عزيزي القارئ،
لقد زرت العديد من البنوك الاستثمارية. تتداخل هذه العناصر مع بعضها البعض بعد فترة: الردهات ذات الصدى، وغرف الاجتماعات الأنيقة، وقاعات التداول ذات التقنية العالية.
يبرز موقع واحد فقط لأنه يفتقر إلى الواجهة المجهزة بعناية للمنافسين. وبالعودة إلى أواخر الثمانينيات، فقد جمعت بين الأوروبيين الأثرياء والأمريكيين المتقاتلين في الشوارع في أماكن ضيقة وقذرة في مدينة لندن.
أظهر هؤلاء العمال كل علامة على كرههم للبنوك المنافسة وعملائهم والمتسللين التعساء مثلي. الأشخاص الوحيدون الذين بدا أنهم يكرهونهم أكثر هم بعضهم البعض.
ويتساءل المرء ما الذي قد يجعلهم جميعاً معاً في هذه الحفرة المضاءة، فيجمعون مبالغ هائلة من المال من خلال إصدار سندات اليورو.
أفكر في هذا المكان عندما قرأت عن صناديق التحوط المزدهرة متعددة المديرين. قد تكون المقارنة غير عادلة، حيث لم يكن لدي أي رؤية سريعة للمديرين المتعددين لتقديم التأكيد. لكن الرواتب المتصاعدة المدفوعة للموظفين القادرين على استخراج أجزاء صغيرة من الأسواق عن طريق الرفع المالي تشير إلى أن أماكن العمل هذه تشهد منافسة شديدة.
متحديًا السخرية، قطب صناديق التحوط التقليدي السير بول مارشال مارشال ويس انتقد هذا الأسبوع الرواتب الباهظة التي يقدمها المديرون المتعددون لجذب المجندين.
لقد عاد المديرون المتعددون بمقدار 70 نقطة أساس أكثر من عمليات التحوط التقليدية في المتوسط سنويا منذ عام 2012. لكن ليكس يعتقد أن قانون تناقص العائدات يجب أن يتقلص مع ارتفاع الأجور وازدحام الصفقات.
للتعليق على هذا، أو أي جانب من جوانب تغطيتنا، يرجى مراسلتي عبر البريد الإلكتروني على [email protected].
قد تساعدك الخلفية المتميزة في الحصول على وظيفة لدى مدير متعدد. لن تبقى هناك لفترة طويلة إلا إذا قمت بتعزيز الربح والخسارة. توفر الطبقة الاجتماعية ميزة دائمة أكبر في المهن التي يكون فيها الارتباط بين الأداء الشخصي والربحية أكثر ضبابية.
الصحافة مثلا.
في المملكة المتحدة، يكون أداء الأطفال من الأسر الفقيرة أسوأ في مكان العمل من النساء والأقليات العرقية، وفقًا لدراسة حديثة أجرتها مجموعة الحملات. التقدم معا.
أجد صعوبة دائمًا في شرح النظام الطبقي البريطاني للأجانب. “شبه الإقطاعي” هو مصطلح مفيد. إن الوصف الذي أطلقه الكاهن الخيالي الأب تيد على الكاثوليكية لا يخلو من الماء أيضًا: “غامض، ولا أحد يعرف حقًا ما يدور حوله”.
إن صعوبة التفاوض على حقول الألغام الاجتماعية هي أحد الأسباب التي تجعل العديد من الموظفين يقاطعون الحضور إلى المكاتب أو يظهرون فقط في بعض الأحيان.
لهذا السبب، يشكك ليكس في التوقعات الصعودية لـ شركة مدينة لندن. وتعتقد أن المساحات المكتبية في سكوير مايل ستزداد بحوالي مليون قدم مربع بحلول عام 2030. ومن المخطط بناء حوالي 11 ناطحة سحاب جديدة.
