فتحت هيئة تنظيم المنافسة في المملكة المتحدة تحقيقًا في استحواذ Adobe المقترح بقيمة 20 مليار دولار على شركة برامج التصميم Figma ، في أحدث مراجعة لها لصفقة تقنية بعد حظر استحواذ Microsoft على Activision Blizzard ، مطور Call of Duty.
هيئة المنافسة والأسواق هي أول جهة تنظيمية تطلق تحقيقًا رسميًا في الصفقة ، ولكن من المتوقع اتخاذ إجراء مماثل من قبل الولايات المتحدة وبروكسل.
تم إطلاق المسبار يوم الأربعاء ، بعد ما يقرب من تسعة أشهر من إعلان Adobe عن شرائها فيجما ومقرها سان فرانسيسكو ، وهي أداة إبداعية تساعد المصممين على التعاون عن بُعد.
قالت Adobe يوم الأربعاء إنها تتوقع “مراجعات مطولة للمعاملات” في “البيئة التنظيمية القوية الحالية” وأنها تجري مناقشات مع المنظمين في بروكسل والولايات المتحدة وكذلك المملكة المتحدة.
قالت Adobe إنها تتطلع إلى “مواصلة المشاركة مع وزارة العدل وهيئة أسواق المال والمفوضية الأوروبية في مناقشات مثمرة حول الأعمال والأسواق والتأثيرات الاقتصادية الإيجابية التي ستحققها هذه الصفقة أثناء قيامهم بإجراء مراجعاتهم”.
عند الإعلان عن الصفقة ، قال رئيس Adobe والرئيس التنفيذي Shantanu Narayen إن الدمج سيكون “تحويليًا”. كان سعر الشراء البالغ 20 مليار دولار تقريبًا ضعف المبلغ الذي تم تقييم فيجما به في أحدث جولة تمويل خاص لها في عام 2021 و 10 أضعاف تقييمها في عام 2019. وقدّر العطاء قيمة الشركة بـ 50 ضعف إيراداتها السنوية المتكررة.
في ذلك الوقت ، كان الاستحواذ هو أغلى عرض لشركة خاصة ، متغلبًا على استحواذ Facebook على WhatsApp بقيمة 19 مليار دولار في عام 2014.
لم تبدأ بروكسل بعد تحقيقًا رسميًا في الصفقة ، لكن من المفهوم أن المنظمين قلقون من أن الصفقة ستزيل منافسًا من السوق وتؤدي إلى زيادة الحواجز أمام دخول المنافسين وتقليل الابتكار ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الصفقة .
قدمت Adobe و Figma معلومات إلى وزارة العدل الأمريكية بينما تتداول الحكومة حول ما إذا كانت ستفتح إجراءات رسمية لمكافحة الاحتكار ، وفقًا لأشخاص مقربين من المسألة.
يأتي إعلان هيئة أسواق المال بعد أسبوع من قيامها بحظر استحواذ مايكروسوفت على Activision Blizzard بقيمة 75 مليار دولار ، مما يدل على موقفها الصارم من الصفقات التقنية التي ترى أنها تشكل خطرًا على المنافسة.
في أعقاب القرار ، قالت كلتا الشركتين المعنيتين ، وكذلك شركات أخرى في قطاع التكنولوجيا ، إن اليد الثقيلة من قبل هيئة أسواق المال يمكن أن تخنق الاستثمار التكنولوجي والابتكار في المملكة المتحدة.
“قلق Adobe ، إذا قررت اتخاذ موقف سياسي ضد هذا. . . كحكومة يجب أن يكون لدينا عدد أقل من عمليات الاندماج ، أعتقد أن النتيجة الطبيعية لذلك هي أنك ستشهد استثمارًا أقل في الشركات الناشئة لأن (المستثمرين) يحصلون حاليًا على عوائدهم من خلال عمليات الاستحواذ ، وليس من خلال العروض العامة ، ” على مقربة من Adobe قال.
من المتوقع أن يكون دفاع Adobe هو أن هذا سوق نابض بالحياة حيث لا يزال بإمكان الآخرين الازدهار ، وسيؤكد أن Figma و Adobe مكملان لبعضهما البعض.
ستجادل الشركة بأن الشركتين لا تتنافسان في نفس السوق ، حيث وجدت الأبحاث الداخلية أن 10 في المائة فقط من مستخدمي Photoshop استخدموا أيضًا فيجما ، وفقًا لشخصين مطلعين على استعداداتهم.
وقالت هيئة أسواق المال يوم الأربعاء إنها ستقرر ما إذا كانت ستبدأ تحقيقًا معمقًا في الصفقة بحلول 30 يونيو.
شارك في التغطية ريتشارد ووترز في سان فرانسيسكو.
