احصل على تحديثات مصرفية استثمارية مجانية
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث الخدمات المصرفية الإستثمارية أخبار كل صباح.
وانخفضت رسوم الاستشارات التي يتقاضاها المصرفيون الاستثماريون إلى أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من عقد من الزمن حيث تعاني الصناعة من موجة من تخفيضات الوظائف بسبب التباطؤ المطول في نشاط الصفقات.
تراجعت رسوم عمليات الدمج والاستحواذ المكتملة على مستوى العالم بنسبة 35 في المائة في النصف الأول من العام إلى 12.8 مليار دولار مقارنة بعام 2022 ، وهو أدنى مستوى منذ عام 2014 ، وفقًا لمزود البيانات Refinitiv.
تراجعت عمليات الاندماج والاستحواذ العالمية 38 في المائة إلى 1.3 تريليون دولار في النصف الأول ، وهو أقل حجم صفقات منذ بداية وباء فيروس كورونا في عام 2020 ، حيث ضربت السوق معدلات أعلى وإنفاذ أكثر صرامة لمكافحة الاحتكار والتوترات الجيوسياسية.
كما تراجعت المعاملات التي تقودها مجموعات الأسهم الخاصة ، والتي عادة ما تكون محركًا رئيسيًا لعقد الصفقات. انخفض نشاط الاندماج والاستحواذ العالمي المدعوم من الأسهم الخاصة إلى 263.3 مليار دولار في الأشهر الستة الأولى ، بانخفاض 51 في المائة مقارنة بالعام الماضي.
أعاقت الصفقات بين مجموعات الأسهم الخاصة عددًا من العوامل بما في ذلك ارتفاع تكاليف الديون ، والقلق بشأن التوقعات الاقتصادية ، وصعوبة الاتفاق على تقييمات المعاملات.
قال ديفيد ووكر ، الشريك في شركة المحاماة لاثام وواتكينز الذي يركز على صفقات الأسهم الخاصة: “هناك الكثير من الرياح المعاكسة”.
من المقرر أن تتجاوز التخفيضات في الوظائف في أكبر البنوك الأمريكية هذا العام 11000 حيث تكافح وول ستريت مع أسوأ سوق للتوظيف منذ الأزمة المالية 2007-2008 في أعقاب أزمة التوظيف في حقبة الوباء.
البنوك الكبرى مثل Goldman Sachs و JPMorgan ، التي جنت الأرباح خلال طفرة إبرام الصفقات الأخيرة ، تمارس الفأس. ألغى بنك جولدمان ، الذي تصدرت قائمة الشركات الاستشارية لعمليات الاندماج والاستحواذ العام الماضي ، أقل من 250 وظيفة في التخفيضات الجديدة في جميع أنحاء البنك ، وفي المقام الأول على المستوى الأعلى.
حذر رئيس بنك جولدمان ، جون والدرون ، في مؤتمر هذا الشهر: “نحن ندير الشركة بشكل أكثر إحكامًا ونستعد لبيئة أكثر صرامة”. “مستويات النشاط مكتومة أكثر بالتأكيد.”
ومع ذلك ، كانت هناك علامات على التفاؤل بشأن إبرام الصفقات خلال الربع الثاني ، بزيادة 23 في المائة مقارنة بالربع الأول ، الذي كان أبطأ بداية للعام منذ عقد.
وقد ساعد الاستلام في الربع الثاني من خلال الأساليب الأقل تقليدية في التعامل مع المعاملات.
قالت ميليسا سوير ، الرئيس العالمي لمجموعة الاندماج والاستحواذ في شركة المحاماة سوليفان وكرومويل: “إننا نشهد عطاءات معادية ، وعطاءات (عطاءات) غير مرغوب فيها ، وعطاءات متصدرة ، ومقتطعات ، وفروع ، سمها ما شئت”. “يتعين على الأشخاص فقط أن يصبحوا أكثر إبداعًا في كيفية قيامهم بالأشياء.”