صلصة للأوزة
العمل في المنزل أمر سيء ويوورك وكذلك بالنسبة لأصحاب العقارات التقليديين. تقدمت شركة المساحات المكتبية المرنة ومقرها الولايات المتحدة بطلب لإشهار إفلاسها بموجب الفصل 11 هذا الأسبوع. وكان هذا محرجا للداعم سوفت بنك، شركة الاستثمار التكنولوجي اليابانية المنتشرة في كل مكان.
يعتقد ليكس أن شركة WeWork كانت دائما تشبه البنك – “مثقلة بعدم تطابق الأصول والخصوم الذي يشكل تحديا وجوديا”. وهي تقبل التزامات الإيجار الطويلة على العقارات التي تأمل في ملؤها عبر الإيجارات القصيرة.
ويعرف المصرفيون الأذكياء كيفية إدارة حالات عدم التطابق هذه. مؤسس WeWork آدم نيومان لم يفعل ذلك.
كان رئيس شركة SoftBank، ماسايوشي سون، مغرمًا ذات يوم بوصف شركته الخاصة بأنها أوزة تضع بيضًا ذهبيًا. لقد خرجت WeWork في حالة من الارتباك. ذراع، مصمم الرقائق الذي يتخذ من المملكة المتحدة مقراً له، يشبه بيضة الإفطار الملفقة التي وصفها ضيف منظم مهذب بأنها “جيدة في بعض الأجزاء”.
حققت شركة Arm أداءً جيدًا في مجال الرقائق الموفرة للطاقة للهواتف الذكية. ثم انتظرت عبثا حدوث زيادة في الطلب على رقائق “إنترنت الأشياء”. تربط هذه المحامص الذكية والثلاجات وغسالات الأطباق، والتي تبين أن لا أحد يريدها.
والآن تعلق شركة آرم آمالها على الذكاء الاصطناعي. صانع الرقائق الأمريكي نفيديا هل تم خياطة هذا السوق في الوقت الحالي. حتى الآن، لا توجد علامات تذكر على حدوث طفرة في نمو شركة آرم.
قامت SoftBank بطرح شركة Arm في بورصة ناسداك في سبتمبر، حيث تبلغ قيمتها 56 مليار دولار. وهذا يفوق توقعات ليكس الهبوطية في وقت سابق من هذا العام، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى الضجيج حول الذكاء الاصطناعي.
خالفت SoftBank نفسها توقعات المحللين بأنها ستنتج صافي دخل إيجابي للمجموعة في الربع الأخير. وحققت خسارة صافية قدرها 931 مليار ين (6.2 مليار دولار). إذا لم تتمكن من تحقيق الربح عندما تحصل على تعزيز كبير مثل تعويم الذراع، فمتى يمكنها ذلك؟
باعت SoftBank حصتها في مجموعة التجارة الإلكترونية الصينية علي باباإنه استثمار رائع حقًا. لم يحضر سون العرض التقديمي وكانت الحسابات معقدة أكثر من المعتاد. ارتفاع القمر السيئ، مخاوف ليكس.
ومع ذلك، فإن البشائر تتحسن بالنسبة لشركة علي بابا. أمضت بكين عدة سنوات في انتقاد الشركة ونظيراتها بعد أن اشتكى مؤسسها جاك ما من المسؤولين. كانت التعليقات معتدلة للغاية، ولم يكن أحد لينشرها بشكل بارز لو أن رئيسًا تنفيذيًا غربيًا أدلى بها بشأن حكومته.
ويبدو أن الحساسية تجاه النقد تزداد بما يتناسب مع القوة.
لكن الصين تكتشف أن قطع أنفك نكاية في وجهك هو مظهر سيئ، خاصة عندما تخوض معركة عقوبات تكنولوجية مع الولايات المتحدة. ولذلك، فهي توافق على طرح المنتجات المدعومة بالذكاء الاصطناعي التوليدي الذي أنشأته نملة، الشركة التابعة لشركة علي بابا للتكنولوجيا المالية.
