افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
سيتعين على وزارة الخزانة البريطانية والهيئة التنظيمية المالية اتخاذ القرار النهائي بشأن ما إذا كان التقصير المخطط لأوقات التسوية التجارية يجب أن يتبع الولايات المتحدة أو يتماشى مع الاتحاد الأوروبي بعد أن وجد تقرير بتكليف من الحكومة انقسامات عميقة داخل مدينة لندن.
ومن المقرر أن تتجنب الدراسة – التي أعدتها فرقة عمل برئاسة تشارلي جيفن، أحد كبار المستشارين في شركة فلينت الاستشارية، والتي لم يتم نشرها بعد – تحديد موعد ثابت للتنفيذ بعد عدم التمكن من حل نزاع صناعي ، بحسب ثلاثة أشخاص مطلعين على محتوياته.
تم تكليفها من قبل وزارة الخزانة باعتبارها واحدة من ما يسمى بـ “إصلاحات إدنبرة” التي أطلقتها حكومة المملكة المتحدة – وهي خطة مكونة من 31 نقطة من قبل المستشار جيريمي هانت لاستكشاف طرق لجعل لندن سوقًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
تم تشكيل فريق العمل، الذي يضم متخصصين واتحادات تجارية بالمدينة، للنظر في ما إذا كان سيتم تقليص النافذة الحالية البالغة يومين للتسوية في اليوم التالي.
تم إلقاء هذا النشاط غير الجذاب، الذي يتم من خلاله إنهاء تداولات الأسهم والسندات ونقل الملكية بشكل قانوني، إلى دائرة الضوء العالمية من خلال جنون أسهم الميم في عام 2021. واضطر وسطاء مثل Robinhood إلى التوقف عن التعامل في الأسهم مثل GameStop بينما كانت تكافح من أجل الحفاظ على مع وتيرة التداول، مما أدى إلى شكاوى من أن نافذة اليومين تعيق أموال العملاء لفترة طويلة جدًا.
وستتحول كل من الولايات المتحدة وكندا إلى تسوية اليوم التالي في مايو. ومع ذلك، لا يزال الاتحاد الأوروبي في بداية مشاورات السوق. وفي ظل اكتظاظ مدينة لندن بالشركات ذات المصالح الأمريكية وتلك التي تميل نحو أوروبا، فقد وجدت المملكة المتحدة نفسها عالقة في المنتصف.
وكانت الحكومة قد طلبت في الأصل تقريرًا مرحليًا بحلول نهاية عام 2023 وتقريرًا نهائيًا بعد عام. وقالت وزارة الخزانة في وقت سابق من هذا العام إن تقرير جيفن، الذي تأخر بعد خلافات في ديسمبر/كانون الأول ولكن من المقرر تقديمه قريبا، سيكون الآن النسخة النهائية.
تم تعيين فريق العمل لتقديم إطار زمني مقترح بدلاً من تاريخ نهائي محدد. وقال أحد الأشخاص الذين شاهدوا التقرير إن هذا سيكون بمثابة “حل وسط لأنه لا أحد يوافق”.
وقالت وزارة الخزانة: “سننشر التقرير في الوقت المناسب”. ورفض جيفن التعليق.
سيتم اتخاذ قرار بشأن تاريخ التنفيذ من قبل وزارة الخزانة مع مدخلات من هيئة السلوك المالي. ومن المتوقع أن تستخدم وزارة الخزانة أداة قانونية لتحديد الموعد، وهو تشريع سريع يسمح بدخول القواعد حيز التنفيذ في إطار زمني قصير.
وقالت المصادر إنه من المتوقع أن يشير التقرير إلى إمكانية تنفيذ جدول زمني لعام 2026. وأضافوا أن هذا يهدف إلى منح سوق المملكة المتحدة وقتًا كافيًا لمشاهدة تحول الولايات المتحدة إلى تسوية اليوم الواحد، كما يتيح مرونة كافية لأخذ قرار الاتحاد الأوروبي في الاعتبار.
وقد حذر بعض المحللين والبنوك من أن التحول، الذي سيعتمد على تحديثات تكنولوجية شاملة، من المحتمل أن يتسبب في زيادة في حالات فشل التسوية حيث يكافح المتداولون للوفاء بموعد نهائي أقصر، خاصة بالنسبة للتداولات التي تتجاوز اختلافات كبيرة في المناطق الزمنية.
وسيتعين على البنوك ومديري الصناديق الذين ينفذون الصفقات عبر الحدود أيضًا التعامل مع عدم التطابق مع أوقات تسوية صرف العملات الأجنبية، والتي تتم عادةً على مدار يومين.
توصل تقرير أصدرته شركة فايربراند للأبحاث الأسبوع الماضي إلى أن الصناعة أنفقت 915 مليار دولار في العقد الماضي على عقوبات الصفقات الفاشلة، مع ارتفاع الأرقام في ظروف السوق المتقلبة.
إليشيفا كيسين مراسلة في المخاطر المصرفية والتنظيم، خدمة من صحيفة فايننشال تايمز
