تواجه أكبر شركات الترفيه التقليدية في العالم حسابًا في عام 2024 بعد خسارة أكثر من 5 مليارات دولار في العام الماضي من خدمات البث التي أنشأتها للتنافس مع Netflix.
تواجه شركات ديزني، ووارنر براذرز ديسكفري، وكومكاست، وباراماونت – شركات الترفيه الأمريكية التي تنمو بشكل أكبر منذ عقود – ضغوطا لتقليص أو بيع الشركات القديمة، وتقليص الإنتاج وخفض التكاليف في أعقاب خسائر بالمليارات من منصاتها الرقمية.
قام شاري ريدستون، الملياردير المساهم المسيطر في شركة باراماونت، بوضع الشركة فعليًا في وضع حرج في الأسابيع الأخيرة. لقد أجرت محادثات حول بيع استوديو هوليوود لشركة Skydance، شركة الإنتاج التي تقف وراءه توب غان: مافريك“، كما يقول الأشخاص المطلعون على الأمر.
كما ناقش الرئيس التنفيذي لشركة باراماونت، بوب باكيش، الدمج المحتمل على الغداء مع الرئيس التنفيذي لشركة وارنر ديفيد زاسلاف في منتصف ديسمبر. وفي كلتا الحالتين، قيل إن المناقشات كانت في مرحلة مبكرة وحذر أشخاص مطلعون على المحادثات من أن الاتفاق قد لا يتم التوصل إليه.
وبعيداً عن خسائر البث المباشر، تواجه مجموعات الإعلام التقليدية سوقاً إعلانياً ضعيفاً، وانخفاض عائدات التلفزيون وارتفاع تكاليف الإنتاج في أعقاب إضرابات هوليوود.
وقال ريتش جرينفيلد، المحلل في شركة LightShed Partners، إن مناقشات صفقة باراماونت كانت انعكاسا “للذعر الكامل والمطلق” في الصناعة.
وأضاف: “الإعلانات التلفزيونية تتراجع كثيرًا، ويستمر قطع البث في التسارع، وتكاليف الرياضة ترتفع، وقطاع السينما لا يتحسن”. “كل شيء يسير على نحو خاطئ ويمكن أن يحدث خطأ. الشيء الوحيد الذي تعرف (الشركات) كيفية القيام به من أجل البقاء هو محاولة الاندماج وخفض التكاليف.
ولكن في حين يناضل أصحاب وسائل الإعلام التقليدية، برزت شركة نتفليكس، المجموعة التقنية التي كانت رائدة في نموذج البث المباشر قبل أكثر من عقد من الزمان، باعتبارها الفائز في معركة إعادة تشكيل توزيع الفيديو.
كتب المحلل مايكل ناثانسون في تشرين الثاني (نوفمبر): “على مدى السنوات الأربع الماضية، أنفقت صناعة الترفيه الأموال مثل البحارة المخمورين لخوض أولى حروب البث المباشر”. “الآن، بدأنا أخيرًا نشعر بالمخلفات وثقل فاتورة الحانة غير المدفوعة.”
وأضاف ناثانسون أنه بالنسبة للشركات التي كانت تحاول التنافس مع نتفليكس، “لقد بدأت عملية الهزة”.
بعد عام 2022 المليء بالعقبات، ميزت Netflix نفسها عن منافسيها – وعلى الأخص من خلال كونها مربحة. ارتفعت أرباح الربع الأخير بشكل تجاوز توقعات وول ستريت، حيث أضافت تسعة ملايين مشترك جديد – وهو أقوى ارتفاع منذ أوائل عام 2020، عندما أدت عمليات الإغلاق بسبب فيروس كورونا إلى قفزة.
يقول جون مارتن، المؤسس المشارك لشركة Pugilist Capital والرئيس التنفيذي السابق لشركة Turner Broadcasting: “لقد انسحبت Netflix”. وقال إن السؤال بالنسبة لمنافسيها هو “كيف يمكنك إنشاء خدمة بث قابلة للحياة بنموذج أعمال قابل للتطبيق؟ لأنهم لا يعملون.”
