محامي الرجبي السابق يهز عالم الائتمان الخاص
بول ويتمان ليس غريباً على قصاصات الشركات رفيعة المستوى. الأسترالي البالغ من العمر 62 عامًا، والذي قام بصيد أكثر من 20 من كبار المسؤولين التنفيذيين من مديري الأصول بارينجز أثار الشهر الماضي بالفعل دعوى قضائية، وقضى 20 عامًا في إدارة شركة عقارية شاركت في نصيبها العادل من معارك الاستحواذ.
ولكن كما روبرت سميث و سوف لوش اكتشف في هذا الملف الشخصي، أن مسيرته المهنية المبكرة كمحامي في دوري الرجبي الأسترالي هي التي قدمت مخططًا لغارة بارينجز، والتي أعطت ويتمان فريقًا كاملاً من خبراء الائتمان الخاص لأعماله الاستثمارية الناشئة إدارة كورنثيا العالمية.
وفي التسعينيات، ساعد في اصطياد نجوم الرياضة الساخطين كجزء من “حرب الدوري الممتاز” التي قلبت دوري الرجبي الأسترالي عندما روبرت مردوخ بتمويل مسابقة انفصالية جديدة.
في مقابلة مع الأوقات الماليةوأشار ويتمان إلى “أوجه التشابه” بين عرض المبيعات الذي تم استخدامه في ذلك الوقت ونجاح كورنثيا في جذب فريق كامل من كبار المديرين التنفيذيين من شركة بارينجز، المملوكة لشركة MassMutual، إحدى أكبر شركات التأمين على الحياة في أمريكا.
وقال: “من الواضح أنهما صناعتان مختلفتان، ولكن إذا كنت تريد توظيف أشخاص في منصة جديدة، فمن المفيد أن يكون لديك فريق متحمس لفرصة جديدة وجريئة”. “إنها خريطة طريق مماثلة.”
توفر الأدلة التي قدمها بارينجز كجزء من الدعوى القضائية نظرة ثاقبة لأساليب التوظيف التي يتبعها ويتمان. في وقت مبكر من أغسطس 2023 – قبل حوالي ثمانية أشهر من النزوح وقبل شهر من إعلانه عن تأسيس كورنثيا – أرسل الأسترالي ينكدين دعوات ورسائل إلى المديرين التنفيذيين الرئيسيين في بارينجز الذين انشقوا لاحقًا، بما في ذلك الرئيس المشارك لمجموعة التمويل الخاص في بارينجز، آدم ويلر.
قال ويتمان إنه لم يكن منزعجًا من حقيقة أن أسلوبه المباشر يعني أن بارينجز كان لديه دليل على كيفية سرقة موظفيه. قال: “اعتقدت أنه من الأفضل التحدث إلى الناس مباشرة بدلاً من التحدث من خلال الباحثين عن الكفاءات”. “أنا رجل الباب الأمامي نوعًا ما. أعتقد أنها كانت فعالة وسأفعلها مرة أخرى.”
يتم تفريغ حصص الأسهم الخاصة بسعر مخفض حيث يسعى المستثمرون إلى الخروج
ربما بدأت صناديق التقاعد في اكتشاف أن اندفاعها نحو الذهب في الأسهم الخاصة مرتبط ببعض القيود.
أفادت تقارير أن المستثمرين المؤسسيين في الولايات المتحدة يبيعون المزيد من ممتلكاتهم من الأسهم الخاصة بسعر مخفض، حيث يخفضون تعرضهم لفئة الأصول غير السائلة صن يو في نيويورك.
وبقيادة صناديق التقاعد والأوقاف، باع كبار المستثمرين 99 في المائة من ممتلكاتهم من الأسهم الخاصة بقيمة صافية أصولهم أو أقل منها في السوق الثانوية في العام الماضي، وفقاً لـ “رويترز”. جيفريز، وهو أكبر عدد منذ أن بدأ البنك الاستثماري في تتبع الرقم في عام 2017. وكانت الأرقام 95 في المائة في عام 2022 و 73 في المائة في عام 2021.
واضطر المستثمرون إلى زيادة استخدامهم للسوق الثانوية، حيث أصبحت عمليات إدراج الأسهم وعمليات الدمج والاستحواذ – وهي السبل التقليدية لمستثمري الأسهم الخاصة للخروج من الشركات – ضعيفة في الآونة الأخيرة. وتضطر العديد من خطط التقاعد أيضًا إلى دفع مبالغ للمستفيدين منها، مما يجبرهم على اللجوء إلى السوق الثانوية لجمع الأموال بسرعة أكبر.
وقال: “لقد قامت صناديق التقاعد العامة لسنوات عديدة بضخ الأموال في الأسهم الخاصة على أساس أنها ذات عائد مرتفع ومنخفضة المخاطر، في حين لم يكن عدم السيولة يمثل مشكلة”. ريتشارد اينيس، المؤسس المشارك لـ اينيسكنوب، وهي شركة استشارية تعمل مع خطط التقاعد. “إنهم يكتشفون الآن أن الأسهم الخاصة ليست حلاً سحريًا وأن السيولة مهمة بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم متطلبات دفع كبيرة.”
