.
سيكون الحل الأفضل لـ Yelp من الدمج مع Angi هو شراء الأسهم الخاصة. ومن شأن الدفع النقدي اللائق أن يولد مراجعات إيجابية من المستثمرين الأقلية.
