النخبة الملياردير التي أجاب على دعوة دونالد ترامب على قناة بنما

في خطاب إلى الأمة يوم الثلاثاء ، تعهد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بإدارته سيستعيد قناة بنما ، ووعد بالوفاء بوعد لاستعادة المنعطف الحرج الذي يربط المحيط الأطلسي والمحيط الهادئ.

“لقد بدأنا بالفعل في القيام بذلك” ، قال ، إيماءة إلى “شركة أمريكية كبيرة” وافقت على الاستيلاء على منفذي رئيسيين في أي من طرفي الممر “فقط اليوم”.

كان ترامب على دراية بالصفقة-استحواذ Blackrock بقيمة 22.8 مليار دولار من 43 منفذًا يملكه الملياردير Li Ka-Shing من CK Hutchison ، بما في ذلك اثنان في أي من طرفي قناة بنما-قبل إعلانه يوم الثلاثاء. تم إطلاع الرئيس وكبار الأعضاء في إدارته ، بما في ذلك ماركو روبيو ، من قبل لاري فينك ، الرئيس التنفيذي للملياردير في BlackRock.

أثبت Fink أنه لاعب حاسم في صفقة تفتقر إلى العديد من السمات المميزة لاكتساب مليارات الدولارات. في حين أن بعض أكبر الأسماء في صناعة الاستحواذ ألقوا نظرة على محفظة الميناء – بما في ذلك Blackstone و KKR – لم تكن جحافل مستشاري وول ستريت المعتادة في متناول اليد. ورفض Blackstone و KKR التعليق.

تؤكد الصفقة على أن كلمات القوة ترامب قد تمارسها على التجارة العالمية والسرعة التي يستجيب بها أقوى المديرين التنفيذيين للشركات لرغباته.

تم تعيين الصفقة في أراضي هونغ كونغ في هونغ كونغ في CK Hutchison في غضون أيام من تولي ترامب بعد أن قال في خطابه الافتتاحي إن “الصين تدير قناة بنما. . . ونحن نعيدها “.

هذا التعهد دفع كبار المديرين التنفيذيين في CK Hutchison إلى اتخاذ إجراء. لقد أصبح من الواضح أن التعرض كان من المحتمل أن يصبح مشكلة أكبر وأكبر.

بشكل حاسم ، قرروا أنه سيكون من غير الحكمة فقط بيع موانئ بنما الحساسة سياسيا. بدلاً من ذلك ، رأت الشركة – التي انخفض سعر سهمها بنسبة 40 في المائة في السنوات الخمس التي تصل إلى إعلان الصفقة – فرصة لتحويل الموقف إلى مصلحتها.

من خلال اتخاذ الخطوة الحادة المتمثلة في الخروج من مساحات شاسعة من أعمال الموانئ التي كانت جزءًا رئيسيًا من هويتها منذ التسعينيات ، أزالت المجموعة نفسها من تقاطع ترامب وتوصلت إلى صفقة عززت سعر سهمها المتعثر بأكثر من 20 في المائة يوم الأربعاء. ستجلب الصفقة 19 مليار دولار من النقد ، وفقًا لـ CK Hutchison ، والتي من المحتمل أن يتم تسليم بعضها للمساهمين من خلال توزيعات الأرباح أو عمليات إعادة الشراء.

كانت المحادثات لإغلاق عملية الاستحواذ سريعة ، حيث تدوم أسابيع فقط والتفاوض إلى حد كبير على مؤتمر الفيديو والمكالمات الهاتفية. كانوا مدفوعين ببعض من أكبر الأسماء في التمويل في هونغ كونغ ونيويورك.

ساعد جولدمان ساكس في الإشراف على عملية بيع سريعة وغير رسمية إلى حد كبير والتي حصلت على تعبيرات عن الاهتمام من العديد من أكبر مستثمري البنية التحتية في العالم. كان مايكل كوربات ، الذي حافظ على انخفاض منخفض منذ التنقيب كرئيس تنفيذي سيتي جروب في عام 2021 ، وسيطًا رئيسيًا ينصح CK Hutchison من قاعدته في جاكسون هول ، وايومنغ.

