فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تلقت التايمز مياه موافقة المحكمة على قرض مثير للجدل 3 مليار جنيه إسترليني من الدائنين بما في ذلك صندوق التحوط إليوت مانجمنت ، والذي ينبغي أن يمكّن أكبر فائدة للمياه في المملكة المتحدة من الالتزام بالعقار الفوري.
طعنت مجموعة من الدائنين المبتدئين ، والتي كانت ستؤدي إلى خسائر كبيرة بموجب الصفقة ، في اتفاقية القرض في محكمة الاستئناف في لندن في جلسة انتهت الأسبوع الماضي.
لكن القضاة قضوا يوم الاثنين أن الصفقة يمكن أن يمضي قدماً في تعديل صغير فقط يشدد مصطلحًا كاسحًا سابقًا أصدر مديرين من التقاضي في المستقبل.
يجب أن يسمح القرار بالوصول إلى الأداة المساعدة المديونية بشكل كبير إلى أموال جديدة بينما يحاول زيادة الأسهم لزيادة تمويلها على المدى الطويل. ومع ذلك ، يمكن أن يخضع لاستئناف آخر في المحكمة العليا.
قال كريس ويستون ، الرئيس التنفيذي لشركة Thames Water ، يوم الاثنين إن الشركة ظلت من وجهة نظر أن “الحل الذي يقوده السوق” كان في “مصلحة العملاء ودافعي الضرائب في المملكة المتحدة والاقتصاد الأوسع”.
عارض الناشطون البيئيون ، بقيادة النائب الديمقراطي الليبرالي تشارلي ماينارد ، الخطة في المحكمة ، بحجة أنه من المصلح العام أن يتم إعادة تربيته في إطار نظام الإدارة الخاص للحكومة.
يشعر المعارضون بالقلق إزاء معدل الفائدة البالغ 9.75 في المائة ، بالإضافة إلى الرسوم الأخرى ، والتي قد تكلف في إجمالي مياه التايمز أكثر من 800 مليون جنيه إسترليني. تدفع الشركة بالفعل ما لا يقل عن 15 مليون جنيه إسترليني شهريًا كرسوم للمستشارين والمحامين والمستشارين.
مجموعة ما يسمى بالدائنين من الفئة A الذين يقدمون القرض يوم الاثنين أنه “سيتم وضع العملاء في مركز إعادة البناء ولن يتحملوا تكاليف إعادة الهيكلة”.
سيتم توفير الشريحة الأولية البالغة 1.5 مليار جنيه إسترليني على أقساط حتى سبتمبر لمنع نهر التايمز من أموال ، مع 1.5 مليار جنيه إسترليني ، في شرائح 750 مليون جنيه إسترليني ، لزيادة تمديد السيولة إلى العام المقبل إذا لزم الأمر.
اتفاقية القرض ليست سوى جزء واحد من خطة إعادة الهيكلة حيث تتصارع الشركة بحوالي 20 مليار جنيه إسترليني من الديون. تسعى الشركة أيضًا إلى الحصول على مستثمرين جدد لحقن الأسهم في الأعمال التجارية بموجب عملية يديرها بنك الاستثمار Rothschild.
البنية التحتية KKR و CKI ، بالإضافة إلى صندوق التحوط Covalis و Castle Water ، مزود خدمات مياه الأعمال في لندن مدعومة بمجموعة Pears ، عبروا عن اهتمامهم بصفقة. قال دائني من الفئة A أيضًا إنهم سيقدمون عرضًا إذا فشل عرض خطير في الظهور.
قال بعض هؤلاء مقدمي العروض المحتملين إنهم سيحافظون على اهتمامهم إذا كانت الشركة قد تم إعادة تشكيلها. في هذه الحالة ، سيتم إعادة هيكلة الديون بتجميد الفوائد ، مما يحرر النقود من فواتير العملاء للاستثمار في البنية التحتية. يمكن استرداد أي قرض من الحكومة إذا تم بيع الشركة إلى مستثمرين جدد.
وقالت مجموعة Class B ، التي تفضل الإدارة الخاصة أيضًا على القرض الحالي ، إنها “بخيبة أمل” من حكم محكمة الاستئناف ، لكنها “مسرورة” من أن المخرج يطلق “تم الحفاظ عليها باستمرار غير لائقة”.
وأضاف الدائنون المنخفضون رابطة أنهم “سيواصلون استكشاف جميع الطرق المتاحة ، بما في ذلك السعي للحصول على إجازة للاستئناف إلى المحكمة العليا”.
قضت محكمة الاستئناف بأنه يجب تعديل بند في الحكم الأصلي الذي أطلق عليه المخرجين من تهديد الدعاوى القضائية إلى “عدم التقديم” على أي مطالبات مستقبلية بأن “مسؤول خاص” أو “حامل مكتب الإعسار” قد يعارض “المخرجين والمستشارون” التايمز.
خلال جلسة الأسبوع الماضي ، أشار اللورد القاضي زاكارولي ، أحد لجنة ثلاثة قضاة يحكمون في الاستئناف ، إلى أن اتساع إصدارات التقاضي “بدا أكثر من جديد مما رأيته في القضايا السابقة”.
في حين اقترح توم سميث كي سي ، محامي التايمز ووتر ، أنه “لا يوجد شيء خاطئ” مع هذا ، جادل مارك فيليبس كي سي ، الذي يتصرف مع دائني الفئة B ، بأن الصياغة الأصلية يمكن أن تعطل دعوى ضد المديرين إذا كانت الأداة المساعدة هي الانهيار في نظام الإدارة الخاص في المستقبل.
