افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
مسابقات ملكات الجمال لها منتقدوها. وينطبق الشيء نفسه على الأسواق المالية. أنهى محللو الوساطة المالية في أوروبا للتو طقوسهم السنوية المتمثلة في استعراض الأصوات في استطلاع أبحاث المستثمرين المؤسسيين لأفضل فرق البحث. البعض مثل التصنيف العالمي. كثيرون حذرون من الإجابات. إنها عملية معيبة تستمر على الرغم من عدم قدرة أحد على تفسير السبب.
بدأ الاستطلاع الأكثر شهرة، من مجلة إنستيتيوشنال إنفستور، في عام 1972 في الولايات المتحدة. وكانت هناك استطلاعات رأي منافسة مثل استطلاع إكستل في أوروبا. سأل الجميع المستثمرين عن المحللين المفضلين لديهم. في عام 2018، قامت شركة Institutional Investor، المملوكة آنذاك لمجموعة النشر Euromoney، بشراء شركة Extel وولد احتكار تصنيف المحللين.
يدعي كل من المحللين ومديري الصناديق أنهم يكرهون هذه العملية. هذا لا يمنع جانب البيع من تجربة أي وسيلة للتحايل لجذب انتباه العميل، وغالبًا ما يكون ذلك باستخدام وسائل التواصل الاجتماعي. على موقع LinkedIn، يمكن للمرء العثور على قصيدة حديثة كتبها أحد كبار مندوبي مبيعات Jefferies وهو يروج لفريق بحثه. ربط أحد المحللين في باركليز صور زفافه بالمطالبة بتصويت 5 نجوم.
ومن المفترض أن هذه الجهود لها بعض التأثير. تجد عشرة استطلاعات رأي تجريها مؤسسة IIR كل عام – في الولايات المتحدة وأوروبا/المملكة المتحدة وآسيا – عددًا كافيًا من المشاركين. ومع ذلك، فإن الجميع يتساءلون بحق عما تعنيه التصنيفات الناتجة. على سبيل المثال، لم يحتل بنك جولدمان ساكس مرتبة عالية في الدراسات الاستقصائية البحثية الأوروبية الأخيرة. مع ذلك، لا تزال أعمال الأسهم فيه هائلة، كما يشير رئيس أبحاث في بنك منافس.
يحاول IIR تبديد أي شكوك حول المنهجية. يهدف الاستطلاع إلى إعطاء وزن لأصوات العملاء ذوي الميزانيات البحثية الأكبر من خلال التحقق من مديري الأصول الذين يقومون باستطلاع رأيهم مع شركات الوساطة. ويهدف هذا إلى تجنب قيام المحللين بجمع الأصوات من العديد من المؤسسات التافهة.
من الناحية النظرية، يمكن أن يكون هناك ملايين من الدولارات البحثية على المحك من بعض العملاء. بالنسبة للأسهم الأوروبية (بما في ذلك المملكة المتحدة)، فإن الطبقة العليا التي ربما تضم 10 إلى 15 مؤسسة سوف تنفق ما بين 10 ملايين دولار إلى 20 مليون دولار على الأبحاث سنويا. ومع ذلك، سيكون لدى معظمها ميزانيات تتراوح بين 250 ألف دولار ومليون دولار، ثم يتبعها ذيل طويل يصل إلى عشرات الآلاف.
يعرف العملاء عمومًا من يجدونه مفيدًا. وليس كل فريق بحث يقوم بحملات بنفس الخد تمامًا. البعض لا يضايقهم أو لا يضايقهم على الإطلاق، لكن محلليهم قد يحصلون على الأصوات بالرغم من ذلك. وفي الواقع، يبدو أنه لا توجد طريقة سهلة للانسحاب من هذه العملية. وقد يستمتع المحللون بهذا الإشادة، أو يستخدمونه للضغط من أجل الحصول على أجور أعلى. لكن أي رئيس بحث محترم يفهم بالفعل أي الفرق تحظى بشعبية لدى العملاء وتكسب ما يريدون.
قد تكون فائدة عروض الجمال هذه أكثر وضوحًا لأولئك الذين يتم تصنيفهم، وليس للعملاء أو المديرين الذين يزعمون أحيانًا أنهم يخدمونهم.