انضمت BlackRock في عرضها من قبل Global Infrastructure Partners ، شركة الاستثمار في البنية التحتية الخاصة التي اشترتها العام الماضي ؛ و Terminal Investment Limited (TIL) ، مشغل الموانئ المدعوم من GIP وأكبر خط شحن للحاويات في العالم ، شركة شحن البحر المتوسط ​​(MSC).

ذهبت المفاوضات مباشرة إلى قمة كل مجموعة ، بما في ذلك Fink في Blackrock ، الرئيس التنفيذي لشركة GIP Adebayo Ogunlesi و Li Ka-Shing ، وكذلك ابنه فيكتور.

قال شخصان مع علمهم بالمحادثات ، إن دييغو أبونتي ، وهو سليل من عائلة أبونتي الأثرياء وراء الماجستير ، لعب دورًا مهمًا. كان لدى عملاق الشحن علاقة وثيقة مع أعمال ميناء CK Hutchison كواحدة من أفضل عملائها. عززت هذه العلاقة العمل مع عرض كونسورتيوم BlackRock.

قال شخص تم إطلاعه على المفاوضات ، في إشارة إلى عائلة أبونتي: “وكانوا يعرفون القوة التي كان اسمها BlackRock.”

الصفقة التي اشتعلت المحللين في الصناعة خارج الحراسة. وصفها Bank of America بأنها “مفاجأة كبيرة” بسعر تتراوح بين 11 و 13 ضعف أرباح الشركة التي تقدر 2024. بالنسبة لمحللي JPMorgan Chase ، فإنه يمثل “تحولًا كبيرًا في الإستراتيجية”. بعد الصفقة ، لا يمثل قطاع الموانئ سوى 1 في المائة من إجمالي أرباح CK ​​Hutchison قبل الفائدة والضرائب والإهلاك والإطفاء ، كما قدر JPMorgan.

قال دان بيكر ، محلل الأسهم الكبير في مورنينجستار الذي يغطي الشركة ، إن الموانئ “تاريخيا كانت جزءًا مهمًا من أعمالهم”. “إن أعمال الموانئ هي شيء مربح بشكل عام ، ويصعب الدخول إليه ؛ بمجرد أن تحصل على منفذ ، يكون من الصعب الحصول على المنافسة هناك “. “كان هذا أحد أقوى أعمالهم.”

لا تشمل الصفقة موانئ CK Hutchison في هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين-والتي ربما كانت بيعها محفوفًا سياسيًا وكان من الممكن ، على الأقل ، عملية موافقة تنظيمية تستغرق وقتًا طويلاً.

وقال بيكر: “من الممكن أن يريدون (BlackRock) تلك الموانئ (في الصين)”. “إذا كنت مالكًا غربيًا لميناء في الصين ، فربما تعتقد أنه قد لا يكون موقفًا استراتيجيًا رائعًا لك. لست متأكدًا مما إذا كانت الصين تريد ذلك “.

بعد خمسة أشهر فقط من الانتهاء من شراء GIP ، قام استثمار البنية التحتية بتسليم طموح Fink الكبير لوضع BlackRock في صدارة الأسواق الخاصة.

بالنسبة إلى CK Hutchison ، يمكن أن تسبق Cash From the Deal صدرها الحرب من أجل عمليات الاستحواذ الجديدة – فقد قدمت عرضًا غير ملزم لشركة Thames Water في المملكة المتحدة – بالإضافة إلى استخدامها لإرضاء المساهمين.

وقال بيكر: “ربما تكون الإدارة محبطًا بعض الشيء من حيث سعر السهم”. “هذه طريقة واحدة لتحقيق القيمة.”

شارك في تقارير إضافية من قبل Arash Massoudi في لندن