ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الاقتصاد العالمي myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تتزايد حالات إفلاس الشركات بمعدلات تزيد عن 10% في معظم الاقتصادات المتقدمة مع ارتفاع تكاليف الاقتراض وتراجع الحكومات عن إجراءات عصر الوباء لدعم الأعمال التجارية التي تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات.
بعد عقد من التراجع، ارتفع عدد حالات إفلاس الشركات الأمريكية بنسبة 30 في المائة في الأشهر الـ 12 حتى أيلول (سبتمبر) مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وفقاً لبيانات المحاكم.
وقالت ألمانيا، أكبر اقتصاد في الاتحاد الأوروبي، إن حالات الإفلاس ارتفعت بنسبة 25 في المائة في الفترة من يناير إلى سبتمبر مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وقال مكتب الإحصاء في البلاد، ديستاتيس، يوم الثلاثاء، إنه منذ يونيو/حزيران، “تم ملاحظة معدلات نمو شهرية مكونة من رقمين مقارنة بالعام السابق”.
في جميع أنحاء الكتلة، ارتفعت حالات إعسار الشركات بنسبة 13 في المائة على أساس سنوي في الأشهر التسعة حتى سبتمبر لتصل إلى أعلى مستوى لها في ثماني سنوات، وفقا ليوروستات.
أسعار الفائدة المرتفعة، إلى جانب انهيار الشركات الميتة الحية التي نجت من الدعم الحكومي في عصر كوفيد، غذت هذا الاتجاه، وفقا لنيل شيرينج، كبير الاقتصاديين في كابيتال إيكونوميكس.
وأشار شيرينغ إلى “تكلفة خدمة الديون” و”التراجع عن دعم الأوبئة” بالإضافة إلى “ارتفاع فواتير الطاقة، خاصة في القطاعات كثيفة الاستهلاك للطاقة”. وقال المحللون إن الصناعات التي عانت أكثر من غيرها من ارتفاع معدلات الإعسار تشمل النقل والضيافة.
نجت الشركات من الانكماش الحاد الناجم عن الوباء بفضل خطط الدعم الحكومي الضخمة للشركات والأسر التي بلغت أكثر من 10 تريليونات دولار، وفقا لتقديرات صندوق النقد الدولي لعام 2020 والأشهر الأربعة الأولى من عام 2021. ولكن منذ ذلك الحين تم سحب الحزم إلى حد كبير .
وحذر شيرينج من أن هذا الاتجاه من المقرر أن يستمر حيث سيتعين على العديد من الشركات إعادة تمويل الديون بمعدلات أعلى في الأشهر المقبلة، حتى لو كان من المتوقع أن تصل زيادات أسعار الفائدة في البنوك المركزية إلى ذروتها.
يقول المحللون إن ارتفاع حالات الإفلاس سيؤثر على النشاط الاقتصادي العالمي ونمو الوظائف في السنوات القليلة المقبلة.
وقالت سوزانا ستريتر، كبيرة محللي الاستثمار في شركة إدارة الأصول هارجريفز لانسداون، إنه على الرغم من أن الارتفاع يرجع جزئيًا إلى انهيار الشركات الميتة، إلا أن القلق هو أن التشديد السريع في السياسة النقدية سيدفع أيضًا المزيد من الشركات الناشئة والشركات الصغيرة والمتوسطة الواعدة إلى حافة الهاوية، الأمر الذي قد يكون له عواقب طويلة المدى على النمو”.
وتتوقع وكالة التصنيف موديز أن يستمر معدل التخلف عن السداد العالمي في عام 2024 بعد أن وصل إلى 4.5 في المائة في الـ 12 شهرا حتى أكتوبر، أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 4.1 في المائة.
قال ديفيد هاميلتون، رئيس قسم الأبحاث والتحليلات في شركة Moody Analytics، إن “الائتمان (سيكون) إما أكثر تكلفة من الناحية المادية مما كان عليه أو ببساطة من الصعب الحصول عليه”.
أشارت وكالة موديز إلى التخلف الأخير عن سداد شركة Rite Aid، التي تدير أكثر من 2300 صيدلية في 17 ولاية أمريكية، وتبادل الديون المتعثرة لشركة السلع الاستهلاكية البلجيكية Ideal Standard International وخدمات الأعمال البريطانية Haya Holdco 2.
وتوقعت شركة الخدمات المالية الألمانية أليانز أن تصل معدلات نمو الإعسار العالمي إلى 10 في المائة العام المقبل، بعد زيادة 6 في المائة في عام 2023.
وقال ماكسيم ليميرل، كبير محللي أبحاث الإعسار في شركة أليانز للأبحاث: “إننا نلاحظ ارتفاع حالات إعسار الشركات في جميع دول العالم تقريبًا”.
وفي فرنسا وهولندا واليابان، ارتفعت حالات الإفلاس بأكثر من 30 في المائة على أساس سنوي في تشرين الأول (أكتوبر)، وفقا لمكتب الإحصاء الوطني. لاحظت مجموعة منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، ومقرها باريس، والتي تضم معظم الدول الغنية، مؤخرًا أنه في بعض البلدان – بما في ذلك دول الشمال الدنمارك والسويد وفنلندا – تجاوزت معدلات إفلاس الشركات المستويات خلال الأزمة المالية العالمية 2008-2009.
وفي إنجلترا وويلز، بلغت حالات الإعسار خلال الفترة من يناير إلى سبتمبر أيضًا أعلى مستوى لها منذ عام 2009، وفقًا لخدمة الإعسار.
وحذرت أليانز من أن قطاعات الضيافة والنقل وتجارة التجزئة التي تتطلب عمالة كثيفة هي الأكثر تضررا حتى الآن. وقالت إن الصناعات الأكثر حساسية لارتفاع أسعار الفائدة، مثل العقارات والبناء، من المتوقع أن تتعرض لضغوط أيضًا.
ومع ذلك، قال محللون إن دعم الطاقة وغيره من التدابير سيساعد في إبقاء العديد من الشركات واقفة على قدميها، مما يعني أن ذروة حالات الإفلاس من غير المرجح أن تكون مرتفعة كما كانت في فترات ركود الشركات السابقة.
قامت العديد من الشركات بتجميع احتياطيات نقدية جيدة وحصلت على صفقات تمويل رخيصة عندما كانت الأسعار منخفضة. من المتوقع أن يستمر الاقتصاد العالمي في النمو وأن تكون معدلات البطالة منخفضة تاريخياً في معظم الاقتصادات الكبرى.
وقال: “نحن لا نقول إننا نواجه تسونامي من حالات الإفلاس”.
وأضاف المحللون أن أرقام الإفلاس لا تزال متواضعة بالمعايير التاريخية في الاقتصادات الكبرى بما في ذلك الولايات المتحدة وألمانيا وفرنسا.
