ويعتقد جيريمي هانت أن ندرة الاستثمار في سوق الأوراق المالية في المملكة المتحدة يعيق النمو والقدرة التنافسية. ولذلك، كشفت المستشارة في ميزانية هذا الشهر عن مبادرة لتشجيع البريطانيين على استثمار أموالهم من خلال الاستثمار في الأسهم البريطانية.
ستقدم ISA البريطانية للمستثمرين الأفراد بدلًا معفيًا من الضرائب بقيمة 5000 جنيه إسترليني بالإضافة إلى الحد السنوي الحالي البالغ 20000 جنيه إسترليني. ويجب إنفاق المبلغ الإضافي على استثمارات المملكة المتحدة بما في ذلك الأسهم والسندات. لكن منتقديها يقولون إن المبالغ التي ستجمعها هي مجرد قطرة في محيط، وقد يحصل المستثمرون على عوائد أفضل من خلال وضع أموالهم في مكان آخر. العلاوة الأكبر هي خطوة إيجابية، كما يقول دانييل هاريسون، الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الثروات ترو بوتنشال، لكن في هذه الحالة يتم “خنقها” بسبب تركيزها على المملكة المتحدة.
“أعتقد أنها فرصة ضائعة بعض الشيء. . . إذا كنا نحاول خلق أمة من المدخرين ونكون جريئين في معالجة فجوة الادخار.
ويقول إن أداء سوق المملكة المتحدة ليس ضعيفا بسبب نقص الاستثمار. “هناك نقص في الاستثمار لأنه ليس مكانًا جيدًا لممارسة الأعمال التجارية.”
ومع ذلك، يقول آخرون إن قانون الضرائب البريطاني يمكن أن يكون فرصة قيمة للمستثمرين في المملكة المتحدة لدعم سوقهم المحلية وتعظيم استحقاقاتهم المعفاة من الضرائب.
كيف سيعمل عيسى البريطاني؟
وفتحت الحكومة مشاورة بشأن الخطط حتى 6 يونيو، وبعد ذلك سيتم الكشف عن التصميم الدقيق والتنفيذ للمنتج الجديد.
وعلى الرغم من الكشف عن المبلغ المعفى من الضرائب، فإن الحكومة تدرس الاستثمارات البريطانية التي ينبغي إدراجها.
على سبيل المثال، يجب أن تقرر ما ينبغي اعتباره “شركة بريطانية”. ويشير الاقتراح إلى أن الشركات المسجلة في المملكة المتحدة والمدرجة أو المسموح لها بالتداول في أسواق الأوراق المالية في المملكة المتحدة يجب أن تكون مؤهلة، لكن الخبراء يقولون إن هذا قد يخلق مشاكل للشركات ذات التركيز الدولي.
ويقول ليث خلف، رئيس قسم تحليل الاستثمار في شركة إيه جي بيل: “هناك مشكلة مفاهيمية، لأن الحكومة تريد تعزيز سوق الأوراق المالية في المملكة المتحدة والاقتصاد في المملكة المتحدة”. “قد ترغب في تعزيز الشركات المدرجة هنا ولكنها تقوم بمعظم أعمالها في الخارج لأن ذلك يساعد مدينة لندن – لكن من الواضح أنه لا يساعد اقتصاد المملكة المتحدة”.
مؤهلات صناديق الاستثمار غير واضحة أيضًا. على الرغم من أنها مدرجة في أسواق الأوراق المالية في المملكة المتحدة، إلا أن ممتلكاتها غالبًا ما تكون متمركزة في الخارج. في الاقتراح، طرحت الحكومة فكرة مفادها أن أدوات الاستثمار الجماعي يجب أن يكون لها حد أدنى من المتطلبات لقيمة استثماراتها في الشركات البريطانية.
واقترحت الحكومة أيضًا إدراج سندات الشركات والسندات البريطانية في التصنيف الائتماني البريطاني. ويمكن أيضًا تقييد مبلغ النقد الذي يمكن الاحتفاظ به، من خلال تطبيق معدل ضريبي أو عدم السماح بدفع الفائدة عليه، لتشجيع الحائزين على استثمار أموالهم.
وبموجب هذه الخطط، سيتم منع المستثمرين من استخدام بدل عيسى البريطاني ثم تحويل الرصيد إلى عيسى آخر. وفي الاتجاه الآخر، قد تخضع عمليات النقل من عيسى الأخرى إلى عيسى البريطانية لقيود.