الرسم البياني للأسبوع
تشكل صناديق الاستثمار حجر الزاوية في أسواق الأسهم في المملكة المتحدة، ويعود تاريخها إلى العصر الفيكتوري، عندما تم إنشاؤها لتوسيع وصول المستثمرين الأفراد إلى الاستثمارات في جميع أنحاء الإمبراطورية البريطانية (فكر في مزارع المطاط النائية وما شابه ذلك).
والآن يواجه قطاع الائتمان الاستثماري في المملكة المتحدة، الذي تبلغ قيمته 200 مليار جنيه استرليني، هجوماً على جميع الجبهات سالي هيكي و كوستاس مورسيلاس استكشاف في هذه المقالة. لقد انفتحت فجوة بين أسعار أسهمها وقيمة الأصول التي تمتلكها، وهي تكافح أسوأ عام لجمع رأس المال منذ عقد من الزمن، كما أنها مستهدفة من قبل صناديق التحوط بما في ذلك بول سينجر'س إدارة إليوت و بوعز وينشتاين'س صبا كابيتال.
تشكل صناديق الاستثمار 27 في المائة من الشركات المدرجة في مؤشر FTSE 350. يشملوا بيلي جيفوردالرائد صندوق الاستثمار العقاري الاسكتلندي, بيل أكمان7.4 مليار جنيه استرليني بيرشينج سكوير هولدنجز, و 2.5 مليار جنيه استرليني ريت كابيتال بارتنرز يثق.
في السنوات الأخيرة، أصبحت الصناديق الاستئمانية، التي تعمل كصناديق استثمار مغلقة، أقل شعبية حيث أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى جذب المستثمرين إلى السندات الحكومية. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع معدل الخصم إلى 17 في المائة، وهو أعلى مستوى له منذ الأزمة المالية. كما أن انتشار الأدوات البديلة التي تسمح بسهولة الوصول إلى مجموعة من الأصول العالمية – مثل الصناديق المتداولة في البورصة – أضر بالقطاع أيضا.
قال: “كانت صناديق الاستثمار تمثل قصة نجاح بريطانية فريدة وجزءًا حيويًا من السوق”. جيمس دي بنسن، مدير محفظة في يانوس هندرسون المستثمرينفريق متعدد الأصول. “لقد ذهب هذا تماما.”
هل وصلت صناديق الاستثمار إلى نهاية الطريق؟ راسلني عبر البريد الإلكتروني: [email protected]
بينما كنت بعيدا. . .
داخل الارتفاع الذي لا يمكن وقفه فورتنوكس. تومي إكلوند حول موردًا متخصصًا لبرامج المحاسبة التي تعمل فقط في السويد إلى أحد المشاهير في سوق الأوراق المالية الذي ارتفع سعر سهمه خمسة أضعاف في عهده. لكن المحللين يتساءلون الآن عن مدى التوسع الذي يمكن أن تتوسع فيه الأعمال المتخصصة التي تبلغ قيمتها 4.6 مليار دولار – ويدور البائعون على المكشوف حول مجموعة البرمجيات السويدية.
حجر أسودفشل صندوق العقارات الرائد في توليد أموال كافية لتغطية أرباحه العام الماضي، مما أدى إلى الضغط على السيارة التي تعتبرها مجموعة رأس المال الخاص بمثابة رأس جسر في سوق مستثمري التجزئة. الـ60 مليار دولار صندوق بلاكستون للدخل العقاري ولدت 2.7 مليار دولار من التدفقات النقدية في عام 2023، معظمها في شكل إيجارات، ودفعت توزيعات تزيد عن 2.8 مليار دولار، مما أدى إلى أول عجز سنوي في النقد من العمليات لتغطية المدفوعات للمساهمين.
ال نظام تقاعد موظفي القطاع العام في كاليفورنيا وقد سمى ستيفن جيلمور، كبير مسؤولي الاستثمار السابق بقيمة 73 مليار دولار نيوزيلندي (43.5 مليار دولار أمريكي) صندوق التقاعد النيوزيلنديكرئيس للاستثمار في الشركة، بعد الاستقالة المفاجئة لاثنين من أسلافه. يبدأ جيلمور العمل في أكبر خطة معاشات تقاعدية عامة في الولايات المتحدة في تموز (يوليو)، منهيًا بذلك منصبًا شاغرًا دام سبعة أشهر في المركز الأول في صندوق التقاعد الذي تبلغ قيمته 494 مليار دولار. لقد تم أخيرا شغل أسوأ وظيفة في مجال الاستثمار (في الوقت الراهن)، كما يكتب إف تي ألفافيل.
المساهمين لا يريدون نيلسون بيلتز لاستعادة سحر ديزني. تغلبت شركة الترفيه الأمريكية العملاقة على تحدي لمجلس إدارتها من المستثمر الناشط بيلتز، مما منح نصرًا نهائيًا للرئيس التنفيذي بوب إيجر وإنهاء واحدة من أغلى معارك مجالس الإدارة في التاريخ والتي تتم مراقبتها عن كثب. المستثمرين، بما في ذلك الطليعة و حجر أسود، صوت لصالح مرشحي ديزني الـ12 “بهامش كبير”، في ضربة لبيلتز شركاء تريان.
