ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الأسهم الخاصة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
ويل، اسمك هو الأسهم الخاصة. رفضت الحكومة النرويجية مرة أخرى رغبة صندوق الثروة السيادية البالغ حجمه 1.6 تريليون دولار في إضافة عمليات شراء القروض إلى تفويضه الاستثماري.
لم يكن هذا غير متوقع تمامًا، نظرًا لأن كل رئيس تنفيذي في Norges Bank Investment Management سأل في وقت ما عما إذا كان بإمكانه الاستثمار في الأسهم الخاصة، ولكن تم رفضه من قبل العديد من الحكومات. ربما تكون هذه مجرد طقوس مرور كان على نيكولاي تانجين، رئيس البث الصوتي في NBIM، أن يمر بها.
إن NBIM هو في الغالب صندوق ضخم للمؤشرات، وإضافة الأسهم الخاصة إلى هذا المزيج (في دولة ديمقراطية اجتماعية بأغلبية ساحقة مثل النرويج) ستكون دائمًا طلبًا كبيرًا. علاوة على ذلك، كانت هناك قضايا مالية أكثر جوهرية أعاقت القرار، كما أوضحت صحيفة FT Alphaville في وقت سابق من هذا العام.
في ورقته البيضاء السنوية المقدمة إلى البرلمان بشأن صندوقي الثروة الرئيسيين في البلاد – صندوق المعاشات التقاعدية الحكومي المحلي الأصغر حجمًا في النرويج وصندوق المعاشات التقاعدية الحكومي العالمي (الذي يديره NBIM) – قرر وزير المالية النرويجي بدلاً من ذلك وضع قضية الأسهم الخاصة في منظور جديد. لجنة.
إن التوسع في الأسهم غير المدرجة يستلزم استثمارات يجب إدارتها بطريقة تختلف جوهريًا عن إدارة الاستثمار الحالية. ولذلك ترغب وزارة المالية في جمع المزيد من المعلومات حول الجوانب المالية وغير المالية لهذه الاستثمارات. تعتزم الوزارة إنشاء مجلس خبراء خارجي جديد للصندوق، على النحو الذي اقترحته لجنة سفيردروب، والذي سيتم إنشاؤه في عام 2024. ومن بين مهام المجلس الجديد تقييم الجوانب المختلفة للأسهم غير المدرجة.
– الحكومة لا ترغب في فتح الأسهم غير المدرجة الآن. وهذا قرار مهم، ويجب أن نتيح الوقت للنظر فيه بعناية. يقول وزير المالية: “نرغب في إنشاء مجلس خبراء مستقل لـ GPFG، وبمساهمة من هذا المجلس سنحصل على أساس أفضل لاتخاذ القرار ومناقشة أوسع حول جميع جوانب الاستثمارات في الأسهم غير المدرجة”.
(يمكن للمتحدثين النرويجيين قراءة “fondsmeldingen” بالكامل هنا. قسم الأسهم الخاصة الرئيسي هو 3.1)
قال إسبن هنريكسن، أستاذ المالية في كلية الأعمال النرويجية BI والمراقب الدقيق لصندوق الثروة السيادية، لـ FTAV إن تجنب الأسهم الخاصة كان “قراراً حكيماً للغاية”.
وكانت الوصفة لإدارة صندوق التقاعد الحكومي العالمي تتلخص في تنويع المخاطر على نطاق واسع ومنهجي وتحقيق وفورات الحجم في الأسواق العامة المفتوحة. وكانت الأسهم الخاصة لتتحول إلى رهانات مركزة ووفورات الحجم في الأسواق الخاصة المغلقة. ومن ثم كان من الممكن أن يكون ذلك عكسًا وابتعادًا عما جعل إدارة GPFG ناجحة.
عمالقة الأسهم الخاصة، الذين كانوا يتوددون بهدوء إلى بنك NBIM للحصول على بعض من النهر الهائل من الرسوم التي ستتدفق من تخصيص الأسهم الخاصة بقيمة 80 مليار دولار، ربما يصلون من أجل أن يكون هذا مجرد “ليس الآن” وليس “نسيان الأمر”. .
وستتم الآن مناقشة الورقة البيضاء في البرلمان. وفي المؤتمر الصحفي، تراجع وزير المالية تريجفي سلاجسفولد فيدوم كثيرًا عندما يتعلق الأمر بهذه القضية، متمسكًا بالرسالة التي مفادها أنه ليس هناك عجلة من أمرنا وأن شيئًا من هذا القبيل يحتاج إلى وقت للنظر فيه. ومن يدري ربما تتغير الأمور.
قال NBIM نفسه:
نعتقد أنه من الإيجابي أن ترغب وزارة المالية في مواصلة تقييم خيار إدراج الأسهم غير المدرجة في تفويض الصندوق.
ونحن نتطلع إلى اجتماع اللجنة المالية في البرلمان في وقت لاحق من هذا الشهر للإجابة على الأسئلة حول هذا الموضوع.
ولكن العديد من الحكومات النرويجية قامت بتشكيل لجان خارجية مماثلة (وإن كانت دورية) لدراسة الإستراتيجية التي يتبناها صندوق الثروة السيادية، وكان الموقف في التعامل مع الأسهم الخاصة دائماً فاتراً بعض الشيء.
والأهم من ذلك، حتى لو أوصى “مجلس الخبراء” الدائم الجديد بإضافة الأسهم الخاصة في مرحلة ما في المستقبل، فلا يزال من الصعب أن نرى كيف يمكن أن يتجاوز البرلمان النرويجي، الذي سيتعين عليه أن يبارك أي تغييرات في هذا الشأن. التفويض.
ومع ذلك، يبدو أن هذه خطوة ذكية. لا تقل أبداً أبداً، وما إلى ذلك (حتى لو كانت الشكوك مبررة)، كما أن وجود لجنة دائمة تتألف من مستشارين ومراقبين خارجيين بدلاً من لجنة مؤقتة من حين لآخر قد يشكل إضافة قيمة لإدارة الصندوق.
قراءة متعمقة:
– هل الأسهم الخاصة تستحق العناء؟ (فتاف)
