فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
الكحول المفرط سيء لعوائد الاستثمار الخاصة بك وكذلك صحتك. بمجرد اعتبارها عنصرًا أساسيًا دفاعيًا ، فقد أسهم أكبر صانعو المشروبات الكحولية جاذبيتهم. عبر أجزاء كبيرة من العالم المتقدم ، يشرب الناس – وخاصة المستهلكين الأصغر سناً – أقل. إنها ليست مجرد مبالاة مجهول السبب في Gen Z. قد تكون أدوية فقدان الوزن والتقنين المتزايد للحشيش في الولايات المتحدة تهدئة تناول الكحول.
كان الركود أكثر وضوحا بين منتجي النبيذ والأرواح. فقدت أسهم في دياجو ، صانع جوني ووكر سكوتش ويسكي ، أكثر من 50 في المائة من القيمة منذ بداية عام 2022 ، في حين أن براون فورمان ، مع ويسكي جاك دانييل تينيسي ، قد انخفض ثلثي الذروة 2020. حذر هذا الأخير الأسبوع الماضي من أن صافي المبيعات العضوية والدخل التشغيلي سوف ينخفض للسنة المالية الحالية. حصلت شركة Constellation Brands ، التي تبيع بيرة Modelo و Corona في الولايات المتحدة ، على ضعف قدرها 2.8 مليار دولار في أعمالها النبيذ والمشروبات الروحية في عامها المالي الأخير وحذرت من أن صافي مبيعات النبيذ والمشروبات الروحية قد تنخفض بنسبة 20 في المائة أخرى هذا العام.
حتى مجموعة السلع الفاخرة الفرنسية لم تكن محصنة ضد هذا الاتجاه. يتجول المحللون بشكل متزايد حول فكرة أن الشركة ، التي يتم تداولها بخصم لأقرانها الفاخرة ، يجب أن تفكر في تدوير Moët Hennessy ، وحدة النبيذ والأرواح المتعثرة ، من أجل تحسين تقييمها.
وسط الكآبة ، هناك بعض النقاط المضيئة. من المتوقع أن تقوم الأسواق النامية ، بقيادة الهند والبرازيل والمكسيك وجنوب إفريقيا ، بزيادة قدرها 28 مليار دولار في مبيعات الكحول على مدار العقد المقبل ، وفقًا لـ IWSR ، استشارات الأبحاث. يولد AB Inbev ، صانع ستيلا أرتويس وبدويايزر ، حوالي نصف مبيعاتها وأرباحها من أمريكا الوسطى والجنوبية. ارتفعت أسهمها بنسبة 40 في المائة حتى الآن هذا العام. وهذا يقارن بانخفاض بنسبة 10 في المائة الذي شوهد في أسهم المزيد من بروير مولسون كورز الذي يركز على الولايات المتحدة.
كما يقدم البيرة غير الكحولية الأمل في هذه الصناعة. في حين أن السوق لا يزال في مهده ، فإن المبيعات ترتفع. في الولايات المتحدة ، نما حجم الفئة بمعدل سنوي مركب قدره 22 في المائة بين عامي 2019 و 2024 ، مقابل انخفاض بنسبة 3 في المائة للبيرة الكحولية ، وفقًا لـ IWSR. Heineken ، عملاق التخمير الهولندي ، من بين أولئك الذين قاموا بدفع كبير في هذا الاتجاه. بالنسبة للصناعة ككل ، فإن الانتقال إلى المشروبات غير الكحولية سيستغرق وقتًا قبل أن يتمكن من تحسين الإيرادات والأرباح بشكل مفيد.
لا تزال أسهم التقطير مثل Brown-Forman و Diageo تتداول في حوالي 16 مرة من الأرباح إلى الأمام. في حين أن هذا الأمر قد انخفض عن متوسطاتها لمدة ثلاث سنوات ، فإن المتعددة تعكس الآمال المتبقية في أن أعمالهم ستعود ، بمرور الوقت ، إلى النمو. هذا يبدو غير محتمل بشكل متزايد. يتحول شهر يناير الجاف إلى ظاهرة على مدار السنة.