إذا كانت الصين تريد أن يزدهر الابتكار، فيتعين عليها أن تتوقف عن انتزاع سلسلة الشركات وكل شخص آخر. ويأمل المرء أن يمثل عام 2023 نقطة تحول بالنسبة لشركة علي بابا وأنت.
قديمة لكنها جيدة
باعتبارها علامة تجارية ناضجة، يسعد Lex دائمًا بالترحيب بالمبتدئ في النادي. هذا الأسبوع، دخلنا رايان اير، أعد له كوبًا لطيفًا من الشاي ودعاه إلى إعداد نفسه في المنزل جنبًا إلى جنب مع زملائه القدامى مثل النعناع الملكي (تأسست عام 886 م) وأبردين حمالون الشاطئ (تأسست قبل 525 سنة).
شركة الطيران الأوروبية منخفضة التكلفة هي مجرد شركة صغيرة تبلغ من العمر 39 عامًا فقط. لكنها تتبنى المسؤولية المالية من خلال خطط لتوزيع أرباح منتظمة. وقد التزمت بدفع 25 في المائة من أرباح العام السابق بعد خصم الضرائب، وهو مبلغ يقل قليلاً عن 500 مليون يورو لعام 2025.
ربما تستقر شركة Ryanair قليلاً. لكن ليكس يعتقد أنها ستظل ذات حضور مربح في صناعة السفر.
نحن أيضًا لا نزال متفائلين نينتندو، والتي بدأت التداول في عام 1889. لقد أخطأ أنبياء التكنولوجيا الذين تحدثوا عن الثلاجات الذكية عندما قاموا بشطب وحدات التحكم. تظل هذه التكنولوجيا الناضجة شائعة لدى اللاعبين. يبلغ عمر وحدة التحكم Switch أكثر من ست سنوات ولكنها لا تزال تباع بشكل جيد.
تتمتع الملكية الفكرية لشركة Nintendo بمدة صلاحية طويلة. بعد النجاح الذي حققته سوبر ماريو تخطط الشركة لفيلم حركة حي تدور أحداثه في عالم Zelda الخيالي.
نحن أكثر حذرا من ماركس وسبنسر، التي بدأت ككشك في سوق ليدز في عام 1884. وشهدت هذه الشركة محاولات تغيير أكثر من تلك التي تناولها عملاؤها من وجبات عشاء M&S الساخنة اللذيذة والمبللة بالعصير.
تغلب بائع التجزئة على توقعات النصف الأول واستعاد الأرباح. لكننا ما زلنا نعتقد أن قسم الملابس ذات هامش الربح المرتفع في M&S يشهد تراجعًا بطيئًا. سوف يستمر قسم الأغذية في العمل، لكن الربحية ستكون أقل.
الأشياء التي استمتعت بها هذا الأسبوع
عند الحديث عن أماكن العمل الصعبة، فإن القليل منها يكون مرهقًا تمامًا مثل أعمال صناديق التحوط الخاصة بـ Ray Dalio بريدجووتر. ويبدو أن سياسة “الشفافية الجذرية” هناك تجعل الجميع يبكي باستثناء داليو نفسه. أعطى Robin Wigglesworth من FT Alphaville لمحة جيدة عن هذا في مراجعته لـ الصندوق بواسطة روب كوبلاند. لا استطيع الانتظار لقراءة الكتاب.
لقد استمتعت أيضا الزنجي مع القبعة، السيرة الذاتية الرائعة التي كتبها كولين جرانت لزعيم الحقوق المدنية السوداء ماركوس غارفي. لقد كان إداريًا ميؤوسًا منه. لكن إدانته المحفوفة بالمخاطر بتهمة الاحتيال في الأوراق المالية كانت بمثابة صفعة للمؤسسة الأمريكية التي تسحق منتقداً.
استمتع بعطلة نهاية الأسبوع، بكل ما هو موجود في قائمة القراءة الخاصة بك.
تحياتي العشرية العليا
جوناثان جوثري
رئيس ليكس
