افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يمثل قرار ديزني بترخيص المزيد من البرامج التلفزيونية لـ Netflix هذا العام نقطة تحول في المعركة الباهظة الثمن من أجل التفوق في البث عبر الإنترنت. وتحت ضغط لوقف الخسائر، تختار شركات الترفيه بيع المزيد من محتواها إلى Netflix. من خلال انتظار منافسيها، تفوقت Netflix عليهم.
وقد فعلت ذلك من خلال التوسع الهائل الذي تغذيه الديون، والذي أعقبه خفض منسق للتكاليف. عندما تنافست شركات الترفيه لأول مرة في البث المباشر، بدأت بتخزين برامجها وأفلامها التلفزيونية الأكثر شعبية. فقدان يظهر مثل أصدقاء الضغط على Netflix لبناء كتالوجها الخلفي الخاص. لقد توسعت لتشمل تلفزيون الواقع والمسلسلات الرومانسية والمسلسلات الدولية بينما سلمت مبالغ كبيرة من المال لمخرجين معروفين مثل شوندا ريمز وريان مورفي. وبحلول عام 2021، تجاوز الإنفاق السنوي على المحتوى نقدًا 17 مليار دولار.
كان السعر الذي دفعته Netflix مقابل كل هذا المحتوى هو انخفاض الهوامش وعبء الديون الثقيل الذي يتجاوز 14 مليار دولار. وبينما أضاف الوباء ملايين المشتركين الجدد، أدى إجهاد المنافسة والاشتراكات إلى انخفاض لاحق في عام 2022. وانخفض هامش تشغيل Netflix بشكل حاد من 21 في المائة إلى 18 في المائة. تم تداول القيمة السوقية للشركة أقل من قيمة ديزني.
من خلال التركيز على هوامش التشغيل، عادت شركة Netflix. لقد اتخذت إجراءات صارمة ضد مشاركة كلمات المرور، وروجت لمستوى الاشتراك المدعوم بالإعلانات ورفعت الأسعار.
لكن التغيير الحقيقي جاء من خفض التكاليف، بمساعدة إضراب الكتاب في هوليوود الذي أدى إلى وقف الإنتاج. وفي حين ارتفعت الإيرادات بنسبة 6.6 في المائة في عام 2023، ارتفع صافي الدخل بنسبة 20 في المائة. لم يتعافى هامش التشغيل فحسب، بل يتوقع المدير المالي سبنسر نيومان هامشا يصل إلى 24 في المائة هذا العام – وهو مستوى مرتفع جديد للشركة.
قارن Netflix مع Disney وNetflix تأتي في المقدمة، كما تشير قيمتها السوقية الآن. لا تزال وحدة ديزني المباشرة للمستهلك، والتي تتضمن خدمة البث المباشر Disney +، تبلغ عن خسائر تشغيلية كبيرة. يقول المستثمر الناشط نيلسون بيلتز إن خدمة البث المباشر من ديزني يجب أن تستهدف “هوامش ربح تشبه نتفليكس” تتراوح بين 15 إلى 20 في المائة. ويمكن تحقيق ذلك عن طريق تقليص الإنفاق على المحتوى وترخيص المزيد من المحتوى، وهما خطوتان من شأنها أن تخدم Netflix بشكل أكبر. قد يفسر ندرة المحتوى الجديد في أماكن أخرى سبب استمرار Netflix في إضافة مشتركين جدد.
بالنسبة لـ Netflix، ربما لا يزال هذا بمثابة نصر جزئي. يظل البث عملاً مكلفًا مع انخفاض الإيرادات لكل مشترك. يعد YouTube أكثر شهرة من أي خدمة بث ويتم إنشاء الكثير من محتواه مجانًا بواسطة المستخدمين. إيراداتها هي في المقام الأول الإعلانات، مع مكافأة الاشتراكات. يعد هذا العمل جزءًا من أعمال خدمات Google، والتي تتميز بهامش تشغيل يبلغ 35 بالمائة.
قارن Netflix مع YouTube بدلاً من Disney وسيبدو النموذج أقل جاذبية تمامًا.
