افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قد يكون المحامون الذين مثلوا المساهمين المنتصرين في شركة Tesla في طابور للحصول على تعويضات قياسية بقيمة مئات الملايين، أو حتى المليارات، من الدولارات بعد أن ألغت محكمة ديلاوير يوم الثلاثاء حزمة رواتب بقيمة 56 مليار دولار لإيلون موسك.
وقال المحامون لصحيفة “فاينانشيال تايمز” إن شركة المحاماة “بيرنشتاين ليتوويتز بيرجر آند جروسمان”، التي قادت تمثيل المستثمرين الذين يطعنون في خطة الأجور، يمكن أن تطلب من محكمة ديلاوير تشانسري أن تدفع لهم ما يصل إلى ثلث “الفائدة التي يمنحها” الحكم. – وبعبارة أخرى، ما مقدار القيمة التي تم استعادتها للمساهمين.
كم سيكون الأمر متروكًا للمحكمة. عندما تم منحها في البداية إلى ماسك، بلغت قيمة حزمة الحوافز القائمة على الأسهم 2.6 مليار دولار. لكن ذلك تضخم إلى 55.8 مليار دولار بعد أن حققت شركة صناعة السيارات الكهربائية الأداء المالي وسعر السهم المستهدف المنصوص عليه في الصفقة. وقال أحد المحامين إن حساب المحكمة للمنفعة الممنوحة للمساهمين الآخرين يمكن أن يستند في النهاية إلى رقم يقع بين طرفي الكتاب.
يجب أيضًا أن يكون القرار المتعلق بحزمة الأجور سليمًا بدرجة كافية للصمود في وجه أي استئناف قد تقدمه تسلا إلى المحكمة العليا في ديلاوير.
“لم يكن هناك حكم بهذا الحجم على الإطلاق، لذلك نحن في منطقة مجهولة إلى حد ما،” قال مدعٍ بارز آخر في ولاية ديلاوير ليس له علاقة بالقضية. “ومن المحتمل أن يقوموا بطلب أكثر تواضعًا إلى حد ما لأسباب بصرية. لكنني سأشعر بالذهول إذا لم يطلبوا رسومًا، بأي شكل من الأشكال، تبلغ قيمتها عدة مليارات من الدولارات”.
قال جريج فارالو، المحامي الرئيسي في شركة بيرنشتاين ليتوويتز الذي يمثل المساهمين، إن الأمر قد يستغرق بضعة أسابيع قبل أن يقدم فريقه طلب الرسوم لكنه رفض التعليق على الرقم الذي سيطلبونه.
وفي الولايات المتحدة، غالباً ما يحصل محامو المدعين على معظم أو كل أتعابهم من جزء من التسوية أو الحكم، وهو ما يسمى بترتيبات الطوارئ.
أصبحت جوائز أتعاب المحاماة موضوعًا ساخنًا في المحاكم في ولاية ديلاوير، حيث تم تأسيس أكثر من 300 شركة مدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500. في عام 2023، منح أحد قضاة ولاية ديلاوير مبلغ 267 مليون دولار للمحامين الذين يمثلون المساهمين الذين وافقوا على تسوية بقيمة مليار دولار مع شركة ديل تكنولوجيز بشأن اندماجها المعقد للنقد والأسهم مع شركة في إم وير بقيمة 24 مليار دولار. تم استئناف هذه الرسوم أمام المحكمة العليا في ولاية ديلاوير من قبل العديد من صناديق الاستثمار التي تمتلك أسهم VMware والتي تدعي أن المبلغ مبالغ فيه.
أعلى رسوم تم منحها على الإطلاق لمحامي المدعين في محكمة ديلاوير كانت 285 مليون دولار في عام 2012، وهو ما يعادل نحو 15 في المائة من الأضرار في دعوى قضائية تتحدى الاندماج بين شركتين للموارد الطبيعية، جنوب بيرو وشركة مينيرا للتعدين.
ومع ذلك، سيكون منح الرسوم في هذه الحالة أكثر صعوبة، نظرًا لأن ” ماسك ” يقوم ببساطة بإعادة الأسهم التي مُنحت له، وأنه لا يتم تداول أي أموال نقدية بين الجانبين. وتكهن بعض المحامين بأن شركة بيرنشتاين واثنين من مكاتب المحاماة الأخرى التي تعمل معها قد ينتهي بهم الأمر إلى تحصيل رسوم في أسهم شركة تيسلا.
ومن المقرر أن تصدر المستشارة كاثلين ماكورميك، التي أصدرت الحكم هذا الأسبوع بشأن أجر ماسك، قريبًا حكمًا بشأن منح أتعاب للمحامين الذين يمثلون المدعين الذين رفعوا دعوى قضائية منفصلة على أعضاء مجلس إدارة شركة صناعة السيارات الكهربائية، زاعمين أنهم تلقوا أجورًا زائدة. قامت شركة تسلا والمساهمون بتسوية هذه القضية بقيمة تزيد عن 900 مليون دولار.
لا يتنازع محامو تسلا والمدعون على مبلغ الرسوم فحسب، بل يتنازعون أيضًا على قيمة التسوية – والتي تقول شركة السيارات إنها غامضة بسبب الحاجة إلى تقييم الأسهم المعنية في التسوية.
في العقد الماضي، اتخذت محاكم ولاية ديلاوير إجراءات صارمة ضد الممارسة السابقة القائمة منذ فترة طويلة والمتمثلة في منح رسوم رمزية في قضايا الاندماج والاستحواذ الروتينية التي أعقبت العديد من الصفقات، مما أدى إلى تحقيق فائدة ملموسة ضئيلة أو معدومة للمساهمين المعنيين. وبدلاً من ذلك، كانت على استعداد لمنح أتعاب كبيرة للمحامين بناءً على أحكام أو تسويات كبيرة، حيث يمكن للمحامين المشاركين إثبات كيف يفيد عملهم المدعين بشكل مباشر.
بعد وقت قصير من اتخاذ القرار بشأن منحة الأسهم الخاصة به، انتقد Musk on X ولاية ديلاوير باعتبارها مكانًا غير ودي للشركات التي تقيم فيها.
لكن فارالو من برنشتاين دافع بقوة عن ولاية ديلاوير باعتبارها مكانًا عادلاً لكل من المساهمين والشركات. “يوضح القرار أن الدور التاريخي الذي تلعبه ولاية ديلاوير في الإشراف على ممارسة الواجبات الائتمانية لا يزال حيًا وبصحة جيدة – وربما أفضل مما كان عليه في بعض الوقت”.
