فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
المستهلكون الصينيون ، الذي كان محرك النمو للشركات متعددة الجنسيات ، يقللون من جميع أنواع الأشياء. حقائب اليد المصممة ، وكريمات الوجه الفاخرة والرحلات إلى باريس قد سقطت جميعها ضحية للعادات المتغيرة. الآن هناك واحدة جديدة للقائمة: لقاحات الوقاية من السرطان.
قامت شركة Merck ، التي تصنع Gardasil Shot شائعة الاستخدام ، بتخليص 14 في المائة من قيمتها السوقية منذ أن أعلنت الأسبوع الماضي أنها تتوقع بيع أقل من لقاح فيروس الورم الحليمي البشري في الصين مما كان يأمل. الطلب على اللقطة ، التي تكلف المرضى تصل إلى 550 دولارًا ، انخفض كثيرًا لدرجة أن ميرك قد علقت الشحنات مؤقتًا إلى البلاد. كما تخلصت من هدفها المتمثل في تحقيق 11 مليار دولار في إيرادات Gardasil بحلول عام 2030.
بعد KeyTruda لعلاج السرطان ، تعتبر Gardasil دواءً مبيعًا من Merck ، مع 8.6 مليار دولار من الإيرادات في عام 2024. بالنظر إلى تعثرها ، سيكون أقل فائدة في تعويض الانخفاض في الإيرادات عندما تنتهي براءة Keytruda في عام 2028 والدواء-الذي ينتج حاليًا حوالي نصف مبيعات Merck الأدوية – يتعرض للمنافسة.
إجراء عمليات الاستحواذ هو خطة احتياطية محتملة. اشترت Merck مجموعة Biotech Group Acceleron Pharma مقابل 11.5 مليار دولار في عام 2021 وأخصائي أمراض المناعة الذاتية Prometheus Biosciences مقابل 10.8 مليار دولار في عام 2023. وقالت إنها بقيت على جولة لمزيد من الصفقات.
بعد سنوات من توحيد الصناعة ، لا يوجد الكثير من الأهداف الكبيرة والجذابة المتبقية. علاوة على ذلك ، فإن Abbvie و Bristol Myers Squibb و Johnson & Johnson و Pfizer وحتى Eli Lilly في نفس القارب. في مكان ما بين عامي 2027 و 2028 ، ستتعرض الأدوية التي تمثل ما يقرب من 7 في المائة من مبيعات الوصفات الطبية لمخاطر براءات الاختراع-وهي أعلى مستوى منذ عام 2015 ، وفقًا لشركة أبحاث السوق ، تقييم Pharma.
M&A في أي حال علاج غير موثوق به. أنفقت Pfizer ما يقرب من 70 مليار دولار في عمليات الاستحواذ منذ الوباء ولكن أسهمه انخفضت إلى النصف منذ عام 2021.
من بين ما يسمى شركات الأدوية الكبرى ، يعد تقييم ميرك هو الأدنى بعد بريستول مايرز سكيب و فايزر. يتداول الأسهم على مضاعفات الأرباح الآجلة 10 مرات فقط ، أقل من متوسطه الخمس سنوات البالغ 15 مرة.
ومع ذلك ، قد تكون هناك طريقة أخرى لتصحيح جدار براءة الاختراع. تحاول المجموعة تمديد حماية براءات الاختراع لـ Keytruda من خلال تركيبات جديدة وعلاجات مزيج. يتم إعطاء الدواء حاليًا عن طريق الوريد ، لكن نسخة قابلة للحقن ، إذا تمت الموافقة عليها ، ستمنح ميرك ميزة ضد الإصدارات العامة من KeyTruda التي تعتمد على التسليم من خلال خط IV.
يعد خط أنابيب الأدوية القوي في المرحلة المتأخرة من Merck هو الحزبي المحتمل الآخر ضد الانخفاض في الإيرادات بعد عام 2028 ، كما لاحظ المحللون في Bank of America. الكآبة حول الصين و Keytruda تعني أن النجاحات الصغيرة يجب أن تحرك الأسهم. في بعض الأحيان يمكن أن تكون أفضل جريمة دفاعًا جيدًا.
