افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يتم استهداف الشركات القديمة في الصناعات المعطلة مثل النفط والغاز أو السيارات. وعليهم أن “ينتقلوا” إلى تكنولوجيات جديدة وخضراء. ومع ذلك فإن هؤلاء على بعد أميال مما يعرفونه؛ وكانت شركات التكنولوجيا الأصلية أسرع في الخروج من الكتل. ونظراً لمدى الصعوبة التي ستواجهها الشركات القائمة في التغلب على منافسيها في مجال الخدمات الخالية من الأمتعة، فإن أحد الخيارات هو شرائها بدلاً من ذلك.
وهذا، على الأقل، هو ما توصلت إليه شركة فولكس فاجن. أعلنت شركة صناعة السيارات الأوروبية عن استثمار أولي بقيمة مليار دولار في أسهم Rivian، مع 4 مليارات دولار إضافية قبل عام 2026 على افتراض تحقيق المعالم المالية والتشغيلية. ومن هذا المبلغ، سيتم ضخ ملياري دولار إضافية في أسهم شركة تصنيع السيارات الكهربائية الأمريكية نفسها، وسيذهب مليارا دولار إلى مشروع مشترك يركز على البرمجيات. وفي المقابل، ستساهم ريفيان بتكنولوجيتها التي أثبتت جدواها كقاعدة لمنتجات المشروع المشترك، والتي سيتم طرحها عبر محافظ السيارات الكهربائية لكلا الشركتين.
ومن الناحية الاستراتيجية، تمكن الصفقة شركة فولكس فاجن من الخروج من موقف صعب. ومع انتقال العالم إلى السيارات الكهربائية، فإن البرمجيات ــ لمساعدة السائقين، وتحسين أداء السيارة، وربط السيارة بالهاتف والخرائط والتطبيقات ــ سوف تكون السبب وراء اختيار العملاء لسيارة واحدة على أخرى.
إن تحويل شركات صناعة السيارات القديمة من شركات هندسية إلى مجموعات تقنية يمثل تحديًا، بعبارة ملطفة. لنشهد أداء شركة كارياد، ذراع البرمجيات الداخلية لشركة فولكس فاجن، التي حالت تأخيرات منتجاتها دون إطلاق نماذج جديدة والتي سجلت خسارة تشغيلية بقيمة 2.4 مليار يورو في عام 2023.
قد يكون الدفع مقابل التكنولوجيا التي أثبتت جدواها لدى المنافس رهانًا أفضل. وهذا صحيح بشكل خاص بالنظر إلى قرار الاتحاد الأوروبي بفرض تعريفات جمركية على المركبات الكهربائية الصينية. وبقدر ما يؤدي هذا إلى إبطاء وصولهم إلى أوروبا، فإنه لن يمنح شركات صناعة السيارات المحلية سوى فرصة صغيرة للحاق بالركب.
التوقيت منطقي أيضًا. واجهت شركات صناعة السيارات الكهربائية عثرة في الطريق، حيث أدى تباطؤ نمو الطلب إلى انخفاض تقييماتها. قبل إعلان شركة فولكس فاجن، كان يتم تداول أسهم Rivian بسعر يتراوح بين 10 و11 دولارًا. بالمقارنة مع طرح عام أولي بسعر 78 دولارًا للسهم في عام 2021. ويعكس هذا التقييم المنخفض أيضًا فجوة التمويل لدى المجموعة الأمريكية، والتي ستساعد استثمارات شركة فولكس فاجن في سدها. وفي الواقع، ارتفع سهم Rivian بنحو 30 في المائة بعد الإعلان.
الصفقة تأتي مع المخاطر. انخفضت أسهم شركة فولكس فاجن بنسبة 2.7 في المائة يوم الأربعاء، ربما لأن الشركة خفضت توجيهاتها للتدفق النقدي الحر كجزء من عملية الارتباط. ولم تقم الشركة بعد بتخفيض خططها الاستثمارية العضوية، مما يشير إلى خطر الازدواجية.
ومع ذلك، في الأوقات الصعبة بشكل متزايد بالنسبة للشركات القديمة الغنية بالسيولة، فإن اللحاق بالمنافسين سريعي الحركة هو إحدى الطرق لمحاولة تسريع تحولها.
كاميلا بالادينو@ft.com