قامت خدمات البث الرائدة برفع الأسعار بقوة في عام 2023. والآن، يتوقع المحللون والمستثمرون والمديرون التنفيذيون أن عملية الدمج قد تتم في العام المقبل حيث تتحد بعض الخدمات الأصغر حجمًا أو تنسحب من حروب البث المباشر.
حققت شركة Warner، موطن HBO واستوديو أفلام Warner Bros، ربحًا صغيرًا في خدمات البث المباشر في الولايات المتحدة هذا العام، جزئيًا من خلال رفع الأسعار، والتخلص بقوة من بعض المسلسلات وترخيص البعض الآخر لـ Netflix. ومع ذلك، فقد جاء ذلك بثمن: فقد خسرت شركة Warner أكثر من مليوني مشترك في البث المباشر في الربعين الأخيرين.
وقد ترددت شائعات منذ فترة طويلة عن الشركة، التي اندمجت مع منافستها ديسكفري العام الماضي، باعتبارها مرشحًا محتملًا للاستحواذ، حيث يُنظر إلى كومكاست على أنها المشتري الأكثر احتمالاً. لكن زاسلاف ألمح في تشرين الثاني (نوفمبر) إلى أن مجموعته تريد أن تصبح مستحوذا بدلا من أن تكون هدفا.
“هناك الكثير من . . . اللاعبين الزائدين في السوق. لذا، فإن هذا سيمنحنا فرصة ليس فقط للكفاح من أجل النمو في العام المقبل، ولكن للحصول على نوع من الميزانية العمومية ونوع من الاستقرار. . . وقال في مكالمة هاتفية بشأن الأرباح: “يمكننا أن نكون انتهازيين حقًا خلال الـ 12 إلى 24 شهرًا القادمة”.
منعت شروط اندماج Warner-Discovery المجموعة من عقد الصفقات لمدة عامين. وتنتهي هذه الفترة في 8 أبريل.
ديزني، أكبر شركة إعلامية تقليدية، في خضم عملية إعادة هيكلة قاسية تضمنت خفض 7000 وظيفة وهجوم من المستثمرين الناشطين. لقد خسرت أكثر من 1.6 مليار دولار من أعمال البث المباشر في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023، حيث اكتسبت خدمة Disney + الخاصة بها 8 ملايين مشترك. وتقول الشركة إنها ستحقق ربحًا من البث المباشر في أواخر عام 2024.
بوب إيجر، الرئيس التنفيذي لشركة ديزني، فكر هذا العام علناً فيما إذا كانت بعض أصولها لا تزال مناسبة داخل الشركة، الأمر الذي أثار تكهنات بأنه كان يفكر في التصرف. لكن لم يتم التوصل إلى أي صفقات، مما دفع بعض المستثمرين إلى استنتاج أن هناك شهية قليلة بين شركات الأسهم الخاصة أو شركات التكنولوجيا للاستحواذ على الشركات القديمة.
وارتفعت أسهم باراماونت نحو 40 في المائة منذ أوائل تشرين الثاني (نوفمبر) مع تزايد التكهنات بالبيع. ارتفع السهم بشكل حاد بعد الإعلان عن محادثات Skydance، لكن انخفضت أسهم كل من Paramount وWarner بعد ظهور أخبار مناقشاتهما.
وقال محللون إن مستويات الديون المرتفعة لدى الشركتين كانت مصدر قلق مباشر للمستثمرين. وكتب محللو سيتي في مذكرة الأسبوع الماضي: “نعتقد أن المستثمرين سيركزون على الرفع المالي الشكلي قبل كل شيء آخر”. وقد قدروا أن اندماج جميع الأسهم بين شركتي وارنر وباراماونت يمكن أن يحقق ما لا يقل عن مليار دولار من التآزر.
لكن جرينفيلد قال إن دمج شركتين مع خدمات البث المباشر الخاسرة ومحافظ كبيرة من الأصول التلفزيونية المتراجعة ليس هو الحل لمشكلاتهم.
وقال: “يجب أن تكون الإجابة الصحيحة هي: دعونا نتوقف عن محاولة العمل في مجال البث المباشر”. “الجواب هو، دعونا نصبح أصغر حجما ونركز ونتوقف عن محاولة أن نكون شركة ضخمة. دعونا نتقلص بشكل كبير.”
