افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ألغت باكستان خططا لفرض ضريبة جديدة على أرباح البنوك على الديون الحكومية، قبل أيام فقط من الموعد النهائي الحاسم وبعد رد فعل عنيف من المقرضين.
وتهدف الضريبة المقترحة إلى تعزيز الاقتصاد الراكد في الدولة الواقعة في جنوب آسيا من خلال تشجيع البنوك على تقديم المزيد من القروض للقطاع الخاص.
وكان يتعين على البنوك أن ترفع نسبة السلف إلى الودائع – وهو مقياس يقيس إقراض البنوك كنسبة مئوية من إجمالي ودائعها – إلى أكثر من 50 في المائة بحلول 31 كانون الأول (ديسمبر) أو مواجهة نسبة إضافية تتراوح بين 10 إلى 15 في المائة. الضريبة على دخل الاستثمار.
وكان يُنظر إلى معدل الفائدة على القروض (ADR) على أنه مقياس للإقراض للقطاع الخاص، وكان من شأن هذا الإجراء أن يدفع البنوك إلى تقليل اعتمادها على الدخل المكتسب من السندات الحكومية.
لكن المقرضين شنوا حملة ضد اللوائح، وتصاعدوا التحديات القانونية وفرضوا الرسوم في محاولة لخفض إجمالي الودائع.
وقال مسؤولان حكوميان كبيران إن الحكومة نشرت قرارها بالتراجع عن ضريبة ADR يوم الأحد، ووافقت بدلاً من ذلك على خطة لزيادة ضريبة الدخل الإجمالية على البنوك إلى 44 في المائة، بزيادة قدرها 5 نقاط مئوية. وستنخفض هذه الضريبة إلى 43 في المائة في عام 2026 و 42 في المائة في عام 2027.
ستدر الضريبة الجديدة ما لا يقل عن 60 مليار روبية (216 مليون دولار) للحكومة للسنة الضريبية المنتهية في 31 ديسمبر، وفقًا لتقدير من شركة الوساطة Topline Securities، بناءً على تقديرات ربحية البنوك لعام 2024.
وقال ظفر مسعود، رئيس جمعية البنوك الباكستانية، وهي مجموعة ضغط صناعية، إن التغييرات ستكون وسيلة “لقتل كل التشويه” الذي ظهر نتيجة لضريبة ADR المخطط لها.
“في حين أن الضرائب الإضافية ليست وضعاً مثالياً على الإطلاق. . . وقال مسعود، الذي كان قد وصف في السابق ضريبة ADR بأنها أداة فظة لتحفيز الإقراض: “في هذه الحالة، يسر الصناعة أن تساهم في الخزانة العامة في هذه الساعة التي تحتاج فيها الحكومة”.
أدى الانكماش الاقتصادي وارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة التي وصلت إلى 22 في المائة إلى جعل باكستان تتمتع بأحد أدنى معدلات الائتمان المحلي للقطاع الخاص كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي، وفقًا للبنك الدولي.
وفي الوقت نفسه، تمتعت البنوك الباكستانية بأرباح وفيرة من العائدات على الديون التي أصدرتها الحكومة، الأمر الذي كان بمثابة مثبط لها عن الحصول على قروض جديدة.
وتهدف ضريبة ADR إلى مساعدة الحكومة على استعادة حصة أكبر من تلك الأرباح، فضلا عن تشجيع تدفق الائتمان الخاص للشركات.
وقد بدأ بعض المقرضين بالفعل في إظهار علامات على محاولة تلبية عتبة ADR المقترحة تحسبا.
ووفقاً لبنك الدولة الباكستاني، البنك المركزي، ارتفع الائتمان المقدم للقطاع الخاص بمقدار 1.4 تريليون روبية في تشرين الأول (أكتوبر) مقارنة بالشهر السابق، أي بزيادة قدرها 15 في المائة. وارتفع متوسط سعر الفائدة للقطاع إلى 49.7 في المائة بحلول السادس من كانون الأول (ديسمبر)، مقارنة بـ 38.4 في المائة في آب (أغسطس)، وفقاً لشركة عارف حبيب للوساطة المالية.
لكن الكثير من هذه الأموال تدفقت إلى الشركات المملوكة للدولة بأسعار منخفضة بشكل مصطنع، أو من خلال التمويل الخاسر للشركات الكبيرة ومؤسسات تمويل التنمية التي تحقق مكاسب صغيرة من المراجحة عن طريق شراء سندات الخزانة، وفقا لمحللين ومسؤولين تنفيذيين مصرفيين.
كما فرض بعض المقرضين رسومًا شهرية تبلغ حوالي 5 في المائة على كبار المودعين في محاولة لدفعهم إلى خفض ودائعهم وبالتالي تحسين نسبة ADR.
ومع ذلك، تم سحب هذه الرسوم بعد أن وعد بنك الدولة الباكستاني، في أعقاب شكاوى العملاء، بالدفاع عن المقرضين بشأن الإصلاح الضريبي في المفاوضات مع وزارة المالية، وفقًا لأشخاص مطلعين على المحادثات بين المصرفيين والبنك المركزي.
كما لجأ المصرفيون إلى المحاكم في محاولة لتأخير تنفيذ ضريبة ADR. وفي نوفمبر/تشرين الثاني، قالت المحكمة العليا في إسلام أباد إن نحو عشرة بنوك يحق لها الحصول على إعفاء مؤقت من العقوبة أثناء نظرها في التماسات متعددة من المقرضين.
كما خفض بنك الشعب الباكستاني سعر الفائدة الرئيسي – وهو المحرك لأرباح البنوك – من 22 في المائة في حزيران (يونيو) إلى 13 في المائة هذا الشهر. ومن المقرر إجراء المزيد من التخفيضات مع تراجع التضخم إلى النطاق المستهدف للبنك المركزي والذي يتراوح بين 5 إلى 7 في المائة.
