ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الأعمال والتمويل الصيني myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
ضخت المقاطعات الصينية مبلغا قياسيا قدره 218.3 مليار رنمينبي (31 مليار دولار) من رأس المال في البنوك الإقليمية الهشة العام الماضي باستخدام سندات ذات غرض خاص، في علامة على القلق بشأن المخاطر داخل أحد أهم الأنظمة المالية في العالم.
تضاعفت مبيعات السندات المستخدمة لتعزيز احتياطيات رأس المال للمقرضين الإقليميين بأكثر من ثلاثة أضعاف في عام 2023 مقارنة بالعام السابق، وفقًا لبيانات من مزود البيانات المالية الصيني ويند.
كما يتم استخدام السندات، التي تبيعها الحكومات المحلية والتي لا يمكن استخدام عائداتها إلا لوضع رأس المال في البنوك، لتسريع عمليات اندماج المقرضين الضعفاء في المناطق المثقلة بالديون في الصين، والتي تكافح من أجل التكيف مع أزمة القطاع العقاري المستمرة منذ فترة طويلة. . تم طرح السندات في عام 2020 لمساعدة البنوك خلال جائحة كوفيد.
ويؤكد تسارع توجيه الأموال إلى البنوك الإقليمية قلق السلطات الصينية بشأن أهميتها النظامية في وقت يتباطأ فيه الاقتصاد.
وقالت يوليا وان، المحللة لدى وكالة موديز لخدمات المستثمرين، إن المقرضين الإقليميين، بما في ذلك البنوك التجارية الحضرية والريفية، “يمتلكون 25 في المائة من أصول النظام المصرفي في الصين”، وأضافت أن المخاطر التي تتعرض لها البنوك من المقرر أن ترتفع خلال الأشهر الـ 12 المقبلة من التعرض لقطاعات بما في ذلك التصنيع والتجزئة والعقارات والبناء وتمويل الحكومة المحلية.
وقالت إن المخاطر “كبيرة بالنسبة لبعض البنوك الإقليمية وشركات الائتمان ومديري الأصول”.
وتضرر المقرضون الإقليميون أكثر من أقرانهم الأكبر من جراء تخفيضات أسعار الفائدة والودائع التي تهدف إلى دعم النمو الاقتصادي المتباطئ.
تعمل أسعار الفائدة المنخفضة عمومًا على تقليل أرباح البنوك من خلال تضييق الفجوة بين المبلغ الذي تدفعه على الودائع وما تفرضه على القروض.
وقال مينج مينج، كبير الاقتصاديين في شركة سيتيك للأوراق المالية: “كان هناك انخفاض كبير في هامش صافي الفائدة للبنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم في العام الماضي، مما أدى إلى إضعاف شديد لقدراتها على تجديد رأس المال”.
بلغ صافي هامش الفائدة في البنوك التجارية الحضرية المدرجة 1.6 في المائة في نهاية أيلول (سبتمبر) الماضي، وهو أدنى مستوى تاريخي.
“عندما تكون أسعار الفائدة أقل، تقوم البنوك عادة بزيادة عروض القروض لتعزيز إيراداتها. ولكن في ظل ضعف الطلب والمنافسة الشرسة بين البنوك على العملاء الجيدين، تعرض هامش الربح لدى المقرضين الإقليميين إلى مزيد من الضغط.
كانت مقاطعات شمال شرق لياونينج ووسط هينان أكبر مصدري سندات ذات غرض خاص بقيمة 476 مليار رنمينبي تم بيعها منذ عام 2020.
كانت لياونينج تعمل منذ سنوات على دمج ثلاثة من بنوكها المتعثرة، بينما تتصارع مقاطعة هينان مع آثار فضيحة مصرفية ريفية أدت إلى خسارة نحو 40 مليار رنمينبي من المدخرات.
وتزامن تسارع مبيعات السندات الخاصة مع قفزة في عدد عمليات اندماج البنوك الإقليمية. تم دمج أو استيعاب أكثر من 20 ما يسمى بالبنوك القروية، التي تخدم المزارعين بشكل رئيسي، في وسط سيتشوان ومقاطعات شينجيانغ الغربية وشمال خبي في عام 2023، وفقًا للملفات التنظيمية الصادرة عن الإدارة الوطنية للتنظيم المالي.
تمتلك الصين شبكة وطنية تضم أكثر من 4000 بنك، لكن المخاوف بشأن صحتها تصاعدت منذ أن اضطر بنك باوشانغ غير المعروف نسبيًا إلى استحواذ الدولة عليه في عام 2021.
وأصبحت الهيئات التنظيمية أكثر وضوحا بشأن الحاجة إلى الدمج على مستوى القطاع، والضغط من أجل ضخ رأس المال وشراء الدولة لحصص في البنوك الإقليمية المتعثرة.
كما أنشأ البنك المركزي صندوقًا منفصلاً للاستقرار المالي لتوفير السيولة الطارئة للحد من مخاطر العدوى في حالة فشل البنوك الضعيفة. مع ذلك، حذر المحللون من أن الصندوق، الذي جمع 64.6 مليار رنمينبي في الشريحة الأولى في عام 2022، قد يكون ضعيفا للغاية بحيث لا يمكن توفير شبكة أمان مناسبة.
وقال وان من وكالة موديز: “لقد ساعدت مبيعات السندات في تعزيز رؤوس أموال البنوك الإقليمية، لكنها لم تغير بشكل أساسي مراكزها الرأسمالية الضعيفة”.
وأضافت أن مبيعات السندات الخاصة لم تمثل سوى نحو 0.9 في المائة من الأصول المرجحة بالمخاطر للبنوك الإقليمية في نهاية عام 2022.