يمكن أن يشمل بنك Isa البريطاني سهمًا واحدًا جديرًا بالملاحظة – NatWest – بعد أن أعلن Hunt عن خطط لبيع جزء من ملكية الدولة في البنك لمستثمري التجزئة.
وفي اجتماع للجنة الخزانة بمجلس العموم الأسبوع الماضي، سألت رئيسة حزب العمال هارييت بالدوين هانت عما إذا كان من الضروري إنشاء قانون عيسى البريطاني قبل البيع. وقال إنه “سينظر في تلك المواعيد”.
من يستطيع الاستفادة؟
أحد الانتقادات الموجهة إلى عيسى البريطاني هو أن فوائده ستقتصر إلى حد كبير على أغنى الناس في المجتمع. في الفترة 2020-2021 – أحدث الأرقام المتاحة – وصل حوالي 1.6 مليون شخص فقط من أصل 10.8 مليون شخص دفعوا في Isa إلى الحد الأقصى المسموح به وهو 20 ألف جنيه إسترليني.
يقول تشارلز إنكلدون، مدير العملاء في شركة بومور لإدارة الأصول: “نرحب دائما بوجود المزيد من الخيارات للاستثمار المعفى من الضرائب، لكن من المرجح أن تجتذب مؤسسة عيسى البريطانية فقط قدرا صغيرا نسبيا من الاستثمار الإضافي”. “إن عدد الأشخاص الذين يصلون إلى مخصصاتهم الحالية البالغة 20 ألف جنيه إسترليني محدود للغاية بالفعل.”
ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين المحظوظين الذين لديهم أموال إضافية، يمكن أن يكون قانون الضرائب البريطاني وسيلة معقولة لبناء مدخراتهم وتعظيم الإعفاء الضريبي.
ويمكن لهؤلاء المستثمرين تحويل استثماراتهم الحالية في المملكة المتحدة إلى هيئة الاستثمار البريطانية، واستخدام العلاوة المحررة لوضع أموالهم في مكان آخر.
يقول جيمس كارتر، رئيس سياسة منتجات المنصات في شركة فيديليتي إنترناشيونال: “لا أعتقد أنها حل سحري واحد ولكننا نرى حالات استخدام لها”. “يمكن لهؤلاء العملاء الآن جمع 25000 جنيه إسترليني في حسابهم الفردي وإدارة مخصصاتهم لخلق مستوى التنويع الجغرافي الضروري.”
ومع ذلك، فمن غير الواضح ما إذا كان مبلغ الـ 5000 جنيه إسترليني الإضافي سيكون أكثر إنتاجية في الاستثمارات البريطانية المعفاة من الضرائب أو في حساب تداول عادي. وخلال العام الماضي ارتفع مؤشر فاينانشيال تايمز 100 بنسبة 1.23 في المائة، في حين ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 31.3 في المائة.
يقول نيك رولف، مدير العملاء الخاص في شركة إدارة الثروات إنفستمنت كوروم: “أفهم ما تحاول الحكومة القيام به، كما يفهم الجميع إيساس”. “ولكن على مدى فترات طويلة من الزمن، فإن الأداء الاستثماري، وليس الضريبة، هو الذي يجب أن تقلق بشأنه.”
أين هي أكبر الفرص؟
تعد المملكة المتحدة موطنًا لشركات قوية في قطاعات المالية والطاقة والسلع الاستهلاكية، بالإضافة إلى الأسهم ذات الأرباح المرتفعة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل.
ومع ذلك، يجب على المستثمرين أيضًا أن يضعوا في اعتبارهم الحاجة إلى تنويع ممتلكاتهم.
يقول توم ستيفنسون، مدير الاستثمار في شركة فيديليتي إنترناشيونال: “إن تركيز سوق المملكة المتحدة مرتفع للغاية”. “لقد تحدثنا كثيرًا مؤخرًا عن الأسهم السبعة الرائعة (الأسهم الأمريكية الرائدة)، لكنني أعتقد أن الكثير من الناس لن يدركوا أن الاستثمار في المملكة المتحدة يخلق قدرًا كبيرًا من مخاطر القطاع”.
ومع ذلك، يمكن أن تكون جمعية الاستثمار البريطانية فرصة للمستثمرين للنظر في مجموعة واسعة من الشركات البريطانية، ولهذه الشركات للاستفادة من زيادة الاستثمار.
يقول خلف: “يمكنك أن تدافع عن الشركات الأصغر حجمًا لتفعل ما هو أفضل قليلاً من هذا، لأنها سوق أصغر وحجم أقل من المال يمكن أن يكون له تأثير أكبر”.
