احصل على تحديثات سياسية وسياسة بريطانية مجانية
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث سياسة وسياسة المملكة المتحدة أخبار كل صباح.
في خطابه الذي ألقاه في “مانشن هاوس” مطلع هذا الشهر ، أدرك جيريمي هانت ، وزير الخزانة ، بعض عيوب فوضى المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة. واعترف ، على سبيل المثال ، بانخفاض العائدات المتوقعة على أصول معاشات التقاعد وفشل المستثمرين المؤسسيين في دعم الشركات المنزلية عالية النمو. لكنه فشل في بعث الأمل في إصلاحات جذرية.
يبدأ القصور بأهداف Hunt الثلاثة ، والتي كانت “تأمين أفضل النتائج الممكنة لمدخرين معاشات التقاعد” ، وإعطاء الأولوية لـ “سوق مذهب قوي ومتنوع” وتعزيز “المركز التنافسي للمملكة المتحدة كمركز مالي رائد”. الأول جيد. لكن الثاني هو نداء للاحتفاظ بالمستثمرين الأسرى في ديون المملكة المتحدة. هذا “قمع مالي” يهدف إلى إفادة حكومة مثقلة بالديون على حساب المدخرين. والثالث يعكس الخلط المستمر بين دور القطاع المالي كمصدر مباشر للدخل ودوره الأهم في خلق الازدهار الاقتصادي. كان يجب أن يكون لدى هانت هدفان فقط: معاشات تقاعدية سليمة وازدهار واسع.
كما قيل في الاستثمار في المستقبل: تعزيز المدخرات والازدهار في المملكة المتحدة ، من معهد توني بلير للتغيير العالمي ، فإن أفضل طريقة لتحقيق هذه الأهداف هي عبر مساهمات أكبر لعدد محدود من الصناديق الكبيرة المدارة باحتراف والمستثمرة في مجموعة متنوعة من الأصول.
ومع ذلك ، يوجد في المملكة المتحدة أكثر من 5000 صندوق معاشات محددة المزايا. والأسوأ من ذلك ، أنه تم إجبار هؤلاء من خلال اللوائح الحمقاء على أن يكونوا مستثمرين أسرى في الديون الحكومية بمعدلات عائد حقيقية تقترب من الصفر. لكن هذا لم يجعلها آمنة حتى ، بالنظر إلى تعرضها لمخاطر أسعار الفائدة. بل إن تجزئة خطط المساهمات المحددة أسوأ ، حيث يوجد ما يقرب من 27000 صندوق. مع إغلاق خطط DB للقطاع الخاص في الغالب ، سيعتمد العمال على خطط DC غير الملائمة. الأجيال القادمة من المتقاعدين ستكون فقيرة ، وكذلك البلد ككل.
لسوء الحظ ، نظرًا لكل هذه العيوب ، فإن أفكار هانت لا تذهب بعيدًا بما فيه الكفاية.
أولاً ، لا يقدم أي خطط جادة لدمج العديد من صناديق DB للقطاع الخاص في صناديق أكبر وأكثر قوة. في حالة مخططات DB ، يبدو أن Hunt ، بدلاً من ذلك ، يقبل قطاع التأمين في دوره المربح كمتعهد لنظم المعاشات التقاعدية المحتضرة. ماذا سيحدث للأصول المنقولة إلى أيدي شركات التأمين؟ كما يقول منظم المعاشات التقاعدية نفسه ، “ستختار شركة التأمين الاستثمار في الأصول الأقل خطورة ، مما يجعلها الخيار الأغلى ثمناً”. البديل هو الاندماج في صندوق حماية المعاشات التقاعدية ، وهو بالفعل بديل عام ناجح للغاية. بينما يذكر هانت هذا الاحتمال ، فإنه ليس البديل المفضل لديه. هناك حديث عن توحيد خطط معاشات السلطة المحلية أيضًا ، لكن هذه الخطة أيضًا ليست جذرية للغاية.
ثانيًا ، لا يقدم Hunt أي خطة جذرية لتوحيد عالم مخططات DC ، أو تعزيز تطوير مخططات DC الجماعية متعددة الأجيال ، أو رفع معدلات المساهمة العادية اليوم بنسبة 8٪ إلى نسبة أقرب إلى نسبة 15٪ اللازمة لمعظم المتقاعدين ، لا سيما أولئك الذين سيكون معاشاتهم الحكومية منخفضة للغاية.
ثالثًا ، يدعي Hunt أن “اتفاق Mansion House” يلتزم بأموال تمثل “حوالي ثلثي سوق العمل في DC بالكامل في المملكة المتحدة ، بهدف تخصيص ما لا يقل عن 5 في المائة من أموالهم الافتراضية للأسهم غير المدرجة بحلول عام 2030”. إذا اتبعت بقية سوق العاصمة هذا الأمر ، فهو يدعي أن هذا يمكن أن “يفتح ما يصل إلى 50 مليار جنيه استرليني من الاستثمار في الشركات ذات النمو المرتفع بحلول ذلك الوقت”. ولكن ، إذا استمر نظام قاعدة البيانات الحالي في الانتقال إلى سوق شراء التأمين ، بدلاً من توحيده واستثماره في الأسهم ، فمن المحتمل بدلاً من ذلك تصفية الأصول الإنتاجية التي تقزم المبالغ الواردة في العقد.
صحيح أن هانت يتعرف على إخفاقاتنا الحالية غير النظامية. ويشير ، على سبيل المثال ، إلى أن “المستثمرين المؤسسيين في المملكة المتحدة لا يستثمرون في شركات المملكة المتحدة ذات النمو المرتفع مثل نظرائهم الدوليين” وفي نفس الوقت “قد لا توفر بعض مخططات المساهمات المحددة العوائد التي يتوقعها أو يحتاجها أصحاب صناديق التقاعد”. لكن هذا يجعل الافتقار إلى الراديكالية أكثر حزنًا. إنه قلق للغاية بشأن حماية المصالح القائمة.
وبدلاً من ذلك ، نحتاج إلى أن نقرر الآن إلى أين نريد أن ننتهي وكيف نصل إلى هناك. يجب بناء نظام معاشات جيد على أساس عقد وطني متعدد الأجيال مصمم لتقديم معاشات تقاعدية لائقة ودعم الازدهار في المستقبل. فهي تحتاج إلى توليد مدخرات كافية ، واستثمارها في الأصول الإنتاجية ، وتأمين المتقاعدين ضد العوائد المتقلبة وطول العمر غير المؤكد. ما لدينا الآن فشل من جميع النواحي. علينا أن نفعل ما هو أفضل. إذا لم تجرؤ هذه الحكومة ، فلا بد من التالي.
اتبع مارتن وولف مع myFT و على تويتر
