ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الشركات الأوروبية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تراجعت أسهم شركة دوجلاس الألمانية لتجارة التجزئة في مجال مستحضرات التجميل بما يصل إلى 9 في المائة في أول ظهور لها في فرانكفورت يوم الخميس، حيث أبدى المستثمرون ترحيبا فاترا بأكبر طرح عام أولي في البلاد منذ عام 2022.
وحظي إدراج شركة التجزئة، التي تدير 1800 متجر في جميع أنحاء أوروبا، بمتابعة عن كثب من قبل المصرفيين الاستثماريين والمستثمرين الذين كانوا يأملون أن يمثل ذلك بداية انتعاش في سوق أوروبا الضعيفة للاكتتابات العامة الأولية. وجاء هذا الانخفاض مع ارتفاع السوق الألمانية الأوسع نطاقا – حيث ارتفع مؤشر MDAX الذي يضم 50 سهما متوسط القيمة بنسبة 0.7 في المائة بعد ظهر يوم الخميس.
وقال مصرفي عمل في الاكتتاب العام إن معنويات المستثمرين تأثرت بالتحذير بشأن الأرباح الذي أطلقه المالك الفرنسي لغوتشي مساء الثلاثاء، الأمر الذي أدى إلى “النفور من المخاطرة على نطاق واسع”.
قامت شركة دوجلاس المملوكة للأسهم الخاصة، والتي جمعت 850 مليون يورو، بتسعير أسهمها الجديدة البالغ عددها 32.7 مليون سهم بسعر 26 يورو، عند أدنى النطاق السعري. كان سعر السوق الأول يوم الخميس هو 25.50 يورو، وبحلول وقت مبكر من بعد الظهر تم تداول الأسهم بسعر 23.28 يورو.
وقال المصرفي إنه “شعر بخيبة أمل شخصية” بسبب أداء السهم، مضيفًا أن “سجل الطلبات كان مستقرًا” حيث تم تجاوز الاكتتاب في السهم عدة مرات. وقال إن الآثار المترتبة على عمليات الإدراج المحتملة الأخرى كانت محدودة لأن “كل حالة طرح عام أولي مختلفة والسوق انتقائية للغاية”.
جمع دوجلاس 850 مليون يورو في الاكتتاب العام وحصل على ضخ أسهم بقيمة 300 مليون يورو من المساهمين الحاليين، ومجموعة الأسهم الخاصة CVC وعائلتها المؤسسة Kreke، مما أدى إلى رسملة سوقية تبلغ حوالي 2.8 مليار يورو. وقالت الشركة التي يقع مقرها في دوسلدورف في وقت سابق إنها ستستخدم عائدات الاكتتاب العام لخفض ديونها.
قال كريستيان ريندل، مدير الصندوق في Union Investment الذي اشترى أسهمًا في الاكتتاب العام: “كان طرح دوغلاس ضعيفًا – لا ترى في كثير من الأحيان أن السهم يتداول بسعر أقل من سعر الاكتتاب العام عند الافتتاح”. وقال إن دوغلاس كانت شركة سليمة تعمل في “سوق مثير للاهتمام” بمعدلات نمو جيدة وهوامش ربح مستقرة. وقال: “نحن واثقون من أن دوجلاس ستفي بوعودها وأن سعر السهم سيعكس ذلك بمرور الوقت”.
انتقد ريندل هيكل الإدراج، بحجة أن مبلغ 300 مليون يورو من الأسهم التي ضخها المستثمرون الحاليون خلق “فائضا في الأسهم يؤثر على سعر السهم”. “من وجهة النظر الفنية، كان الاكتتاب العام سيئًا.”
بما في ذلك ديونها المتبقية، ستبلغ قيمة الشركة ما يقرب من 5 مليارات يورو. في الفترة التي سبقت الاكتتاب العام، كان دوجلاس يأمل في تحقيق تقييم أعلى، وفقًا لأشخاص مطلعين على المناقشات الداخلية.
استحوذت شركة CVC على شركة Douglas قبل ثماني سنوات من شركة Advent المنافسة للأسهم الخاصة وأشرفت على فترة متقلبة. خلال جائحة Covid-19، واجه بائع التجزئة ضغوطًا مالية كبيرة وقامت شركة CVC بضخ أسهم إضافية لدعم إعادة التمويل في اللحظة الأخيرة.
قال توماس شويبي، مؤسس مستشار الاستثمار 7 سكوير ومقرها فرانكفورت، إن الأداء الضعيف للسهم يعكس الشكوك حول “شركة تواجه تحديات ومدرجة في بيئة سوق صعبة”، مضيفًا أن المستثمرين كانوا متشككين نظرًا لديون دوغلاس والأداء الأخير والتعرض العالي. للبيع بالتجزئة المادية. وقال: “في بعض النواحي، حقيقة أنه من الممكن إدراج مثل هذه الشركة على الإطلاق تشير إلى أن سوق الاكتتابات العامة الأولية قوي إلى حد ما في الوقت الحالي”.