يواجه العالم “أزمة تقاعد” تلوح في الأفق وتتطلب إعادة النظر في معاشات التقاعد وأنماط العمل، حيث تعمل الإنجازات الطبية على تعزيز طول العمر. لاري فينك وقال في رسالته السنوية. حجر أسودلم يلفت الرئيس التنفيذي لشركة “إنترناشيونال” الانتباه إلى مشكلة مجتمعية طال أمدها فحسب، بل سلط الضوء أيضًا على فرصة عمل يمكن لمدير أمواله ومنافسيه، بما في ذلك فرانكلين تمبلتون, سعر تي رو, شارع الدولة و ج. ب. مورجان تشيس، كلهم يأملون في الزراعة. في هذه الأثناء، يواجه فينك تحديا بالوكالة لدوره المزدوج كرئيس ورئيس تنفيذي لشركة بلاك روك من مستثمر ناشط في المملكة المتحدة بلوبيل كابيتال بارتنرز.
جولدمان ساكس' شركاء بيترشيل، التي تمتلك حصص أقلية في شركات الأصول البديلة، اشترت حصة تزيد عن 20 في المائة في شركة الائتمان الخاصة المتخصصة كينيدي لويس لإدارة الاستثمار من مدير الأصول الإيطالي السمت، مقدرًا الهدف بأكثر من مليار دولار. وفي مكان آخر، اتسعت فجوة الأجور بين الجنسين في بنك جولدمان ساكس في عملياته في المملكة المتحدة في عام 2023، مما يؤكد كيف ناضل بنك وول ستريت لتعزيز المزيد من النساء في المناصب العليا.
أبردنوقد تم حث المساهمين من قبل مستشار مؤثر جلاس لويس للتصويت ضد تقرير رواتب مدير الأصول بسبب المدير المالي القادم جيسون وندسورالراتب الأساسي “الكبير” لـ. يمهد تحليل شركة الوكيل الطريق لرد فعل عنيف محتمل من قبل المستثمرين في الاجتماع السنوي لمدير الأصول في مؤشر FTSE 250 في 24 أبريل، ويأتي في أعقاب فترة صعبة انخفض فيها سعر سهمها بشكل حاد، مما أدى إلى إخراجها من مؤشر FTSE 100 مرتين في السنوات الأخيرة.
تقاسمت مجموعة من ثلاثة آلاف من صانعي صفقات الأسهم الخاصة في المملكة المتحدة خمسة مليارات جنيه استرليني من الفوائد المحمولة في السنة الضريبية 2022، ما يسلط الضوء على المبالغ الكبيرة على المحك في الجدل الدائر حول كيفية فرض الضرائب على هذه المدفوعات. الرقم الذي تم الكشف عنه في أ خزينة تحليل تَعَب وتظهر سياسة الحزب المكاسب التي تحققت خلال ما كان عاما مربحا لصناعة الأسهم الخاصة، ويرجع الفضل في ذلك جزئيا إلى أسواق الأسهم المزدهرة.
هانتربروك كابيتال جمعت 100 مليون دولار لإجراء عمليات تداول بناءً على مقالات نشرتها غرفة الأخبار التابعة لها، هنتربروك ميديا، إطلاق تجربة جديدة في تمويل التقارير الاستقصائية في الوقت الذي تعاني فيه صناعة الإعلام من جولة جديدة من عمليات تسريح العمال. هذا العمل عبارة عن محاولة للربط بين نوع الصحافة الاستقصائية التي تقوم بها غرف الأخبار عادةً وصندوق التحوط الطويل والقصير. ويضع الصندوق الصفقات على أساس المجارف التي كشف عنها الصحفيون في غرفة الأخبار.
النمر العالميجمعت شركة أمازون، وهي واحدة من أكثر المستثمرين غزارة في شركات التكنولوجيا الخاصة الناشئة خلال طفرة المشاريع التي بلغت ذروتها في عام 2021، 2.2 مليار دولار لأحدث صندوق لرأس المال الاستثماري، أي ما يقرب من ثلث الهدف البالغ 6 مليارات دولار الذي روجته للمستثمرين عندما أعلنت لأول مرة عن الصندوق في عام 2022. ويكافح أصحاب رأس المال الاستثماري على مستوى العالم لجمع الأموال، مما يشير إلى نهاية حقبة “الصناديق الضخمة” وتباطؤ في إبرام صفقات الشركات الناشئة على مدى السنوات المقبلة.
وأخيرا
“السحر الأبيض والسحر الأسود” هكذا كان مؤرخ التكعيبية جون جولدينج ميز المؤسسين التوأم للفن الحداثي، قسطنطين برانكوشي و بابلو بيكاسو. من البداية إلى النهاية، يخيم السحر الأبيض على المعرض الاستعادي الرائع والساحر والمذهل في مركز بومبيدو، كما كتب كبير الناقدين الفنيين في صحيفة فاينانشيال تايمز جاكي فولشلاغر.
