ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في البنوك الامريكية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
لم يسبق لأحد أن اتهم قسم الأبحاث في بنك الاحتياطي الفيدرالي بالعمل بسرعة كبيرة. ومع ذلك، فإن النتائج المتأخرة لا تزال مثيرة للاهتمام.
خذ على سبيل المثال هذه الورقة البحثية الأخيرة، التي تستعرض حالة البنوك الإقليمية في الولايات المتحدة في مارس 2023. بالنسبة للقراء الذين كانوا يتابعون تغطية ألفافيل في ذلك الوقت، لن تكون بعض النتائج مفاجئة للغاية: لقد كان في الغالب كبار المودعين هم الذين سحبوا أموالهم، أي الشركات والمستثمرين. بدلا من الأفراد. وانتزعوا الأموال من البنوك ذات الميزانيات العمومية الضعيفة.
لكن هذه المعلومة البسيطة ظهرت:
نحن . . . تعريف اثنان وعشرون بنكًا عانت من الإفلاس، وهو أكثر بكثير من العملتين اللتين فشلتا ولكن أقل من الرقم ذي عوائد الأسهم السلبية الكبيرة. وكانت عمليات الهروب مدفوعة بعدد صغير من كبار المودعين، وكانت مرتبطة بخصائص الميزانية العمومية الضعيفة.
إثنان وعشرون؟! هذا يبدو مثل الكثير من البنوك.
ولا تزال الولايات المتحدة تتمتع بقدر كبير من الاعتماد على البنوك بطبيعة الحال، الأمر الذي يثير التساؤلات حول ما إذا كانت هذه البنوك مجرد بنوك مجتمعية صغيرة لا يمكن لأحد أن يتجاهلها.
لكن اه يبدو أن الإجابة هي لا:
إلا أننا نجد دليلاً على أهمية التنسيق لأنه تم تداول البنوك التي تديرها علنًا بشكل غير متناسب والعديد من البنوك التي تتمتع بأساسيات سيئة على نحو مماثل لم تعاني من هروب المستثمرين. وقد تمكنت البنوك من النجاة من موجة الإفلاس عن طريق اقتراض أموال جديدة ورفع أسعار الفائدة على الودائع، وليس عن طريق بيع الأوراق المالية.
إن أصغر وأضعف البنوك الأمريكية لا تستطيع حقاً جمع رأس المال في أسواق الأسهم العامة، كقاعدة عامة.
لتوضيح ذلك: يوجد 203 بنوك في مؤشر S&P Total Market، بحسب FactSet. وهذا أقل من عُشر البنوك التجارية الكبرى البالغ عددها 2151 بنكًا حتى 30 سبتمبر، وفقًا لإحصاء الاحتياطي الفيدرالي.
في الواقع، يبدو أن الأسواق العامة شاملة غير ودي للبنوك الكبيرة المجهدة مثل SVB. تذكر، لقد كانت زيادة رأس المال الغريبة هي التي بدأت الأمر برمته.
لذا، لتمويل سحوبات عملائها، اقترضت البنوك الأخرى بدلاً من ذلك، بشكل أساسي من بنوك قروض المنازل الفيدرالية، كما وجدت الورقة (لقد غطينا أيضًا بعد الحقيقة).
في Liberty Street Economics، يسلط مؤلفو الورقة الضوء على حقيقة أن البنوك المتداولة علنًا شهدت أسوأ عمليات السحب، وقالوا إنهم سيتناولون الدور الذي لعبته المعلومات العامة – وحتى وسائل الإعلام – في تأجيج عمليات السحب من البنوك في منشور مدونة مستقبلي .
لكن في الوقت الحالي يبدو الأمر ملحوظًا 20 شهدت البنوك الأخرى عمليات هروب دون أن تفشل. وتم إنقاذهم من خلال التمويل الحكومي القائم، وليس من خلال تسهيلات خاصة أو توسيع نافذة الخصم.
