افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
خسرت شركة بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، استئنافا يتعلق بالضريبة البريطانية التي سعت إلى استردادها من شركة HM Revenue & Customs عند استحواذها على شركة Barclays Global Investors بقيمة 13.5 مليار دولار في عام 2009.
ويتعلق الاستئناف بالهيكل الذي وضعته شركة بلاك روك عندما اشترت الشركة من باركليز.
تم الاستحواذ على الجزء الأمريكي من أعمال BGI من خلال هيكل مؤسسي شمل كيانًا مقيمًا ضريبيًا في المملكة المتحدة، LLC5، والذي تم تمويله بقروض بقيمة 4 مليارات دولار من كيان آخر لمجموعة BlackRock ومقره في الولايات المتحدة.
وقد طالب الكيان المقيم ضريبيًا في المملكة المتحدة بإعفاء ضريبي لتكاليف الفائدة المرتبطة بالقروض، وحاول خفض فواتير الضرائب في المملكة المتحدة للشركات الأخرى المربحة في مجموعة بلاك روك من خلال تحديد الخسائر الضريبية الناتجة مقابل أرباحها.
ويأتي قرار محكمة الاستئناف الذي أصدرته يوم الخميس تتويجا لنزاع دام سنوات.
رفضت إدارة الإيرادات والجمارك البريطانية في الأصل التخفيضات الضريبية، قبل أن تحكم محكمة الدرجة الأولى لصالح شركة بلاك روك. وقد تم نقض هذا القرار عند الاستئناف أمام المحكمة العليا، وأيدته محكمة الاستئناف، وإن كان لأسباب مختلفة.
وجدت محكمة الاستئناف أن التخفيضات الضريبية على الفوائد على القروض غير مسموح بها بموجب “قاعدة الغرض غير المسموح به”. وخلصت إلى أنه عندما أصبحت شركة LLC5 طرفًا في القروض، كان هدفها الرئيسي هو الحصول على ميزة ضريبية.
قالت شركة بلاك روك إنها “دفعت جميع ضرائب شركاتها في المملكة المتحدة، بما في ذلك سداد جميع الضرائب المستحقة منذ بعض الوقت فيما يتعلق بهذه المسألة”، وأن “الغرض من جلسة الاستماع هذه يتعلق بتطبيق نقطة محددة من قانون الضرائب”. .
وأضاف مدير الأصول أنه “يقيم عن كثب خطواتنا التالية”.
بقيادة رئيسها ومديرها التنفيذي لاري فينك، كانت عملية شراء شركة بلاك روك لشركة BGI في فترة الأزمة المالية – بما في ذلك مجموعة iShares من الصناديق المتداولة في البورصة – بمثابة صفقة تحويلية أعطتها مكانة مهيمن في الاستثمار السلبي وساعدت في جعلها أكبر مدير للأموال في العالم. .
في نهاية كانون الأول (ديسمبر)، كانت صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة تمثل 6.6 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة، أي ثلثي أصول بلاك روك البالغة 10 تريليون دولار.
وتسعى شركة BlackRock الآن إلى المضي قدمًا نحو استراتيجيات البدائل ذات الهامش الأعلى. في كانون الثاني (يناير) الماضي، أبرمت صفقة لشراء شركة إدارة البدائل جلوبال إنفراستراكتشر بارتنرز، التي لديها نحو 106 مليارات دولار من الأصول الخاضعة للإدارة، مقابل أكثر من 12.5 مليار دولار نقدا وأسهم. ومن شأن هذا الاستحواذ أن يجعل من بلاك روك ثاني أكبر مدير في العالم لأصول البنية التحتية الخاصة، ويعزز ريادة أعمالها البديلة.