كان اقتطاع وحدة المستهلكين في شركة جونسون آند جونسون متعددة الجنسيات للرعاية الصحية بمثابة أكبر طرح عام أولي في الولايات المتحدة منذ 18 شهرًا تقريبًا.
وأثار النهج العدائي الذي اتبعته شركة جلينكور لتجارة السلع الأساسية في سويسرا لشراء شركة Teck Resources الكندية مقابل 23 مليار دولار في أبريل ، واحدة من أكبر معارك الاستحواذ في صناعة التعدين منذ عقود.
بينما رفض Teck مرارًا وتكرارًا التقدم الذي حققته شركة Glencore ، كانت صفقات الموارد الطبيعية بخلاف ذلك نقطة مضيئة نادرة في بيئة اندماج واستحواذ أبطأ حيث تركز الشركات على الاستثمار في المعادن اللازمة للانتقال إلى مصادر طاقة أنظف وسيارات كهربائية.
مجموعات تتراوح من شركات صناعة السيارات التقليدية إلى عدد متزايد من مجموعات الأسهم الخاصة هي من بين الشركات التي تتطلع إلى الاستثمار في الموارد الطبيعية والطاقة النظيفة ، وهو تحول عن السنوات الأخيرة.
قال Barry Weir من Citi ، الذي شارك في قيادة عمليات الدمج والاستحواذ عبر أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا: “يتطلع الجميع إلى تأمين العرض وإنتاجه على المدى القصير والمتوسط (في الموارد الطبيعية)”. “نحن نرى عالمًا أوسع بكثير من المشترين.”
نقطة مضيئة أخرى هي الرعاية الصحية ، حيث ارتفعت أحجام الصفقات بنسبة 35 في المائة لتصل إلى 174.6 مليار دولار في النصف الأول مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي ، حيث سعت الشركات إلى تحديث خطوط أنابيب الأدوية للتعويض عن الانخفاض الحاد في مبيعات المنتجات المرتبطة بالوباء.
كان أكبر المساهمين هو استحواذ شركة Pfizer على شركة Seagen التي تبلغ تكلفتها 43 مليار دولار ، وهي تكنولوجيا حيوية تركز على علم الأورام.
ومع ذلك ، فإن التوترات الجيوسياسية المتزايدة بين واشنطن وبكين تعقد إبرام الصفقات ، حيث تتراجع بعض الجماعات الغربية عن الاستثمار في الصين.
ومع ذلك ، فإن هذا يفتح طرقًا أخرى للمعاملات حيث تلجأ الشركات الأوروبية إلى الولايات المتحدة للتوسع.
قال بيرجر بيرنديز ، الذي شارك في قيادة مجموعة إم آند إيه إم آند إيه التابعة لبنك أوف أمريكا: “كان هناك تركيز قوي للغاية خلال العقد الماضي على آسيا بما في ذلك الصين”.
“تدرك الشركات الآن أن الولايات المتحدة قد تكون في وضع جيد حقًا خلال العقد المقبل من حيث النمو والاستقرار ، لذلك رأينا العديد من العملاء الأوروبيين يتطلعون إلى التوسع في الولايات المتحدة.”
مع اقتراب الولايات المتحدة من الانتخابات الرئاسية ، قد يؤثر ذلك أيضًا على الشهية للمعاملات. قال كريشنا فيراراجافان ، الشريك في شركة بول فايس للمحاماة: “نحن نتجه إلى عام انتخابي ، ولم يتضح أبدًا في تلك الفترات الزمنية كيف يؤثر ذلك على عقد الصفقات أم لا”.
ولكن على الرغم من تنوع العوامل التي أدت إلى إبطاء المعاملات ، فقد صمدت أحجام عمليات الدمج والاستحواذ مقارنةً بالتباطؤ السابق الذي طال أمده في أعقاب انهيار الإنترنت والأزمة المالية العالمية.
قال أوليفر لوتكنز ، الرئيس المشارك للاستشارات لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في بي إن بي باريبا: “إذا كان هذا هو الحوض الصغير في الوقت الحالي ، فسأعتبر هذا الحضيض في أي دورة لأن النشاط لم يتوقف”.
