ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الأسهم الخاصة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تشتري مجموعة الأسهم الخاصة الأمريكية KKR الحصة المتبقية البالغة 37 في المائة في شركة جلوبال أتلانتيك للتأمين على الحياة التي سيطرت عليها في عام 2021، مقابل 2.7 مليار دولار، حيث تستحوذ على الملكية الكاملة لشركة سريعة النمو ارتفعت قيمتها الإجمالية في السنوات الأخيرة.
قالت شركة KKR يوم الأربعاء إنها اشترت الحصة القائمة بتقييم يزيد عن 7 مليارات دولار: أكثر بكثير من السعر الذي دفعته عند شراء حصة أغلبية في Global Atlantic بتقييم 4.4 مليار دولار في فبراير 2021. السعر المتزايد لشركة التأمين على الحياة يأتي ذلك في الوقت الذي تضاعف فيه إجمالي أصولها بأكثر من الضعف ليصل إلى 158 مليار دولار منذ عام 2020، مما أدى إلى ارتفاع قيمتها الدفترية.
أثناء عملية البيع الأولية لشركة Global Atlantic إلى KKR، كان لدى مساهمي الأقلية – ومعظمهم من العملاء الأثرياء في Goldman Sachs – خيار الاحتفاظ باستثماراتهم ليتم شراؤها من قبل KKR في وقت لاحق.
رفض سكوت نوتال، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة كيه كيه آر، في مقابلة مع صحيفة فاينانشيال تايمز فكرة أن المجموعة اضطرت إلى شراء حصتها المتبقية في جلوبال أتلانتيك مع ارتفاع قيمتها.
قال نوتال: “نحن لا نفعل ذلك لأننا مضطرون لذلك، بل نفعل ذلك لأننا نريد، وكان هذا استثمارًا محليًا”. وأشار إلى أوجه التآزر التي يمكن أن تحصل عليها شركة KKR من خلال الملكية الكاملة، مثل بيع صناديق الأسهم الخاصة التي صممتها للأفراد الأثرياء لعملاء Global Atlantic الحاليين.
وكجزء من الصفقة، تقوم KKR المدرجة في بورصة نيويورك أيضًا بإعادة ترتيب مواردها المالية حتى يتمكن المساهمون العامون من فهم العمليات التي أصبحت واسعة ومعقدة بشكل متزايد.
ستقوم المجموعة بتغيير الطريقة التي تعلن بها عن الأرباح ربع السنوية للتركيز على مدى سرعة مضاعفة إجمالي أرباحها وأصولها، مقابل عائد الأرباح.
في السنوات التي تلت طرح شركة KKR للاكتتاب العام في عام 2009، تميزت عن المنافسين مثل بلاكستون في الاحتفاظ بمعظم أرباحها، بدلا من دفعها على شكل أرباح للمساهمين. وقد سمحت هذه الإستراتيجية لشركة KKR بإعادة استثمار أرباحها في عمليات الاستحواذ وبناء مجموعة كبيرة بشكل متزايد من الأصول الاستثمارية في ميزانيتها العمومية.
وقد نمت مجموعة الأصول المملوكة مباشرة لشركة KKR من أقل من 10 مليارات دولار قبل عقد من الزمن إلى أكثر من 26 مليار دولار حاليا، ومن المتوقع أن تدفع أرباحا كبيرة لشركة KKR في السنوات المقبلة، وفقا لنوتال.
ستقوم KKR بتقسيم عملياتها إلى ثلاثة قطاعات أعمال: الأرباح المرتبطة بالرسوم من عمليات إدارة الأصول، وأرباح التأمين، وأصول الميزانية العمومية التي تسمى “المقتنيات الإستراتيجية”.
ستقوم بإنشاء مقياس ربح جديد يسمى “إجمالي أرباح التشغيل” لتسليط الضوء على تدفقات الأرباح الأكثر قابلية للتنبؤ بها، مثل رسوم الإدارة الأساسية، والأرباح المرتبطة بالسبريد من عمليات التأمين، والأرباح المكتسبة من استثمارات ميزانيتها العمومية.
ستقوم KKR أيضًا بتعديل مواردها المالية عن طريق خفض الأجور التي يكسبها صانعو الصفقات من رسوم الإدارة الأساسية وزيادة مشاركتهم في الرسوم المستندة إلى الأداء، وهي خطوة من المتوقع أن تعزز إجمالي أرباح KKR.
وقال نوتال إنه من خلال الهيكل المالي الجديد، فإنه يأمل أن تتمكن شركة KKR من إجراء مقارنة متزايدة بالتكتلات الاستثمارية مثل بيركشاير هاثاواي وداناهير، حيث ركز المساهمون على النمو المركب لأرباحهم ورسملتهم السوقية على مدى فترات طويلة من الزمن.
