افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
انخفض دخل ستيفن شوارزمان من مجموعة بلاكستون إلى أقل من مليار دولار في عام 2023، بانخفاض أكثر من 30 في المائة عن العام السابق، حيث أدى التباطؤ في إبرام الصفقات إلى جعل من الصعب على أكبر مجموعة أسهم خاصة في العالم بيع الاستثمارات لتحقيق الربح.
جاءت معظم أموال شوارزمان التي تقترب من 900 مليون دولار من نحو 780 مليون دولار من توزيعات الأرباح بسبب ملكيته لنحو 20 في المائة من مجموعة الأسهم الخاصة التي شارك في تأسيسها. بالإضافة إلى ذلك، حصل على نحو 120 مليون دولار من “الفوائد المحمولة” ورواتب أخرى. ويعكس كلا الرقمين انخفاضات حادة عن العام السابق حيث باعت بلاكستون عدداً أقل من الأصول وسط ارتفاع أسعار الفائدة.
تجاوز دخل شوارزمان مليار دولار لأول مرة في عام 2021، عندما جمع 1.1 مليار دولار. وفي عام 2022، ارتفع إلى مستوى قياسي قدره 1.3 مليار دولار.
عادة ما يحصل كبار المسؤولين التنفيذيين في شركات الأسهم الخاصة على رواتب متواضعة مقارنة باستحقاقهم للحصول على “الفوائد المحمولة”، مما يمنحهم حصة من الأرباح على الاستثمارات الناجحة. المؤسسون وكبار المديرين التنفيذيين مثل شوارزمان هم أيضًا من كبار المساهمين، مما يعني أنهم يحصلون على دخل من الأرباح. وتبلغ قيمة أسهم شوارزمان وجوناثان جراي رئيس بلاكستون 29 مليار دولار و5.2 مليار دولار على التوالي بالأسعار الحالية.
يمكن للمسؤولين التنفيذيين في بلاكستون الحصول على دخل كبير في السنوات الجيدة لأن المجموعة تدفع تقليديا كل أرباحها تقريبا للمساهمين في شكل أرباح. على النقيض من ذلك، فإن بعض المنافسين، مثل KKR وApollo Global، لديهم سياسات توزيع أرباح أكثر استقرارا ويحتفظون ببعض أرباحهم لتمويل التوسع المستقبلي.
انخفضت أرباح بلاكستون في عام 2023 مع انخفاض رسوم الأداء التي كسبتها من بيع الأصول بأكثر من النصف. في العام الماضي، انخفضت أرباحها القابلة للتوزيع – وهو المقياس الذي يفضله المحللون كبديل لتدفقاتها النقدية – بنحو الربع إلى خمسة مليارات دولار.
ساعدت مدفوعات أرباح بلاكستون الضخمة أيضًا جراي في الحصول على دخل مكون من تسعة أرقام في عام 2023. وقد حصل على أكثر من 265 مليون دولار من الأجور والأرباح المجمعة، وفقًا لإيداعات الأوراق المالية الصادرة يوم الجمعة. جوزيف باراتا، رئيس وحدة الأسهم الخاصة في بلاكستون، ومايكل تشي، المدير المالي، حصل كل منهما على نحو 50 مليون دولار في عام 2023، نصفها تقريبا يأتي من أرباح الأسهم.
في العام السابق، وصل دخل المسؤولين التنفيذيين في بلاكستون إلى مستويات قياسية، حيث باعت المجموعة التي يوجد مقرها في نيويورك أكثر من 81 مليار دولار من الأصول وحققت أرباحا إجمالية قدرها 6.6 مليار دولار.
على الرغم من انخفاض الدخل في بلاكستون، إلا أن صافي ثروة شوارزمان وجراي ارتفع حيث حققت أسهم المجموعة عائدًا إجماليًا يزيد عن 80 في المائة في عام 2023. وقد غذت مكاسب الأسهم أصولها سريعة الارتفاع الخاضعة للإدارة، والتي تجاوزت تريليون دولار لعام 2020. لأول مرة، وإدراجه في مؤشر S&P 500.
ارتفعت قيمة ممتلكات شوارزمان في بلاكستون بنحو 12 مليار دولار منذ بداية عام 2023، في حين كسبت أسهم جراي أكثر من ملياري دولار، وفقا لحسابات فايننشال تايمز.
ارتفعت الأسهم في العديد من مجموعات رأس المال الخاص الأمريكية في العام الماضي، حيث أدى سعيها إلى التنويع بما يتجاوز عمليات الاستحواذ التقليدية إلى الاستثمارات المرتبطة بالائتمان والتأمين، إلى ارتفاع إجمالي أرباحها القائمة على الرسوم بسرعة.
بشكل عام، ارتفعت قيمة أسهم المؤسسين وكبار المسؤولين التنفيذيين في بلاكستون، وأبولو، وكيه كيه آر، وتي بي جي، وآريس، وكارلايل، بأكثر من 40 مليار دولار بين بداية عام 2023 ومنتصف شباط (فبراير) من هذا العام، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز في وقت سابق من هذا الشهر.
وجاءت المكاسب في الوقت الذي تكافح فيه أجزاء أخرى من وول ستريت وسط تباطؤ في عمليات الاندماج والاستحواذ ونشاط الطرح العام الأولي. وخفضت البنوك الاستثمارية الكبرى المكافآت وسرحت الموظفين في الأرباع الأخيرة، الأمر الذي تسبب في استياء العديد من البنوك الكبرى.
ويعني هذا التفاوت أن الأجور التي يحصل عليها شوارزمان وجراي وغيرهما من المسؤولين التنفيذيين في مجال الأسهم الخاصة قد قزمت أجور رؤساء البنوك مثل جيمي ديمون من بنك جيه بي مورجان وديفيد سولومون من جولدمان ساكس.
وقالت المجموعة: “تمتلك بلاكستون نموذج تعويضات قائم على الأداء ومبني على توافق طويل الأجل مع مستثمرينا”.
