انتقد كبار المساهمين في الشركة الأم لشركة Royal Mail نهج الملياردير التشيكي دانييل كريتينسكي الذي تبلغ قيمته 4.5 مليار جنيه إسترليني، حيث وصف أحد كبار المستثمرين عرضه الأولي بأنه “مزحة مطلقة”.
قالت شركة International Distribution Services يوم الأربعاء إنها رفضت مؤخرًا عرضًا من مجموعة Křetínský الاستثمارية بتقييم شركة الاحتكار البريدي البريطاني السابقة عند 320 بنسًا للسهم.
ووصفت شركة IDS توقيت العرض، وهو علاوة بنسبة 50 في المائة تقريبًا على سعر سهم الشركة الثابت، بأنه “انتهازي” وقالت إنها تقلل من قيمة الأعمال بشكل كبير.
وقد استنكر بعض كبار المستثمرين في IDS العرض، محذرين من أن صانع الصفقات الملقب بـ “أبو الهول التشيكي” كان يستغل ضعف سعر سهم الشركة المدرجة على مؤشر FTSE 250.
قال أحد كبار المساهمين لصحيفة فاينانشيال تايمز: “العرض مجرد مزحة، وأظن أنه يعرف ذلك”. وأشار إلى أن شركة GLS، وهي شركة الخدمات اللوجستية الأوروبية المربحة للشركة، تصل قيمتها إلى 400 بنس بمفردها. وأضاف: “لذا فإن 320 بكسل للمجموعة بأكملها بما في ذلك GLS يعد أمرًا مهينًا”.
وقال مساهم آخر إن العرض “لم يقترب بأي حال من المستوى المقبول أو المثير للاهتمام وأن قيمة الشركة أكبر بكثير من ذلك”.
وتأتي هذه التعليقات في الوقت الذي أكد فيه Křetínský، أكبر مساهم في IDS بحصة تبلغ 27.5 في المائة، عرضه غير الملزم من خلال شركته القابضة EP Group بعد أن كشفت صحيفة Financial Times عن اهتمامه بالمجموعة البريدية.
بدعم من الأرباح القياسية من ممتلكات الطاقة التابعة لشركة EP، أمضى Křetínský عدة سنوات في إبرام صفقات في جميع أنحاء أوروبا لتنويع محفظة المجموعة من خلال الدخول في شركات البيع بالتجزئة والخدمات اللوجستية والإعلام غير المحبوبة. لقد كان أكثر نشاطًا في فرنسا وألمانيا والمملكة المتحدة، حيث قام ببناء حصص في نادي سينسبري ونادي وست هام يونايتد لكرة القدم.
وأغلقت أسهم IDS عند سعر 214.20 بنس يوم الثلاثاء قبل ظهور أخبار هذا النهج، مما يجعل العرض بعلاوة تقارب 50 في المائة. لقد انخفض سهم المجموعة على مدار السنوات الثلاث، وكان آخر سعر للأسهم عند 320 بنسًا في مايو 2022.
وقالت مجموعة EP، التي لم تردعها الرفض الأولي، إنها أدركت أن البريد الملكي هو “أصل وطني مهم سيستفيد من القدرة على اتخاذ وجهة نظر طويلة المدى”.
وقالت إنها مستعدة لدعم “الأعمال المميزة” أثناء تحولها وإعادة بنائها لتصبح “شركة بريدية حديثة”.
لدى كريتينسكي، المحامي الذي تحول إلى قطب الطاقة، مهلة حتى 15 مايو لتقديم عرض رسمي لمجموعة تسليم البريد، ومن المتوقع أن يعود بعرض آخر، وفقًا لشخص مطلع على الأمر.
وفي حين تمتلك مجموعة EP Group أيضًا نحو 30 في المائة من PostNL، الخدمة البريدية القديمة في هولندا، فإن الاستحواذ المحتمل على IDS سيكون بمثابة أول عمل لوجستي يسيطر عليه كريتينسكي.
قال شخص مطلع على تفكيره إن كريتينسكي لم يكن يخطط لتفكيك المجموعة، بل أراد أن يجعلها جوهر ركيزة جديدة لإمبراطوريته التجارية المتنامية.
ومن المعروف أن Křetínský هو صانع صفقات عدواني في معارك الاستحواذ خارج المملكة المتحدة: فقد قام بمحاولة استحواذ فاشلة في ألمانيا على شركة مترو للبيع بالتجزئة، بينما في فرنسا سيطر على شركة التجزئة Casino بعد إبرام صفقة لإنقاذ الشركة.
