احصل على تحديثات هينو المجانية
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث هينو أخبار كل صباح.
أذلت شركة صناعة الشاحنات اليابانية الخاسرة، هينو موتورز، عمالقة العقارات في العالم بمهارة فائقة في فن الصفقات: بيع الأراضي بعائد قدره 49.900 في المائة على قيمتها الدفترية.
وحققت هينو، وهي شركة تابعة لشركة تويوتا موتور، المكاسب من خلال بيع الأراضي المجاورة لمقرها الرئيسي في طوكيو مقابل ما يقرب من 50 مليار ين (334 مليون دولار) لشركة التطوير العقاري ميتسوي فودوسان.
وأرجعت هينو القيمة الدفترية للأرض إلى 100 مليون ين (670 ألف دولار)، والتي قال السماسرة إنها منخفضة بشكل غير مفهوم.
الصفقة، التي تم الإعلان عنها هذا الأسبوع، تسلط الضوء على الطرق المتطرفة في بعض الأحيان التي يمكن من خلالها احتجاز القيمة داخل الشركات اليابانية، التي تقليديا لم تحدد قيمة الأصول مقارنة بقيمتها السوقية. يتطلع المستثمرون الناشطون بشكل متزايد إلى الشركات اليابانية، ويرجع ذلك جزئيا إلى التخفيض المستمر في قيمة العديد من أصولها ورفض الموافقة على بيع الأصول بما في ذلك العقارات.
وقال جون سيجريم، وسيط الأسهم الياباني في شركة CLSA Securities، إن صفقة هينو كانت “مثالاً صارخاً على مدى انخفاض قيمة بعض الأصول العقارية”. “الشركات اليابانية لا تتعرق أصولها، بل تجمدها بشدة”.
عودة هينو إلى الأرض – قطعة أرض مساحتها 114 ألف متر مربع مجاورة لمكتبها الرئيسي، في جزء من طوكيو حيث كان مشغلو الخدمات اللوجستية ومراكز البيانات يشترونها بقوة – ربما كانت أعظم. عندما أعلنت عن بيع الأراضي المخطط له في ديسمبر الماضي، قدرت قيمتها الدفترية بمبلغ 10 ملايين ين فقط، وهو مبلغ بالكاد يغطي تكلفة شقة بغرفة نوم واحدة في المنطقة.
وكانت مجموعة الشاحنات قد رفعت القيمة الدفترية للأرض إلى 100 مليون ين عندما أعلنت عن إتمام عملية البيع يوم الخميس. وقالت إن الفرق كان نتيجة “فحص دقيق” للأرض، لكنها رفضت التعليق على مصدر التناقض. كما رفضت تويوتا، التي تمتلك حصة 50.1 في المائة، التعليق.
وقالت هينو إن الصفقة ستقودها إلى تسجيل أرباح غير عادية للربع الثاني من السنة المالية المنتهية في مارس/آذار.
يقول المحللون إن مجموعات السيارات اليابانية الأخرى يمكن أن تجلس على أصول عقارية مربحة مماثلة، والتي ربما لم تعد بحاجة إليها مع تحول الصناعة إلى تصنيع السيارات الكهربائية مع عدد أقل من المصانع.
قال سيث فيشر، مؤسس صندوق الناشطين Oasis Management والخبير في الحملات التي تحاول إجبار الشركات اليابانية على إطلاق القيمة من خلال بيع الأصول المقومة بأقل من قيمتها، إن إحدى الميزات الكبيرة للعديد من الشركات اليابانية هي أنها لا تحدد القيمة – السوق التي تحتوي في كثير من الأحيان على أصول كبيرة جدًا.
وقال: “هذا مثال جيد جدًا على قصة القيمة الكامنة بأكملها في اليابان”.
وتجذب شركات يابانية أخرى الاهتمام أيضًا لممتلكاتها العقارية.
هذا العام، كشف صندوق الناشطين إليوت أنه قام باستثمار كبير في شركة داي نيبون للطباعة وكان يضغط على الشركة لبيع أجزاء من محفظتها العقارية الضخمة في وسط طوكيو. في عام 2020، اشترت مجموعة الأسهم الخاصة باين كابيتال شركة تصنيع طائرات مدرجة في صفقة جاءت مع مليون متر مربع من الأرض غرب العاصمة اليابانية.
وفي شهر مايو، قالت هينو إنها ستدمج عملياتها مع شركة ميتسوبيشي فوسو للشاحنات والحافلات، التي تمتلك شركة دايملر للشاحنات حصة الأغلبية فيها، من أجل تجاوز القيود البيئية الأكثر صرامة.
وقد عانت هينو من فضائح متكررة بشأن الانبعاثات وكفاءة استهلاك الوقود، مما دفع تويوتا إلى الاعتراف بوجود “قيود” في قدرتها على تقديم الدعم لشركة الشاحنات التجارية التابعة لها.
