افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
عندما يهبط أحد أهم الأسهم الاستهلاكية فجأة إلى مستوى تاريخي منخفض، فإنه يرسل إشارة قوية. وانخفضت أسهم مجموعة التجارة الإلكترونية JD.com بنسبة 12 في المائة يوم الجمعة. وفي اليوم نفسه، أظهرت البيانات الرسمية أن الصين تتأرجح على حافة الانكماش. وتحكي هذه الأرقام قصة قاتمة بالنسبة للمستثمرين العالميين.
كان تضخم أسعار المستهلكين ثابتًا في سبتمبر، مخالفًا التوقعات بزيادة. وانخفضت الأسعار عند باب المصنع بنسبة 2.5 في المائة، مسجلة انخفاضًا للشهر الثاني عشر على التوالي. وهذا يزيد من المخاوف بشأن ضعف الطلب.
لقد تبددت بالفعل الآمال في أن يشرع المتسوقون الصينيون في فورة الإنفاق الانتقامي بعد الإغلاق. وعلى الرغم من انتهاء القيود المفروضة بسبب فيروس كورونا في نهاية العام الماضي، فإن هذا الانتعاش لم يتحقق.
لقد كانت عطلة الأسبوع الذهبي في الصين تاريخيا موسم ذروة الإنفاق المحلي. تظهر البيانات من عطلة هذا العام – الأيام الثمانية حتى 6 أكتوبر – صورة قاتمة. جاءت بيانات السفر والإنفاق أقل من توقعات السوق والتوقعات الحكومية. ولا تزال أقل بكثير من مستويات ما قبل الوباء. حتى الإنفاق اليومي مثل تذاكر السينما تم تخفيضه، مع انخفاض المبيعات بنسبة 40 في المائة عن عام 2019.
قد يتأثر الطلب على السفر إلى الخارج بشكل خاص. ويضيف ضعف الرنمينبي إلى تكاليف السفر الدولي، مما يعني انخفاض عدد السياح الصينيين في الخارج وانخفاض الإنفاق. وسوف تتأثر الأسهم الأوروبية المنكشفة على السوق الصينية وكذلك الإنفاق السياحي بهذا الاتجاه.
يتم تداول أسهم أكبر مجموعات التجارة الإلكترونية Alibaba وJD.com بنحو 9 أضعاف الأرباح الآجلة، وهو جزء صغير من نظيراتها العالمية. لقد كان خفض الأسعار وتقديم عروض ترويجية مخفضة حتى الآن فعالاً في تحقيق دفعة سريعة لمبيعاتهم. ولكن هذا العام، حتى تلك الاستراتيجية فشلت في إعادة المتسوقين. كما أن النمو طويل الأمد في مبيعات الشركات الدولية إلى الطبقة المتوسطة الصينية المتوسعة يتعرض للتهديد أيضاً.
تقدم تحركات أسهم JD.com لمحة عما يمكن توقعه في مجموعة واسعة من القطاعات في الأشهر القادمة.