يأتي عرض EP Group للبريد الملكي في وقت مليء بالتحديات لخدمة البريد في المملكة المتحدة، مع طرح أسئلة حول مستقبلها والتوقعات المستقبلية لأعمال شحن الطرود ذات القيمة العالية.
تواجه شركة Royal Mail تحديات أساسية تتعلق بالتكاليف المرتفعة لخدمة التوصيل الشاملة على مستوى المملكة المتحدة، بينما تتكيف مع الانخفاض الحاد في حجم الرسائل التي تتعامل معها.
وقال ألكسندر باترسون، محلل النقل في شركة بيل هانت: “إذا كانت السنوات العشر الأخيرة بمثابة دليل، فإن مخاطر عدم حدوث (التحول) مرتفعة”.
حتى لو نجحت في عرضها، ستحتاج EP Group إلى التعامل مع قوة عاملة شديدة النقابات وواجبها في التوصيل في كل مكان في المملكة المتحدة، ستة أيام في الأسبوع، مقابل نفس الرسوم الثابتة.
وقالت نقابة عمال الاتصالات: “إن تسليم ملكية إحدى المؤسسات المرموقة في المملكة المتحدة إلى مستثمر أجنبي في الأسهم لا يمكن أن يكون صحيحا”.
وتتوقع الشركة تسليم ما يقرب من سبعة مليارات رسالة هذا العام، أي ما يقرب من ثلث ما سلمته قبل عقدين من الزمن. تمتلك شركة Royal Mail حصة تبلغ نحو 25 في المائة من سوق الطرود في المملكة المتحدة من حيث الإيرادات، متفوقة على أمثال Amazon Logistics، وDPD، وDHL.
وقال فرانك براود، محلل سوق الطرود لدى شركة Apex Insight، إن المشغل واجه أيضاً عقبات إضافية: “لديهم عيوب بقدر ما لا يستطيعون وضع أشياء كبيرة في شبكة البريد، كما أن تكاليف العمالة لديهم أعلى”.
كان البريد الملكي، الذي يضم موظفي التوصيل البالغ عددهم 85 ألف موظف، يمثل 62 في المائة من إيرادات شركة IDS في العام المنتهي في مارس/آذار 2023، ويأتي باقي الإيرادات من شركة GLS، وهي خدمة توصيل الطرود التي يوجد مقرها في هولندا. ومع ذلك، حققت GLS ما يقرب من 300 مليون جنيه إسترليني من الأرباح التشغيلية لهذا العام، في حين أعلنت شركة Royal Mail عن خسارة تشغيلية تزيد عن مليار جنيه إسترليني.
قال باترسون، من شركة Peel Hunt، الذي اقترح أن سعر السهم الواحد 360 بنساً – أي 40 بنساً أعلى من عرض مجموعة EP Group – سيكون “سعراً جيداً للقبول في الخارج”. يمكن “بلا شك” تقسيم IDS إلى Royal Mail وGLS.
لكي يتولى كريتينسكي إدارة شركة IDS، سيتعين عليه العمل مع المسؤولين الحكوميين في المملكة المتحدة، نظرًا لأن أنشطة الشركة تقع ضمن قطاع ذي أهمية استراتيجية.
في حين أن Ofcom لا تتمتع بصلاحيات مراجعة أو منع الاستحواذ على Royal Mail، يمكن للوزراء منع الاستثمارات أو طلب تغييرات على الصفقة من أجل حماية مصالح المملكة المتحدة بموجب صلاحيات الأمن القومي للحكومة.
كان كريتينسكي يقضي وقتًا في مقابلة أعضاء البرلمان والوزراء، بمساعدة النائب العمالي السابق تشوكا أومونا، أحد المصرفيين التابعين له في محاولته للاستحواذ على بنك جيه بي مورجان.
وقال أشخاص مقربون من كريتنسكي وشركة IDS إن الحكومة اختارت عدم التدخل في عام 2022 عندما نظرت في خطة الملياردير لرفع حصته في شركة IDS إلى أكثر من 25 في المائة، مما يشير إلى أنه لا يُنظر إليه على أنه ذو مخاطر عالية.
وقد واجهت الحكومة دعوات لإدخال عملية المسار السريع بموجب نظام الأمن القومي للمشترين مثل كريتينسكي، الذين تمت تبرئتهم بالفعل في مراجعات الأمن القومي السابقة. لكن مكتب مجلس الوزراء قال يوم الخميس إنه لا يفكر في إطلاق مثل هذا النظام وسيواصل تقييم كل معاملة على أساس كل حالة على حدة.
ورفض ممثل عن Křetínský التعليق.
تقارير إضافية من قبل أراش مسعودي
